德邦基金雷涛：做勤恳“ 翻石头”的人，以坚定的信念追随优质公司成长

雷涛硕士毕业于上海交通大学，具备7年证券基金从业经历，曾在华为技术有限公司任职4年，之后从实业转入投资研究 ，2021年6月加入德邦基金，目前担任德邦基金经理。

“宏观经济学之父”凯恩斯曾提出著名的“选美理论”， 他认为股市投资就好像参加一场选美比赛，不要以自己认为最漂亮的标准去猜哪位美女能夺得冠军，而要猜大家会选择哪个美女做冠军。这里反应出来的是尊重市场，理解市场，才是投资最重要的理念。

雷涛坦言，他的投资理念形成深受凯恩斯的影响。但对于基金经理来讲，要求更高一层。他需要具备高瞻远瞩的能力，能够比绝大多数人多想那么一两层，同时也需要把握大众的情绪以及跳出自己的思维桎梏去预判大众的预判，如此，才能战胜市场，领先一步。

“找寻优质个股的过程有点儿像彼得林奇所说的翻石头过程，你要不停的去翻开石头，最终才能发现哪一块石头下面藏着金子 ”。

半导体领域的投资难度很多时候在于对技术前景的判断。一种新技术的出现很可能导致新的产业发展趋势，而它的发展节奏以及对于现有技术的影响，每个人的看法可能都不一样，做出的投资决策和获得的收益也会不同。另外一旦细分领域景气度发生变化，基金经理是否能够及时扭转思路，调整投资布局，都是考验点。

谈及基金经理的天赋，雷涛笑言自己本就属于勤奋型，但凡想好要做的事情就会用心去做。作为基金经理，他也将尽情发挥勤奋的本质，他相信“纸上得来终觉浅，绝知此事要躬行”，相比坐在办公室里研究报表和其它信息，他更愿意亲自去公司实地调研以考证信息的真实性，这可能也得益于他曾在产业一线的积累。

雷涛笑言调研过程中也有很多趣事，比如曾在工厂门口蹲守前来应聘的员工人数，也曾深入到生产线观察设备和员工效率等。“当你对上市公司的描述产生质疑时，就需要想办法去收集佐证信息，调研很多时候可以给你提供一个直观的辅助判断，帮助你对上市公司更全方位的了解”。

投研工作绝大部分就是“琢磨不同的信息并作出判断”，雷涛也是如此，在工作和生活中不断琢磨着投资这件事。“一旦选择了从事投研工作，就没有下班和上班之说了，因为手机不断地有消息涌进来，你需要第一时间了解信息然后评估会对你跟踪的行业产生什么影响。”

勤于调研还要敢于拿股。在雷涛看来，“投资有时候需要多一些坚持”。半导体领域行业受到各种因素影响，波动相对较大，很多很有潜力的公司也可能一时因为市场因素处于下风，这个时候要“敢于拿住”。

雷涛举了投资案例：今年4月，某半导体上市公司股价几乎已被腰斩，但因为通过产业发展趋势分析，坚定看好向好趋势的确定性，也明确这家公司的投资价值，他在低位继续坚守，在整体行情回暖后，继续加仓最终迎来股价的强力反弹，为投资者赚取了丰厚的“一桶金”。

谈及半导体赛道前景，雷涛表示人类社会的发展趋向自动化和智能化，随着智能化率的提高，以及人工智能领域的发展，半导体的核心作用愈发凸显，芯片作为实现自动化和智能化的载体，地位会更加重要，此外中国半导体发展距欧美等发达国家还有追赶距离，叠加国产替代诉求，双向驱动下，产业发展前景广阔，希望通过德邦半导体产业混合发起式带大家一起分享半导体产业发展的红利。