A股十年浮沉,还在3000点附近?

小广 2023-05-25 19:58
今年A股投资者们真是扎心了,A股浮沉十余载,似乎总和3000点难舍难分……


其实过去的十余年里,咱们A股也不是没有硬气过,上证指数曾在2007年站上6124点,也曾在2015年回到5178点。

只是牛短熊长的行情走势,对于大部分后知后觉的投资者并不太友好。

相信有很多投资者都“曾经赚过钱”,只是不会止盈,收益就像坐过山车一样回到原点。

因此,投资不仅要买的早、买的足够便宜,学会止盈才能力争避免收益过山车。

止盈有多重要?

数据来源:wind,沪深300指数近10年估值分位,截至时间2023年5月23日

以沪深300指数为例,若以历史估值90%的历史分位作为止盈信号(图中红色线),在过去十年中触及90%估值分位共有4个阶段,分别在2015年4月、2018年1月、2020年7月、2022年6月。能看到这4次触及红色线后不久,虽然市场仍继续上涨一段时间,但在不久后也出现了下跌调整,也可以理解成均值回归的过程。如果在市场估值过高时能适时止盈,也就可以更好的将我们在低位积累的便宜份额所获取的收益,落袋为安。

但是,我们也发现,如果完全按照估值止盈,也可能过早的止盈出局,错过市场后续上涨的机会。如2015年4月初,沪深300触及90%的估值分位后,近2个月的时间里沪深300指数的涨幅收益接近30%

可见,把握好止盈还是一门技术活,还需要结合宏观、市场交易情绪等多重因素的综合判断。同时由于主动管理的基金产品,并不能用单一指数的估值来衡量。行业或个股的表现还可能受到宏观数据、政策及企业盈利上升等多重利好因素的影响下,持续上升甚至突破历史新高。所以“止盈”还需要更精细化的分析,才能更好的提升投资体验。

过往基金公司更多是在教投资者怎么买?在行业中却难有基金公司触及“止盈”的范畴。

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我们相信,只有真正帮助投资者提升了获得感,投资者才会用脚投票,选择长期信任我们。


未来市场展望


近期发布的国内经济及金融数据低于市场预期,4月通胀、进出口以及信贷数据边际走弱,反映需求不振、复苏有所放缓,同时十年期国债利率回落至2.7%左右,市场情绪快速降温。低估值央企板块受资金获利了结影响回调幅度较大,权重股的调整也加大了市场波动,但当前央国企估值相对非国企仍存在折价,且央企股东回报等相关领域ETF的发行也有助于改善投资者对资金面的担忧。展望后市,我们认为目前大部分情绪已在指数回调幅度中有所反映,后续我们会持续关注政策发力程度及向实体经济传导的效率


2023年5月份第二次发车计划


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本基金投资组合策略以“指数估值历史低分位多投,历史高分位少投”为原则,引导客户将资金以定期不定额的方式投入到基金投资组合策略。

广发基金基于市场估值及各期收益等情况,结合投资团队的综合分析,按“期”维度发出止盈信号,不代表广发基金对投资收益作出任何保证或承诺,存在因市场环境等因素一直未止盈甚至亏损的可能。广发基金对某期发出止盈信号时,系统会将止盈信号发送给该期客户,客户自行决策是否赎回相关份额,可能存在客户未及时赎回导致其授权账户实际收益率低于标准策略收益率,甚至可能出现亏损的情况。策略按“期”维度发出止盈信号,根据客户各期资产的占比计算止盈赎回金额,可能存在部分期数资产止盈赎回但授权账户整体仍然亏损的情况。投资前请认真阅读投顾协议、策略说明书等法律文件,充分了解投顾业务详情及风险特征,选择适合自身的组合策略,投资须谨慎

风险提示:广发基金提供的基金投顾服务不能确保您获得盈利或本金不受损失,广发基金不以任何方式向您做出不受损失或者取得最低收益的承诺。基金投顾服务的过往业绩并不预示其未来业绩表现,为其他客户创造的收益并不构成业绩表现的保证。基金投顾机构向客户提供基金投资组合策略建议的风险特征与客户购买单只基金不同,可能存在基金投资组合策略成分基金风险等级高于基金投资组合策略风险等级的情况。因基金投资顾问业务尚处于试点阶段,存在因基金投顾机构的试点资格被取消不能继续提供服务的风险。投资者应当充分了解定投和零存整取等储蓄方式的区别。定投是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式,但并不能规避投资所固有的风险,不能保证投资者获得收益,也不是替代储蓄的等效理财方式。



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