一周视点 | 本周A股震荡下行，前期“赛道股板块”遭遇重挫

本周（8/22-8/26）A股市场震荡下行，沪市盘中破3200，创业板周三放量大跌。前期的赛道板块遭重创，创业板受锂电、光伏巨头等拖累，大幅调整。虽然本周意外降息，流动性充裕，但前期相对景气赛道股，集体表现不佳。投资者对后市经济运行较为悲观，市场情绪直降冰点。

周一，沪深股指震荡走升，创业板指收复上日失地。热门赛道依然表现积极，资源股表现优异。板块方面，锂矿板块表现出众，煤炭、海运、汽车、化肥农药、维生素、纯碱、餐饮旅游、文化传媒、养殖、钢铁板块造好。风电、半导体、券商、培育钻石板块调整，光伏全天震荡调整，市场轮动较快，有切换价值的影子。港股方面，恒指大幅低开，随后震荡上行午前转涨，午后再度下行。清洁能源、消费电子股跌幅居前，有色、地产股走强。

周二，上证指数全天窄幅震荡，板块略显分化，北向资金单边净流出。创业板指一度收复2800关口。板块方面，光伏板块明显回暖，油气、储能、充电桩、特高压、煤炭、电力、海运、维生素板块造好。锂矿、CRO、白酒、建材、地产、汽车板块调整。港股方面，恒指小幅低开后短暂转涨，随后弱势震荡下行午后探底，尾盘跌幅有所收窄。恒生指数盘中刷新逾3个月低位。汽车、医药股跌幅居前，能源、教育股上涨。

周三，市场高开低走，全天弱势，呈单边下跌。上证指数盘中一度跌破3200点整数关口，创业板指失守2700。前期热门赛道，如新能源车、锂电池、半导体、机器人、消费电子题材等全军覆没。三大股指创3个月最大单日跌幅，北向资金实际净卖出66.15亿元。板块方面，汽车，机器人，消费电子大跌。港股方面，恒指低开低走全天弱势震荡，三大指数均录得三连跌。汽车、科网、地产、医药股跌幅居前。

周四，市场弱势整理，沪指午后在金融、能源等价值股带领下探底回升；由于光伏、半导体、锂电池等热门赛道股连续回调，创业板指受累全天弱势，仅在尾盘有所回抽。板块方面，新旧能源跷跷板效应显著，受欧气站上300欧元提振，石油、油运、航运港口、煤炭强势向上。基建，券商近期反复活跃，农业股受生猪期货价格上涨提振。港股方面，港股早间因八号球休市，午后恢复交易，三大指数高开高走大幅收涨。科技、能源、消费股涨幅居前。能源股方面，煤炭、油气股普遍强势。

周五，沪指冲高回落，创业板指低开后弱势震荡；午后三大指数逐步下行，创业板指跌幅到达1%，录得三连阴。板块方面，氢能源概念爆发，文化传媒大涨，乳品饮料走高，锂矿股回暖。机器人概念深度回调。资金持续撤离新能源赛道。港股方面，恒指延续昨日涨势大幅高开，盘初整理后震荡回落，尾盘上行基本恢复盘初涨幅。医药、消费、光伏股涨幅居前。

数据来源：Wind  截至2022年8月26日

本周A股市场震荡下跌，价值成长风格有切换痕迹，新老能源跷跷板之争显著。煤炭板块本周表现再次上演强势回归，涨6.52%。电子板块，本周跌幅5.95%。

本周煤炭板块涨幅第一。中庚基金认为，煤炭板块上涨，核心是商品价格持续向上，动力煤及化工煤持续上扬。叠加海外市场欧气站上300欧元，石油价格始终处于高位。传统电煤需求旺盛，煤炭公司估值低。短期无论业绩、估值、现金流指标都十分优秀，给予市场的确定性非常强。

本周电子跌幅较大。中庚基金认为，某非上市公司行业“意见领袖”的寒冬论述，引得市场情绪上跌入短期冰点，市场对行业景气度预期产生分歧。投资者出于避险考虑，暂时回避。而行业基本面上，仍然缺乏回暖的迹象。目前还需耐心等待估值调整到位，基本面企稳，才有新的入场机会。

宏观信息及重要经济数据

1. 1.  8月22日，央行超预期降息，1年期贷款市场报价利率（LPR）为3.65%，较上期下降5个基点；5年期以上LPR为4.30%，较上期下降15个基点。此次本月LPR再次出现非对称下降，其中5年期以上LPR下降15个基点略超市场预期，同时也是自5月下降15个基点后的再次大幅度下降。业内专家表示，5年期以上LPR大幅下降将有利于降低购房者成本，其与支持房地产企业融资等措施形成组合拳，对于稳定房地产市场具有积极意义。

3. 2.  中国7月CPI同比上涨2.7%，其中，城市上涨2.6%，农村上涨3.0%；食品价格上涨6.3%，非食品价格上涨1.9%；消费品价格上涨4.0%，服务价格上涨0.7%。国家发改委表示，中国1-7月CPI累计同比上涨1.8%，7月同比上涨2.7%，远低于美欧等主要经济体和多数新兴市场国家水平。