受国内疫情反复及外围市场风险传导的影响，近期市场走势偏弱，成交量偏低。今日市场三大指数再次震荡下行，其中双创板块跌幅较大，板块方面，高贝塔的“新半军”板块跌幅较大。对于近期及今日的市场调整，我们认为主要原因一方面是国内疫情反复导致经济前景一直处于不明朗状态，风险偏好回落，另一方面是欧美市场由于通胀恶化而大幅波动，加剧了市场担忧；此外，部分成长赛道资金较为拥挤，且部分个股前期累积了较大涨幅，本身存在调整需求。
对于后市，我们认为，首先从行业基本面看，科技创新与能源转型相关成长赛道景气依然较高，龙头公司的业绩增长确定性强，尽管估值溢价受到国内及外围宏观风险会有所波动，但这些赛道依然是市场主流资金的中长期投资方向，坚实的业绩将推动整体股价波动上行；此外，从经济前景看，目前国内经济增速在U型底部徘徊，通胀压力缓和，货币流动性非常充裕，利率处于低位，有利于市场估值维持在中性以上水平。当前受制于疫情防控，各方利益得失有差异，意见并不统一，探索出一条尽可能兼顾防新冠和稳经济、符合大多数人利益和现阶段国情的优化道路，将是市场走势的最大变量。在此基础上，后市市场风格或将趋向平衡，不受疫情影响和疫情受损的成长股或都存在投资机会。
总体而言，此次市场调整是经济底部阶段的一次风险集中释放，属于短期调整范畴，不必过于恐慌，新兴成长产业的景气度以及整体经济的中长期内生增长动力依然稳固，泛科技相关赛道细分龙头公司具有显著的壁垒和长期抗风险能力，技术创新和业绩增长将会是穿越周期的最持久的推动力。
