2022年A股市场风格分化特征较明显，低估值的行业今年表现比较好，而偏成长股、高估值的行业表现则比较差。展望未来，我们对未来市场走势并不悲观，国内经济具有韧性，随着经济的逐渐复苏，股票市场或将受益。预计未来6个月左右的短期时间内，市场波动幅度可能会较大，经济和投资者信心的恢复都需要更长的时间。但我们认为经济复苏将比目前市场预期的要强劲得多，而且中国股市已经基本反映了悲观情绪，预计中国股市将有机会提供有吸引力的回报，中短期的波动为长期投资者带来了巨大的配置机会。
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一、投资视点
短期波动为长期投资者带来配置机会
2022年A股市场风格分化特征较明显，低估值的行业今年表现比较好，而偏成长股、高估值的行业表现则比较差。展望未来，我们对未来市场走势并不悲观，国内经济具有韧性，随着经济的逐渐复苏，股票市场或将受益。预计未来6个月左右的短期时间内，市场波动幅度可能会较大，经济和投资者信心的恢复都需要更长的时间。但我们认为经济复苏将比目前市场预期的要强劲得多，而且中国股市已经基本反映了悲观情绪，预计中国股市将有机会提供有吸引力的回报，中短期的波动为长期投资者带来了巨大的配置机会。
二、一周股市
上周市场缩量调整，成交量大幅缩量
上周市场缩量调整，前期较为亢奋的做多情绪有所收敛，沪指在5周均线附近获得一定支撑。具体行业方面，社会服务、食品饮料、农林牧渔表现较强，有色金属、电力设备、基础化工表现较弱。上周市场日均成交金额大幅缩量。上周大盘日均成交额8,133.60亿元，较12月5日-12月9日交易日期间均值减少1,632.44亿元。截至上周五（12月16日）收盘，上证指数收报3,167.86点，近5个交易日累计下跌1.22%；深证成指收报11,295.03点，近5个交易日累计下跌1.80%；创业板指收报2,373.72点，近5个交易日累计下跌1.94%。
注：数据起始日期2022/12/12，截止日期 2022/12/16
（数据来源：大智慧、Wind资讯）
三、海外市场
欧美股市上周全线下跌
截至上周五（12月16日）收盘，
1 道指跌0.90%报32920.46点，周跌1.66%；
1 标普500指数跌1.11%报3852.36点，周跌2.08%；
1 纳指跌0.97%报10705.414点，周跌2.72%。
截至上周五（12月16日）收盘，
1 德国DAX指数跌0.67%报13893.07点，周跌3.32%；
1 法国CAC40指数跌1.08%报6452.63点，周跌3.37%；
1 英国富时100指数跌1.27%报7332.12点，周跌1.93%。
截至上周五（12月16日）收盘，
1 日经225指数跌1.87%报27527.12点，周跌1.34%;
1 韩国综合指数跌0.04%报2360.02点，周跌1.21%;
1 澳洲标普200指数跌0.78%报7148.70点，周跌0.89%;
（引自：Wind）
四、理财锦囊
什么是债券ETF？
债券ETF 是以债券类指数为跟踪标的并试图复制其收益率的交易型证券投资基金。虽然债券 ETF 只包含债券，但是它们像股票一样在交易所交易。投资者既可以在一级市场申购、赎回，也可以在二级市场买卖债券 ETF 份额，通过投资债券 ETF，投资者可以很方便地实现对一揽子债券的投资。
（引自：深圳证券交易所）
风险提示：本材料不作为任何法律文件。本公司承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金管理人所管理的其它基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。本基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险和本金亏损，由投资者自行承担。投资者投资于本公司基金前应认真阅读相关的基金合同和招募说明书等文件，了解所投资基金的风险收益特征，并根据自身风险承受能力选择适合自己的基金产品。敬请投资者注意投资风险。
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