成长赛道重获资金关注？| 市场点评

周一（9.5），大盘全天窄幅震荡，三大指数涨跌不一，沪指相对偏强。能源类周期股集体大涨，燃气、煤炭、港口等板块涨幅居前，食品、旅游、传媒等板块跌幅居前。据Wind数据显示，截至收盘，北向资金净流出76.15亿元。

量能方面，A股两市合计成交7697.94亿元，环比上一交易日增加229.28亿元，成交额连续3个交易日低于万亿元。

上周，A股中报披露落下帷幕，上市公司整体业绩承压，盈利能力趋弱且结构分化，叠加近期国内公共卫生事件反复以及人民币汇率承压，A股指数多数下跌。其中，上证指数周跌1.5%，创业板指周跌4.1%，跌幅较大。市场成交额上周继续回落，日均成交金额减少至8490亿元。

当前市场环境下，投资者需要关注哪些投资因素？

9月2日，美国公布非农数据，美国8月季调后非农就业人口增加31.5万人，预期29.8万人。虽然这个数据创下了今年以来的新低，但当前美国总体就业数量已经超过公共卫生事件之前的水平，处于相对高位。

从美国就业情况来看，失业率意外升至3.7%，预期3.5%。就业参与率升至62.4%，为2020年3月以来最高。8月时薪环比上升0.3%，预期0.4%。可以看出，美国就业情况依旧承压，就业增长有所放缓，薪资增长压力并未显著缓解。而平均时薪涨幅低于预期、劳动参与率回升的情况更是表明更多美国人回到劳动力市场。

总的来说，目前美国劳动力市场的压力逐渐缓解，但压力仍在。目前市场预期9月FOMC会议将继续加息75BP，在此基础上11月继续加息50BP。投资者仍然需要关注美国即将公布的8月CPI数据，8月的通胀情况或对美联储加息幅度起到关键指引作用。

国家统计局公布的数据显示，8月官方制造业PMI为49.4%，环比回升0.4个百分点，但仍低于临界值，显示经济继续承压。随着气温逐渐降低，极端天气导致的限电对社会生产的影响逐渐消退。同时，国内公共卫生事件对生产造成的影响也小于前期，前期国常会部署的稳增长政策逐步生效，国内9月经济数据环比或有明显改善。

不过近期国内公共卫生事件有反弹的趋势，部分经济大省已受影响，当前有33座城市正在实施全市/部分静态管理，超过6500万居民的日常生活被影响。后续经济形势依然面临不确定性，经济复苏或受影响。

整体来看，在美联储加息预期未明显升温，国内经济缓慢复苏、流动性将延续相对充裕的背景下，资金或重新关注前期调整较多，业绩弹性较大的成长赛道。