截至上周五收盘，沪指周跌1.08%，深成指周跌1.82%，创业板指周跌1.60%，美股三大指数震荡反弹。板块方面，表现分歧明显，信创板块持续活跃，食品饮料、家用电器板块领跌两市。资金方面，两市日均成交约7720亿元，年换手率270.37%。北向资金上周净流出293.30亿元。全周来看，医药生物板块连续三周主力净流入居前(+168.02亿)，食品饮料板块主力净流出居前(-71.18亿)。具体来看，沪指面临20日均线压力震荡走弱，北向也呈现出加速流出的趋势，但近两日的走势中可以看出市场在盘中杀跌时仍具一定的承接动能。
数据来源：wind，嘉合基金
事件：10月20日，中证金融整体下调转融资费率40BP，调整后各期限档次费率分别为：182天期为2.10%、91天期为2.40%、28天期为2.50%、14天和7天期为2.60%。
【点评】本次转融资市场化改革启动，有助提高资本市场资源配置效率，更好服务于证券公司多样化融资需求。 转融资费率下调，降低证券公司融资成本转融资业务是指证券金融公司将自有资金或者通过发行债券等方式筹集的资金融出给证券公司，由证券公司提供给客户，供其买入上市证券。转融资是融资融券业务的一个重要环节，其目的主要是解决证券公司在开展信用交易业务时自有资金不足的问题。今年以来，市场波动下行，券商融资类业务规模下滑、收入承压，本次整体下调转融资费率40BP，有助促进证券公司融资渠道多元化，降低融资成本，提高息差水平。
【点评】1）天然气：英国11月天然气期货一度飙涨80.55%，最高触及329.820便士，逼近10月13日顶部330.000便士；2月合约一度涨13.23%，最高触及426.980便士。荷兰天然气期货也一度上涨10.68%，报129.500欧元。欧盟恐无法达成天然气价格上限共识。2）原油：市场重新评估亚洲需求前景，对中国经济的期望加强叠加美元走软，国际油价上涨。NYMEX原油期货换月12合约85.05涨0.54美元/桶或0.64%；ICE布油期货12合约93.50涨1.12美元/桶或1.21%。中国INE原油期货主力合约2212涨3.5至670.7元/桶，夜盘跌0.2至670.5元/桶。风险提示：
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