恒仔收评：权重板块发力，做多情绪回暖

— A股 —

3月13日，两市走势分化，沪指午后震荡走高涨1%，创指全天弱势震荡。盘面上，贵金属板块持续强势，数字经济概念掀起涨停潮，游戏、传媒板块走强，航运、旅游等消费板块全线活跃，三大运营商大涨；汽车板块集体低迷，汽车服务板块跌幅居前，钠电池、光伏等赛道板块走弱，地产板块走低。总体来看，个股跌多涨少，两市超2500股飘绿，今日成交8394亿元，北向资金净买入27.7亿元。

截至收盘，沪指涨1.20%，报3268.70点；深成指涨0.55%，报11505.02点；创指跌0.56%，报2357.07点。

板块上，电信、贵金属、软件等板块涨幅居前，汽车、发电设备、生物科技等板块跌幅居前。

恒仔叨叨：受外围大跌影响，今日早盘A股三大指数集体低开，随后走势分化。在中字头等权重板块的带动下，市场做多情绪回暖，沪指午后震荡拉升走强。外部风险事件等海外因素对国内影响较小，指数逆势走强表明市场情绪整体稳定。2月金融数据再次超预期回升，当前经济修复加速，流动性保持合理，预计市场向好趋势没有发生改变，后续仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。

我们认为当前国内政策的延续性较强，国内经济向好的趋势明显，即使短期内可能产生市场分歧，但长期仍然具备向上的引力。目前热点题材行情已经到达高位，后市具有业绩兑现能力的板块或更有机会，我们将持续聚焦产业变革机会下的具有长期成长性的企业，如海上风电、新型电力系统、智能驾驶，同时关注具备巨大国产替代空间的科技、高端制造领域，如半导体、创新药、国防军工。

— 港股 —

恒仔叨叨：今日港股震荡回暖，目前来看外部风险事件对港股影响有惊无险，投资者对海外流动性的担忧已过高点。市场已经开始预期美联储三月不再加息，美国10年期国债收益率亦持续走弱，带来情绪和风险偏好的修复。经济复苏持续以及流动性稳定下，港股市场整体仍有向好的基础。

整体来看，我们认为目前港股市场估值水平的吸引力在逐步显现，中期来看市场或在波折中上行，国内经济增长政策变化以及美联储政策路径值得关注。从节奏上，在风险溢价修复结束和估值修复接近完成后，我们判断盈利预期将对接下来市场的反弹路径和上涨空间将起到更为重要的影响。我们认为市场上涨行情尚未结束，类似于2019年的情况，即盈利温和增长推动下，市场在快速修复后逐步转向结构性机会。在此背景下，我们看好大科技板块在中国经济转型升级过程中所处的重要地位，我们将重点关注互联网、医药生物、可选消费等成长赛道。

3月13日，国债期货多数小幅收跌，10年期主力合约跌0.05%，5年期主力合约跌0.02%，2年期主力合约收平。

公开市场方面，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，3月13日以利率招标方式开展了410亿元7天期逆回购操作，中标利率2.0%。Wind数据显示，当日70亿元逆回购到期，因此单日净投放340亿元。

资金面方面，Shibor短端品种多数下行。隔夜品种下行21.5bp报1.614%，7天期下行5.4bp报1.959%，14天期下行7.1bp报2.009%，1个月期上行0.7bp报2.371%。

恒仔叨叨：今日股市表现回暖，股债跷跷板效应再现，债市震荡消化调整。2月金融数据再次超预期，再次验证刺激融资需求的各项举措已经开始显现成效，经济加快复苏进程仍在持续。整体来看，货币政策精准有力，财政政策加力提效，经济修复、消费回升已有显现，房地产销售进入筑底恢复期，后续随着宽货币逐渐转向宽信用，债市利率仍面临压力，但国际市场波动，风险偏好收敛，预计债市将维持震荡格局。