以风制电，新能源下的新引擎 | 风向

“大风起兮云飞扬”的时代真的到来了！

9月15日，国家能源局发布1-8月全社会用电量等数据。1-8月，全社会用电量累计57839亿千瓦时，同比增长4.4%。从供给侧来看，8月风电增长28.8%，增速比上月加快22.5个pct，风电增速显著。

在“双碳政策”的驱动下，全球能源格局正在重塑，通过风光发电协同水电、核电替代燃料发电，是我国实现碳达峰、碳中和的必经之路，构建以新能源为主体的新型能源体系，是推动经济发展新动能的关键所在。

2020年9月及12月，我国分别在第七十五届联合国大会和气候雄心峰会上宣布将提高国家自主贡献力度，提出在2030年，我国非化石能源占一次能源消费比重将达到25%左右，风电、太阳能发电总装机量将达到12亿KW以上。

风力发电是指将风的动能转化为机械动能，再将机械动能转化为电能。风能在发电过程中不产生任何温室气体，即使是风车在制造过程中产生的碳排放，也仅相当于风力发电3-6个月的减排量。

上图：笔者拍摄于新疆的风电场

风作为大自然赋予人类的馈赠，可再生、分布广、低碳、清洁的特点，也让风能成为实现碳减排的主力军之一。根据IRENA预测，到2050年风力发电能够减少6.3Gt，占可再生能源及电气化减碳比重的27%。

图：2050年全球可再生能源、电气化的二氧化碳减排量比例 

资料来源：IRENA预测，光大证券

我国的风电分为陆上风电和海上风电。

陆上风电是目前电力的主力，主要得益于我国风力资源的丰富性，我国陆上风电主要集中在东北和西北地区、青藏地区西北部以及东南沿海地区。近年来我国风力发电规模快速增加，2020年我国已成为累计陆上风电装机总量全球第一。

相比于陆上风电，海上风电的优势则更加显著。海上风湍流强度小、风切变小，受地形及气候的影响也相对较小。从用电侧来看，海上风电一般建设于用电需求较大的沿海地区，因此能够显著降低运电成本。根据GWEC预测，全球海上风电新增装机容量将于2026年达到31.3GW，其中，欧洲和亚洲仍然是全球海上风电增长最快的地区。

1986年，我国第一座风电场——马兰风力发电厂在山东荣成并网发电，是我国风电历史上的里程碑，也标志着中国风电风电的开端。

图：中国风电发展5大阶段

资料来源：GWEA，太平洋研究院整理

风电行业产业链主要包括上游零部件生产商、中游风机整机厂商以及下游风场运营商构成。

上游风机的核心零部件包括：齿轮箱、发电机、轴承、叶片、轮毂等，这些零部件的生产专业性较强，一般由风机制造企业向零部件企业定制采购；中游的风机制造企业市场集中度较高，对于上游溢价能力较强；风电的下游为风电的运维及用电，其中大型央企具有明显的竞争优势。

图：风电产业链图示

资料来源：中信证券研究部绘制

2020年北京国际风能大会上联合发布《风能北京宣言》指出：在“十四五” 规划中，须为风电设定与“碳中和”国家战略相适应的发展空间，保证年均新增装机 5000万千瓦以上。2025 年后，中国风电年均新增装机容量应不低于 6000万千瓦，到2030年中国风电累计装机容量至小达到 8亿千瓦，到2060 年至少达到30亿千瓦。

当前，我国风电产业已经建立了较为成熟、完善的供应链配套体系，各环节零部件供应商积极配套下游大型化趋势，夯实产业持续发展打下了良好的基础。随着风电多层次规划的逐步落地，未来我国风电行业景气度有望持续上行。

在“双碳”战略的推动下，国家对于以风电为代表的清洁能源的重视程度逐渐加深，高额且稳定的年新增装机量将为风电设备行业带来强大的市场支撑，我国风电行业有望进一步打开国际市场。