新生力量来报道，“95后”基民投资行为大赏

近期，蚂蚁财富发布了一份关于95后的理财报告（《支小宝95后财富报告》，数据均来自蚂蚁基金），小编发现这其中有不少亮点值得关注，今天就跟大家分享一下95后的基金投资关键词。

通过对95后投资行为的分析，可以看出基金投资已逐渐深入人心，除了定期存款，基金是许多年轻投资者的第二大理财选择。但投资从来不是一件简单的事情，我们常说专业的事要交给专业的人，为了寻找与自身风险偏好相契合的产品，在买入基金之前，充分了解基金经理的投资风格、板块偏好以及后市观点是十分有必要的。

尽管自4月底以来，市场出现了明显的反弹迹象，但近期市场又出现了行情徘徊、板块轮动的情况，究竟下一阶段还有哪些投资领域值得关注，且听三位资深权益基金经理为你拨开迷雾，指点迷津。

市场此轮企稳后，其中业绩确定性较强且前期调整后估值较为合理的新能源产业链、光伏等成长板块较受追捧，但由于前期涨幅较大，近期可能会有一定止盈压力。我们预计七月市场核心矛盾会逐步转移至中报行情，因此核心配置标的仍会聚焦于成长性强同时具备一定业绩确定性的行业及个股。

光伏方面，在整体市场不确定性较高的状态下，光伏和光伏组件的需求、未来的增长趋势最确定。从估值看，光伏目前处于历史中枢偏上的水平，以半年的维度展望，板块估值切换后，仍有较为可观的上涨空间。

新能源车方面，在电动化率提升至一定水平的背景下，行业增速由超高速向高速切换，今年这一波调整可以认为是估值再平衡的过程，在国家层面的宏观经济刺激下将带动新能源车需求的恢复。

半导体方面，主要的长期逻辑为国产替代。我们认为半导体估值还是处在历史较低的水平。从发展弹性来看，半导体产业经历过大家所认为发展的低谷，随着整体市场经济复苏，未来戴维斯双击的可能性是存在的。

下半年成长股的机会相比上半年更乐观，一是国内疫情情况总体好转，需求回暖，同时对产业的供应链影响减小；二是美国国债利率阶段性下行，对成长股的估值影响减弱。

光伏和新能源汽车方向仍然是重点看好的方向，下游需求旺盛，虽然上游供给受限，但是光伏方面，硅料今年四季度产能释放后，供给约束减弱，中下游环节有望受益；新能源汽车方向，上游锂矿价格高企，但是下半年到明年供给也会逐渐释放出来。因此，在新能源方向上，会重视行业内部的结构调整，同时也会关注电动化、智能化方向。

半导体方面，今年上半年表现一般，这主要是受制于消费电子需求端的因素，从股价变化来看，我们认为悲观预期已经得到较为充分的释放。而且2019年之后半导体走出独立的发展路径，跟传统的电子行业可能有一定的差别。在国产替代的大浪潮中，半导体经过三年如火如荼的发展，很多公司的利润体量都上了一个台阶。目前看国产替代仍然是长期重要逻辑，未来可能会择机继续布局。

自5月以来，新能源板块整体大幅反弹之后，我们认为仍有进一步上涨的空间；同时，不同公司的基本面和行情的分化在所难免，我们也会更加强调自下而上的视角，精选契合产业趋势的高质量增长、可持续时间相对较长的品种。

新能源车上半年受疫情影响很大，现在全面复工复产之后，全年的需求预期趋于上调。由于存在疫情因素，目前下半年的需求情况要好于年初对于下半年需求的预期，因此需求上修带来弹性是很大的，预计下半年较多公司的业绩有可能会超预期。

光伏全生命周期的度电成本目前在全球范围内已经迈入平价区间，需求潜力非常大，韧性已在全球多轮疫情中得到验证。叠加今年俄乌冲突，传统能源成本大幅提升，额外激发了海外大量的光伏需求。因此，光伏是今年为数不多的不用担心需求的行业，今年的需求是由产业链供给最短板（逆变器IGBT、硅料、高纯石英砂等）决定的。明年供应链短缺问题大幅缓解之后，需求释放力度或将超预期。

风电产业属性和光伏类似，但主要关注国内需求，辅以关注部分环节的出口逻辑。风电板块内部相对有阿尔法属性的环节在于海上风电、出海环节、国产化替代环节等，能最大化减少“风机大型化”带来的行业“通缩”影响。

展望未来，全球“脱碳”产业趋势不改，中国新能源企业竞争力进一步提升；本轮复工复产之后，新能源大部分细分行业有望维持高景气。

作为市场中最年轻的投资者，95后的各位“理财达人们”应该充分发挥自己敢于尝试的好奇心与卓越的学习能力，养成良好的投资习惯，用更理性的态度对待投资这件事，相信在大家的共同努力下，我们的基金市场会发展得更快、更好。