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本周市场回顾
A股市场再遇调整 科创50逆势飘红
本周市场再遇调整，处于本周一深度调整后的余波之中。创业板指领跌，跌幅6.04%，上证指数逼近2900点关口，本周累计跌4.05%，深证成指跌4.74%。科创50逆势飘红，重回千点，本周上涨2.66%，涨幅居前多数为医疗、信创、半导体概念股。
港股方面，恒生指数及恒生科技指数均大幅下探，跌幅超过8%，汽车、科技、地产股跌幅居前。
目前外资中期仍在流出，北向资金周一大幅流出后，最近几个交易日，买卖力度均大幅减弱，连续3日净买入后周五小幅减仓，本周累计净卖出127亿元。
三季度疫情影响减弱、稳增长政策发力显效，经济回升明显。短期由于外资风险偏好下降带来的股市下跌不可持续，在国内经济改善的背景下，市场后期有望筑底回升。
表一：本周各指数涨跌幅
数据来源：Wind，截至2022年10月28日
本周国防军工领涨，上涨2.65%，三季报显示军工业绩高增长，板块高景气有望延续。计算机板块同样逆势上扬，TMT行业延续超跌反弹势头，信创板块表现强势。食品饮料、农林牧渔领跌，跌幅超10%。
汇丰晋信基金经理 陈平认为：自主可控+产业升级背景下，行业发展提速推进，产业链上不少环节已具备了国产替代的基础，包括基础办公软件、CPU芯片、数据库、中间件等。新一轮信创周期有望在今年四季度启动，目前不少标的的估值在底部区间，相关的投资机会值得关注。
图一：本周国防军工、计算机逆势上涨
数据来源：Wind，中信一级行业分类，截至2022年10月28日
本周重要数据及事件
二十大报告为未来5年资本市场指引投资方向
10月16日，二十大报告为实体经济定下基调。本次二十大报告的核心是中国式现代化，同时提出了中国式现代化的 9 个本质要求：坚持中国共产党领导，坚持中国特色社会主义，实现高质量发展，发展全过程人民民主，丰富人民精神世界，实现全体人民共同富裕，促进人与自然和谐共生，推动构建人类命运共同体，创造人类文明新形态。
汇丰晋信基金宏观策略分析师 沈超 点评
整体看，强调在低碳和安全的前提下，实现高质量式发展。
中国式现代化，是高质量发展的现代化。二十大报告再度明确了“发展是第一要务”，经济发展的中心词仍是“高质量发展”。一味追求总量而忽略质量的粗放型经济增长方式已经过去，未来经济发展将依靠创新驱动。伴随着中国式现代化的逐步实现，高端制造业也将不断崛起，走向全球。相对应的，高端制造业也有望成为权益投资的重要机遇。
中国式现代化，是人与自然和谐共生的现代化。实现中国式现代化不以破环环境为代价，而是以经济社会发展全面绿色转型为引领，实现绿色低碳发展。新能源板块和传统能源板块，均将受益于建立健全绿色低碳循环发展经济体系。
中国式现代化，离不开国家安全观。面对百年未有之大变局，国家安全是新征程行稳致远的关键前提。大会强调需要确保粮食、能源资源、重要产业链供应链安全。在政策支持下，自主可控和国产替代相关板块的投资价值值得关注。
三季度GDP超市场预期, 经济整体处于弱复苏状态
三季度GDP同比为3.9%，超出市场预期。从9月数据看，工业增加值和基建较8月有所提升，消费和出口回落。
汇丰晋信基金宏观策略分析师 沈超 点评
当前内需和生产在政策发力下有所改善，但外需开始面临下行压力，同时疫情阶段性干扰消费复苏进度，经济整体处于弱复苏状态。
具体看，生产方面，9月工业增加值增速提升至6.3%，主要由于基建拉动和限电影响消退后生产恢复；投资方面，9月地产新开工和施工继续疲软，销售增速边际改善，地产投资仍表现承压；基建和制造业投资则维持高景气度；出口方面，出口同比增长5.7%，延续下行趋势且符合预期，结构上汽车出口表现亮眼，地产链下滑明显。消费方面，9月社会消费品零售总额同比+2.5%，地产相关疲弱，烟酒类走弱明显。
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