基金经理年末一封信 | 徐荔蓉：多维开放地看待波动，共迎春暖花开

投资者朋友们大家好！

充满暗流险滩的2022年已经走到了尾声，在这一年里不少投资者都或多或少感受过彷徨与不安。但在面对不可预知、充满随机性的市场时，更需要多从不同角度甚至是反面的角度去看待问题，时刻保持年轻、开放的心态，才能在与市场搏斗的过程中冷静思考，把握住那些真正重要的时刻。

此前我更多的是和大家交流我的投资框架以及对行业、市场的看法。今天主要是谈谈我在25年市场潮起潮落中悟出的一些心得，重在分享，供大家参考。

很多投资者可能会认为我在证券市场摸爬滚打25年之后，已经是一个思维模式较为固定的基金经理了，其实不然。

在生活中，我是一个网上冲浪爱好者，我经常在知乎、豆瓣浏览时下最新的热点，也会和女儿一起去商场体验抽盲盒。我对新鲜事物足够好奇，也一直秉持着年轻，或者说初学者的心态去了解、钻研我没有涉及过的领域。

在工作中，我乐于多接触、多听，进行“对事不对人的讨论”，保持充分的开放，获取更多的思路。这也是我和我的投资团队的相处模式，我认为这十分关键。举个例子，在看标的的时候，从我的角度来看，我会比较关注公司的治理结构、管理层动机等，而研究员则能提供更多关于产业结构以及公司产品的发展情况等信息，进行这样的讨论和互补才能对公司形成一个比较完整且清晰的看法，从而选到优秀的标的。

选股的成功从来不是靠运气和状态，只有时刻保持充分年轻、开放的心态，获取更多思路和信息，进行团队合作，才能挑选到优质的股票。如此这般获得的创造超额收益的能力才是可持续、值得投资者信赖的。

目前，已经有越来越多优秀的企业分布在各个行业，并表现出越来越强的韧性，中国经济也已进入到GDP相对高位、GDP增长率的波动率较低的阶段，未来三到五年的股票市场仍然存在着较多的配置机会。真诚盼望我们每个人在来年都可以摒弃杂音、保持理性思考，我也会陪伴各位一起着眼长期，面向未来，共同迎接春天的脚步！有任何问题欢迎大家给我留言，我会定期抽出时间为大家解答。