广发基金：温和复苏支撑春季行情 均衡配置应对短期波动

兔年春节后第一个交易周市场波动有所扩大，其中万得全A上涨0.9%，沪深300回调1.0%，中小综指上涨2.3%，创业板指则回落0.2%。行业方面，汽车、计算机和国防军工涨幅靠前，涨幅分别为5.7%、4.8%和3.9%。广发基金表示，海外通胀预期有所反复，可能会对情绪形成扰动，但国内经济环比明显改善，仍可关注A股春季行情的继续演绎，建议均衡配置应对短期波动。

近日，国家统计局公布1月PMI数据。广发基金宏观策略部分析指出，1月制造业PMI重新站上荣枯线，录得50.1，显示制造业景气水平明显回升。从分项数据来看，1月制造业供需均回升、制造业主动补库，经济动能环比明显改善；出口订单仍然承压，下滑趋势小幅放缓。服务业PMI大幅反弹，与人员流动的修复一致，场景消费反弹较多。往后看，短期修复方向确定，中期可能是温和复苏。

美联储1月FOMC加息25bp，符合市场预期，美联储主席鲍威尔称年内仍要继续加息2次，且强调要更注重加息的程度和利率高位的时间。目前市场认为的基准情形是年底不会降息。此后公布的1月新增非农就业为51.7万人，远超预期的18.5万人，数据公布后海外降息预期有所下修。广发基金宏观策略部表示，总结来看，近期的美国经济数据显示软着陆概率上升，而强劲的就业数据则让市场对通胀预期的分歧有所反复，预计市场波动有扩大的可能。

近期国内经济数据的环比改善验证经济的复苏趋势，温和复苏支撑春季行情继续演绎。广发基金表示，上周公布的美国非农数据超预期等事件可能会对情绪形成扰动，但依旧可关注A股春季行情的继续演绎。结构上建议均衡配置，通过更均衡的组合（顺周期+产业景气超预期）来应对可能出现的短期波动。具体来看，受益于经济复苏的顺周期细分方向、景气超预期的高端制造（光风、电动车、汽车零部件）和政策重点支持的自主可控都值得关注。

（基金投资有风险，请谨慎投资）