【军工行业周报】行业具备提升潜力，其业绩增速需持续关注

从指数行情来看（11月21日-11月25日）：wind数据显示，中证军工指数下跌1.95%，同期创业板指下跌3.36%，沪深300下跌0.68%，上证指数上涨0.14%，中证500下跌1.68%。

从行业比较来看：国防军工(申万)指数下跌2.21%，在31个一级行业中排名第23。

截至11月25日，根据wind数据，中证军工指数市盈率PE-TTM处于54.51倍，处于近十年以来10.07%分位，意味着目前的市盈率低于近10年近90%的时间，从历史表现来看，军工行业展现出较强的进攻性，拥有不错的投资潜力。近期军工板块依旧保持中长期的高景气度。接近年底，各相关企业也将为完成年度任务做最后冲刺。若行业业绩能够保持合理增速，后续仍存在提升潜力。

近一年中证军工指数走势（红色）

1、11月22日，据新华社北京电，目前，我国在轨稳定运行的300公斤以上的卫星有300余颗，居世界第二位。在轨遥感卫星200余颗，实现了16米分辨率卫星数据1天全球覆盖，光学2米分辨率数据全球1天重访，1米分辨率合成孔径雷达卫星对全球任意地区重访时间为5小时。我国天地一体化的空间基础设施体系建设取得进展。

2、11月15日，据腾讯新闻消息，11月15日9时38分，长征四号丙运载火箭在酒泉卫星发射中心点火起飞，随后将遥感三十四号03星送入预定轨道，发射取得圆满成功。遥感三十四号03星由中国航天科技集团有限公司八院研制，与已在轨的遥感三十四号01星、02星及后续星形成组网运行状态，主要用于国土普查、城市规划、土地确权、路网设计、农作物估产和防灾减灾等领域，满足对地观测快速重访需求，可为“一带一路”建设等提供信息保障。

3、11月17日，据新浪新闻消息，神十四航天员乘组圆满完成第三次出舱活动全部既定任务。北京时间2022年11月17日16时50分，经过约5.5小时的出舱活动，神舟十四号航天员陈冬、刘洋、蔡旭哲密切协同，圆满完成出舱活动全部既定任务，航天员陈冬、航天员蔡旭哲已安全返回空间站问天实验舱，出舱活动取得圆满成功。我国空间站工程使用的空间站各舱段、载人飞船、货运飞船、中继卫星及发射这些航天器所使用的长征系列运载火箭，均由中国航天科技集团有限公司研制，工程其他分系统也有航天科技集团所属相关单位参与。

行业主要逻辑

 ● 在目前错综复杂的国际局势之下，国防建设作为国家刚需，需求和供给增长确定性强，且能够很大程度上免受疫情影响。

 ● 国防军工行业作为确定性强的高增长赛道，具备稀缺性，在行情上会体现出较强韧性。

 ● 二十大提出加快把人民军队建成世界一流军队，提出增强维护国家安全能力，军队装备更新换代有望进一步提速。

 ● 二十大提出全面加强练兵备战，提高人民军队打赢能力，深入推进实战化军事训练，深化联合训练、对抗训练、科技练兵。国防军工行业将向科技化、实战化、规模化、联合化、常态化等几个方向发展。

催化剂

 ● 军工行业改制和改革有重大突破，或者军工集团启动股权激励计划

 ● 军工行业重大装备项目进入批量生产阶段

 ● 周边局势发生重大变化

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