2023年A股有望迎来较大的机遇，以慢牛或者结构性牛市为主。核心驱动在于，2022年两大压制市场的国内外负面因素，有望在2023年出现根本性扭转。从外部来看，2023年美联储本轮加息周期基本上进入尾声，利好整个新兴市场的流动性，对于中国股票市场而言尤其利好港股。另外，二十大之后，国内领导层出去进行了非常多的外交活动，中美开始接触，今年国际关系应该会有阶段性的缓和。因此，无论流动性还是国际关系，外部环境相比2022年预计会有很大的好转。
从国内来看，随着防疫政策不断优化，经济支持性政策不断加码，国内经济有望迎来复苏。2023年政府的主要工作就是促进经济发展，我们判断国内经济至少会出现一个温和的复苏。从国外的经验来看，经济或许难以在2023年就出现非常强劲的复苏，可能2024年经济数据会更好看一些，但2023年经济的温和复苏是可期的。根据美林投资时钟，经济温和复苏的阶段最有利于权益投资，因为流动性仍然宽松，但经济复苏和市场信心已经萌芽，而市场通常提前反映预期。一般来说，在经济温和复苏的前期，成长股会表现比较好。因为市场还不能确定经济什么时候会起来，一些传统行业，一些偏周期的行业，它的业绩增速表现不会那么亮眼。因此，我对2023年的大体判断是，经济温和复苏背景下的结构性牛市，成长股有望跑赢。另外，我也非常看好2023年港股的投资机会。截至1月6日，尽管10月末以来，港股恒生指数和恒生科技指数已经出现近50%的反弹，但我仍然认为港股仍处在修复的初期。从我们跟踪的数据来看，例如海外的long only（只做多）的资金，包括国内的南下资金，在前期香港修复的过程中并没有大规模买入，而后面海外流动性的修复对于香港市场依然非常利好。即使经历近几个月的大幅反弹，港股整体估值依然很便宜，性价比很高，因此2023年港股仍有很好的β性机会。
2023年我看好的行业，先说成长性行业，第一仍是新能源行业，第二是信创行业。
新能源行业是过去两年整个国民经济乃至全世界经济当中景气度较高、增长较为确定、增速较快的行业。然而，2022年新能源板块却出现了较大的跌幅，我认为主要是由于预期波动和市场博弈导致的。从基本面来说，整个新能源行业不管是PEG的角度，还是估值和增速对比的角度都非常具有性价比。尽管2022年跌幅比较大，但光伏和新能源汽车的基本面没有太大的变化，甚至依然保持了非常高速的增长。我们看好，2023年新能源车、光伏、储能、电池中游等新能源的细分领域。信创也是2023年我比较看好的行业，尤其是其中偏软件类的细分领域。信创行业过去一个是分为软件，一个是分为硬件。之前市场更加关注偏硬件的领域，例如半导体、服务器、个人台式电脑等。二十大非常强调安全，我们确实也在过去一年中出台了几个非常重要的鼓励信创的文件，包括明确规定比如到2025年或者2027年，国产化率达到50%甚至70%的水平。过去各种国产操作系统，或者各种各样的平台，仅限于一些党政机关使用，但在未来几年或许会非常快速推广到包括像央企、国企，以及金融、教育等相关行业和企业中去。除了上述比较典型的成长性行业，我也看好2023年消费板块的投资机会。虽然疫情之后的消费复苏不会一蹴而就，例如数据上可能不会马上恢复到2019年的水平，但是消费显然是受益于防疫优化和经济复苏的，市场会不停地预期消费的全面恢复，所以消费板块具备估值提升和业绩修复的条件。
