九泰周报

九泰宏观策略团队 2023-02-22 21:57


01
市场分析


估值水平

指数点位和整体估值位于较低区域:从股债收益率所体现的风险溢价水平(WIND全A指数市盈率的倒数减十年期国债收益率)来看,股市整体处于估值较低的位置,风险溢价位于较高位置。


数据来源:WIND,九泰基金整理



02
资金流向



新基金

新发基金低迷:关于居民的“储蓄搬家”,一方面是一个长期大趋势,居民从房产、理财、信托等搬家到股市;一方面这个变量实际上是一个根据上一期的收益率来做反向推导的指标,如果前一期基金收益率好,老百姓就会买很多基金,如果前期收益率不好,可能就不会买。2021年10月至今,新发基金维持较低位置。

数据来源:WIND,九泰基金整理



融资融券

融资融券:虽然股市已从底部反转,但融资融券仍然处于底部,并没有出现上升迹象。

数据来源:WIND,九泰基金整理



成交额

成交额震荡:随着股市震荡,日成交额随着震荡。



市场风格

风格上,2020年大盘成长板块表现最好,中小盘板块表现最差;2021年中小盘强势回归表现最好;2022年,风格总体偏价值;2023年初至今(截至2023.2.17)成长风格占优



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