“佛系”投资体验？ 摊余成本法为理想收益加把巧劲 | 理财观察嘉

2022年，随着“资管新规”（《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》）落地，金融机构对资管产品全面实现净值化管理，“隐形刚兑”被彻底打破。另一方面，去年3月份和11月份，由于国内权益类资产和债市出现较大波动，年内出现两轮理财产品“破净潮”。曾经被相当一部分投资者误作为储蓄替代品“保本还可以‘躺赚’颇具吸引力的收益”的银行理财产品，频频出现到期0收益，甚至负收益的情况。与此同时，新发产品的预期收益率也出现了大幅下行，去年11月以来尤为显著。

去年11月以来，债券市场波动加大，以固定收益类资产为主要投资标的的理财产品净值经历了较大波动。在此背景下，摊余成本法理财产品因其净值短期稳定、可预期的优势，逐步获得了投资者的青睐。目前，国内经济由高速增长向高质量增长转型，经济恢复预期较为一致，机构信心有所恢复，资金面趋于平稳，债券市场有望维持窄幅震荡行情，为摊余成本法产品提供了较好的配置时点。

“摊余成本法”是一种估值方法，对标的资产以买入成本计价，不考虑持有期间标的资产的价格波动，将到期收益平摊到每一天。如此一来，便可做到产品净值波动较小，预期收益较为稳定。其秘诀在于期限匹配，将理财资金所投入的底层资产持有到期。

摊余成本法估值能有效过滤掉波动因子，特别是在市场频繁震荡时期，使用摊余成本法的理财产品表现会更平稳一些。

产品采用摊余成本法估值，严格遵循资产与产品期限匹配并持有到期的策略，票息收益确定性强，净值受到市场利率变化的影响较小，净值波动更平滑，在债市震荡期，往往能改善投资者的投资体验。

产品多以封闭式运作，配置期限匹配的持有至到期资产，以获得稳定的票息收入，让您的投资体验更省心。

根据资管新规，符合以下条件之一的封闭式资管产品，会计处理时可使用摊余成本法：

❖1、所投金融资产以收取合同现金流量为目的并持有到期。

❖2、所投金融资产不具备活跃交易市场，或在活跃市场中没有报价，也不能用估值技术可靠计量公允价值。

只要没有发生信用风险，摊余成本法产品的收益相对稳定，受市场波动的影响较小。目前符合规定的摊余成本法较为稀缺，想在震荡时期也能佛系投资的投资者一定要抓住机会～