周度视角下，流动性层面，市场成交额由年内低位回暖至中性区间，转债市场由周一357亿元回暖至周五628亿元；风格层面，成长表现优于价值，大小盘涨幅基本趋同；行业层面，猪周期反转下的养殖、估值底且政策略有改善下的医药、高景气延续且美国放宽组件双反税收下的光伏新能源、信创有望提速下的计算机等行业表现较为突出。十月底前关注政策变化，但市场趋势性行情仍需见到经济基本面持续修复的确定性以及海内外风险的出清。
转债层面，考虑到股市性价比凸显、转债价格估值回落至中性区间，溢价率估值虽高但包括流动性宽松、资产荒、低机会成本等支撑因素仍在，因此四季度行情并不悲观。落实到投资层面，建议各板块均衡化，着重关注高景气赛道中业绩确定性高、估值合理的平衡型转债，相对看好高通胀及稳增长受益品种，布局低估值困境反转板块。
本文来源：兴业基金固定收益投资部；数据来源：Wind
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