坚持进化，持续成长，摆脱历史“重演”的宿命！

每逢市场调整乃至深蹲，就会有很多小伙伴感到焦躁不安、手足无措，不禁感叹道：为何相似的历史一直在“重演”，而我们却难逃“宿命”？

其实，投资行为的本质是个人认知的变现。要摆脱“历史重演的宿命”，最有效且直接的方法便是实现投资观念的“进化”。

小伙伴们或许听过“机遇是跌出来的”这句话，可在真正面对下跌时，我们仍免不了恐慌。不过，假使我们能在此时坚守，最后会不会迎来曙光呢？下面让我们以史为鉴，从数据中寻找答案。

我们在最近5年里沪深300的估值分别位于0%-10%、20%-30%、40%-50%、60%-70%、80%-90%

分位时开始对该指数进行投资，并持有至今，测算收益形成对比。

数据来源：Wind，截至2022年10月11日。沪深300指数代码为000300.SH。指数过往表现不预示未来预期收益，此处仅为举例。

通过对比可以发现，在近5年内沪深300的估值分位点处于0%-10%时进行投资并持有至今，所获得的平均收益率远比在其他估值下进行投资要高，获得正收益的概率的几率相对更高。当前沪深300的估值位于近5年来的7.50%分位，处于0%-10%区间。因此，我们不妨继续坚守，莫要倒在黎明前。

在知道市场下跌期间存在着机遇后，有些小伙伴会仍禁不住思考：我们还需要等待多久？或许，我们能从历史每次3000点以下时期之间寻找到一定的规律，来看待此次市场回调。

回顾历史，上证指数曾多次跌破3000点。我们从过去15年内找出四次上证综合指数耗时较长的3000点以下区间，将这四个时间段的持续天数、下跌天数、最低点、回撤幅度，以及反弹幅度进行统计和对比。

数据来源：Wind。四次3000点以下时期分别是2008年6月12日至2009年7月1日、2010年1月27日至2010年11月1日、2011年3月10日至2014年12月16日，以及2018年6月19日至2019年3月4日。四次持续下跌期分别是2008年6月12日至2008年11月4日，2010年1月27日至2010年7月5日，2011年3月10日至2013年6月27日，和2018年6月19日至2019年1月3日。指数过往表现不预示未来预期收益，此处仅为举例。

通过上图可以发现，历次3000点以下时期的总持续天数和下跌持续天数的差异较大，并无特殊联系，并且持续时间长短时间与最大回撤大小无关。但我们可以清晰的看到，期间最大回撤幅度越大，反弹幅度也越高。

因此市场的每一次下跌就像一次下蹲，经历的回撤越大、低点越低，反弹时的幅度可能越大。小伙伴们在市场相对深蹲期时，一定要放宽心态，避免自己的精神内耗，要坚信未来充满希望，收益可能就在前方。

从上文我们已经了解到市场深蹲时蕴藏着机遇和规律。那么，如果在市场相对低点进行基金投资，效果究竟如何呢？

以当前市场上证指数3000点为例，15年前上证指数第一次跌破3000点，现在又一次回到了3000点附近，点位几乎原地踏步，那基金投资的收益如何呢？我们回测了万得普通股票型基金指数在该时间段的收益率，如下所示：

数据来源：Wind，截至2022年10月11日。万得普通股票型基金指数代码为885000.WI，万得偏股混合型基金指数代码为885001.WI，万得灵活配置型基金指数代码为885061.WI，沪深300指数代码为000300.SH，上证指数代码为000001.SH。指数过往表现不预示未来预期收益，此处仅为举例。

如果我们在市场顶点入局，遭遇了“顶峰”式投资后，基金投资效果又如何？假设从2007年10月16日上证指数6124点投资，普通股票型基金表现如何？

数据来源：Wind，截至2022年10月11日。万得普通股票型基金指数代码为885000.WI，万得偏股混合型基金指数代码为885001.WI，万得灵活配置型基金指数代码为885061.WI，沪深300指数代码为000300.SH，上证指数代码为000001.SH。指数过往表现不预示未来预期收益，此处仅为举例。

因此，我们在投资基金时要放长目光，市场指数点位和基金投资收益间并不存在必然关系。与其时时被市场牵动内心，不如专注于个人的长期收益。

有些小伙们不禁会问：到底要以多长远的目光，来审视长期？长期到底有多长？

假设我们在历次下跌至3000点首日分别投资万得普通股票型基金指数、万得偏股混合型基金指数、万得灵活配置型基金指数，以及上证指数，并将它们持有1年、3年、5年、7年，会带给我们怎样的结果呢？

数据来源：Wind，第一次3000点以下持有期间分别为2008年6月12日至2009年6月11日，2008年6月12日至2011年6月11日，2013年6月12日至2009年6月11日，2015年6月12日至2009年6月11日。第二次3000点以下持有期间分别为2010年1月27日至2011年1月27日，2010年1月27日至2013年1月27日，2010年1月27日至2015年1月27日，2010年1月27日至2017年1月27日。第三次3000点以下持有期间分别为2011年3月10日至2012年3月09日，2011年3月10日至2014年3月09日，2011年3月10日至2016年3月09日，2011年3月10日至2018年3月09日。第四次3000点以下持有期间分别为2018年6月19日至2019年6月18日，2018年6月19日至2021年6月18日，2011年3月10日至2022年10月11日。万得偏股混合型基金指数代码为885001.WI，万得普通股票型基金指数代码为885000.WI，万得灵活配置型基金指数代码为885061.WI，上证指数代码为000001.SH。正收益概率为取得正收益的次数/投资总次数。数过往表现不预示未来预期收益，此处仅为举例。

通过上表，我们发现，在历次下跌至3000点首日对万得普通股票型基金指数、万得偏股混合型基金指数、万得灵活配置型基金指数进行投资，并持有仅1年，虽然所获得的平均收益率皆为负值，小幅跑赢上证指数表现。一旦持有3年或者以上，其平均收益率和正收益比例会大幅提升。

因此，如果当我们身处市场相对的深蹲区域，依然要保持信心，将目光放到3年、5年、7年甚至更远。因为随着持有时间的拉长，我们持有基金的体验感（不管从正收益比例还是平均收益率），都会大幅提升。

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风险提示：任何投资都是与风险相关联的，越高的预期收益也意味着越高的投资风险。请您在投资任何金融产品之前，务必根据自己的资金状况、投资期限、收益要求和风险承受能力对自身的资产做一定的合理配置，在控制风险的前提下实现投资收益。投资有风险，选择须谨慎。