11月金融数据弱于预期。11月新增人民币贷款12100亿元，预期13183.3亿元，前值6152亿元；11月新增社会融资规模1.99万亿元，预期2.17万亿元，同比少增6109亿元；11月末社会融资规模存量为343.19万亿元，同比10%，前值10.3%。
11月M2同比12.4%，预期11.7%，前值11.8%。11月企业中长贷同比多增，背后是政策的积极发力，拉动了地产、基建、制造业等多领域信贷的投放加量。而居民中长贷同比少增和零售端整体偏弱以及疲弱的地产销售相吻合。居民存款同比大幅多增主因预防性储蓄意愿有所提升。企业存款同比少增，财政存款同比少减，或由缓税政策到期企业补缴税款带来。社融持续回落，需求端政策亟待加码。11月社融与M2差值走阔，主因11月债券发行规模低于去年同期、居民信贷依然较弱拖累社融存量增速回落，而居民存款多增推升M2。
11月经济数据明显弱于预期。11月社会消费品零售总额当月同比-5.9%，前值-0.5%，预期-2.5%；工业增加值当月同比 2.2%，前值 5%，预期 3.7%；固定资产投资累计同比 5.3%，前值 5.8%，预期 5.6%。其中，制造业投资当月同比 6.2%，前值 6.9%；基建投资当月同比 13.9%，前值 12.8%；房地产投资当月同比-19.9%，前值-16%。城镇调查失业率 5.7%，较上月上升 0.2 个百分点。
消费方面，受疫情影响消费明显走低且弱于季节性。区分零售商品类别来看，高端和耐用消费品零售增速回落较为明显。同时，前值较为坚挺的生活必需品零售增速也开始走低。生产方面，受物流水平回落以及下游需求走弱影响，11 月工业生产明显走低且弱于季节性。投资方面，基建投资增速维持高位，政策性金融工具、专项债、PSL、企业中长期贷款共同发力，支撑基建投资继续高速增长，但制造业投资和地产投资增速继续下行。
中共中央、国务院印发了《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》，坚定实施扩大内需战略、培育完整内需体系。消费方面，持续提升传统消费方面，在房地产上，坚持“房子是用来住的、不是用来炒的”定位，加强房地产市场预期引导。更好满足中高端消费品消费需求，积极发展服务消费，加快培育新型消费，大力倡导绿色低碳消费。投资方面，加大制造业投资支持力度，持续推进重点领域补短板投资，系统布局新型基础设施供给侧上，加快发展新产业新产品，积极促进传统产业改造提升，着力加强标准质量品牌建设。安全方面，保障粮食安全，强化能源资源安全保障，增强产业链供应链安全保障能力，推动应急管理能力建设。
中央经济工作会议大力提振市场信心推动经济运行整体好转。政策主基调延续12月中央政治局会议相关表述中央经济工作会议对于明年经济工作的总基调基本延续12月中央政治局会议的相关表述，包括：
1）“两个更好”：更好统筹疫情防控和经济社会发展，更好统筹发展和安全；
2）扩大内需与供给侧结构性改革有机结合；
3）推动经济运行整体好转，实现质的有效提升和量的合理增长；
4）继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。中央经济工作会议要求努力实现明年经济发展主要预期目标。本届中央经济工作会议最大看点在于通过回答国企与民企关系、平台经济发展方向、房地产行业发展模式着力提振市场信心。同时，中央经济工作会议在促消费、稳出口、扩大开放、创新发展等方面做了政策部署。
12月MLF增量平价续作体现央行呵护流动性的态度。12月15日，央行开展6500亿元MLF操作，明显高于到期的5000亿元，操作利率2.75%，环比前次。
