投资小瑀宙 | 未来汽车可能不是那个汽车了

华为7月11日披露的最新数据显示，公司和某上市公司合作的新车M7发布3天，订单就突破了6万辆。与此同时，多家上市车企也正与华为加速推进合作。

这几年汽车行业里涌入了大量的参与者，其中不乏“业外人士”。这种跨界并不少见，毕竟当行业处于十分景气的阶段，逐利的资本总想乘风而行。但术业有专攻，且景气阶段通常不是产业投资的好时点，许多跨界最终惨淡收场。

这次会有什么不同？

我们曾聊过，任何行业都不会永远景气，在行业发展的长河中，唯有“强”才是可靠的依仗。通常业外人士在行业景气时进入，失败的原因多源于不够强。汽车行业这个现象更为典型。

汽车工业作为工业上的明珠，在生产端其生产管理、成本控制、研发效率、售后服务能力都具有较高的门槛；在消费端，由于汽车作为耐用消费品以及外显的经济能力象征，其产品口碑、品牌内涵在消费者心中树立了较为坚固的壁垒。通常业外人士又多在行业景气的时点进入，各种生产资料的获取成本并不划算，加上消费端壁垒林立，难以快速逾越；如果没有雄厚的财力以及十年磨一剑的决心，往往会倒在景气后的第一个寒冬，这也使得汽车领域新玩家很难成功。

但这一切都建立在行业变化较小的基础上，生产端过往的经验能在各方面形成相对优势，我走过的路你都要走，消费者的心智在原有的产品内涵下也被占领得七七八八。但随着汽车的电动化与智能化，这一切可能会不太一样。

在生产端，作为整车耐用性最为关键的动力系统在电动化的驱动下，原有生产、研发优势会被显著削弱，无形中大幅降低了后来者的门槛。同时电动化以及智能化对于消费者心智的冲击更具杀伤力。

举个例子，耐用可靠是汽车占领消费者心智时非常重要的一个维度，其中动力系统又是重中之重。动力系统的变化以及我国电池厂商在世界范围内的优势，都使得原有厂商在耐用性上的标签被撕掉大半；智能化的推进，则使得汽车在消费者心智中的维度变得更加多样。辅助驾驶、车机屏幕大小，车机流畅程度、屏幕大小、语音交互体验等智能化的维度，都给后来者创造产品、品牌、服务等差异化提供了更加广阔的空间。随着智能化的推进，汽车的变化越来越像十年前的智能手机，孕育着巨大的变革。变革的过程中躺着赚钱的时代可能一去不再了。

回到投资，往往在行业巨变的时候去识别企业的“强”难度是较大的，但研究却是应该开始做起来，毕竟现买现研究是来不及的。在投资中，也要敢为天下后，潮水退去后往往才能发现谁是王者，届时置信度和价格划算的概率也更高。

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