信创产业国产化，半导体能出多大力？

最近信创很火，信创是一个统称概念，把现有与信息技术相关的行业结合在一起，命名为“信息技术应用创新产业”，简称“信创”。

信创产业包括四大部分：“基础硬件、基础软件、应用软件、信息安全”。半导体是信创产业的重要部分。

信创产业是网络安全、数据安全、国家安全的基础，核心逻辑是实现国产替代及自主可控。而芯片/半导体是信创产业的底层支撑。大家应该都知道美国政府对中国半导体频繁限制,从中也可窥见半导体产业对于国家安全的重要性。

中国半导体在美国限制下能否生存？半导体现在是否是价值洼地？今晚“局长来了”直播间，南方信息创新基金经理郑晓曦和局长一起与您聊一聊。

 半导体板块回顾 

股票市场上，半导体板块自去年年中见顶，到现在一直是震荡下跌趋势。去年2021年7月30日到今年11月8日，申万二级半导体指数（801081.SL）最大回撤42.35%。

2022年10月11日，美国新一轮限制政策推出后两天，半导体指数到达近两年多最低点，但随后有反弹趋势。

数据来源：同花顺iFinD，日期：2021.01.02-2022.11.08

自美国2019年5月把华为加入实体名单，限制华为芯片使用和生产至今，历时3年多，到2022年10月7日，美国的限制法案越发详细，几乎堵住了所有的漏洞。

下图是A股半导体企业国产化率，我们可以看到，无论在产业链环节，还是芯片环节，我国半导体企业均存在一些触达率小于5%，甚至一片空白的领域。

之前关注半导体板块的读者应该都听说过“晶圆”这个词，晶圆是指制作硅半导体电路所用的硅晶片，28nm晶圆工艺是半导体行业的关键技术，也是业界普遍认为的成熟制程和先进制程的分界线。

今年10月7日，美国商务部工业和安全局（BIS）违背公平竞争的原则出台出口管制新规，限制了超算芯片、存储厂商的先进制程扩产，同时提出了对美籍人员更严格的管制。市场对此政策反应较大，10月7号之后连续两个交易日，市场共下滑7.75%，达到近两年多市场低点。

但经实践验证，10月7日到现在一个月的时间内，许多半导体上市公司的订单不降反增。因为美国的打压，诸多半导体企业增加了对国产化的支持力度，甚至可能会规划专线来培养全系列国产设备商。核心设备公司的订单不降反增，这与全球的周期是逆向的。

现如今国家政策特别强调科技与安全，无论是国家安全、数据安全还是农业安全，半导体都是底层技术。

对于保障科技与安全，打赢这场攻坚战来说，芯片及集成电路领域非常重要。

2022年9月6日，习主席在中央全面深化改革委员会第27次会议，审议通过《关于健全社会主义市场经济条件下关键核心技术公关新型举国体制的意见》。“新型举国体制”，旨在将市场机制和举国体制的优势相结合，综合高校、研究所、企业，强化跨领域跨学科协同攻关。

关于我国半导体产业发展是否会在美国限制下就此卡住，郑晓曦经理持乐观态度。首先，荷兰光刻机巨头阿斯麦(ASML)在其2022年Q3业绩会上表示，出口管制新规对其2023年出货影响有限，公司仍可以继续向中国发货非EUV光刻机。第二，我国企业正在进行28nm光刻机的研发。并且，从2013年开始，我国半导体设备销售额一直处于提速状态，中国大陆全球占比逐步提升且增速明显高于全球。

资料来源：wind，南方基金