【超基星期四】ChatGPT的APP来了,AI行情能否再燃?

智诚相伴 2023-05-25 18:56

近日,OpenAI在美国地区推出了聊天机器人ChatGPT的iPhone应用,迅速问鼎免费APP排行榜,OpenAI也进一步推出了网络浏览和70多个第三方插件,此举将加速GPT大模型在垂直行业应用。

回望过往几个月,人工智能(AI)技术的快速发展已经引起了全球各地的广泛关注。年初以来,AI板块持续走高,在四月下旬开始有所回落,至今仍在震荡。


图:人工智能指数 | 数据来源:Wind


走势暧昧的AI板块到底反应了什么样的市场逻辑,就让小安来带大家一探究竟。


AI的涨幅,离不开基本面行情的催化

去年年末,ChatGPT横空出世,带动国内应用端行情迅速发展,在这背后,地方政策的支持和国内大模型的发展构成了支持AI技术发展的重要基本面。

在政策层面,各地政府都在积极推动AI技术的应用和发展,发布了相关计划,同时“数字经济”提出数字中国建设的整体框架也在逐渐完善。


图:数字中国建设2522规划 | 资料来源:网信中国


在技术层面,国内大型互联网公司和科技巨头纷纷投入资源,加速AI技术的研发和应用。为AI产业链带来了市场需求,国内大模型的发展也为AI技术的应用提供了更多的可能性。

在年初第一季度,AI技术蓬勃发展,投资热情也持续高涨,但海内外不确定因素持续发酵,板块之间过快的轮动也让AI板块变得不确定了起来。

再添一把火—ChatGPT4问世,下游产业引来关注

如果说ChatGPT的登场拉开了AI投资的序幕,那么三月份ChatGPT4的问世就是打开了投资AI的整体浪潮。

ChatGPT4证明了AI的潜力,让人看到了AI在应用领域的强大实力,也因此,越来越多的投资者将视线锁定到了AI下游的应用领域上。

AI算法,AI数据,大模型等进一步向下延申,市场开始关注AI+游戏、AI+出版、AI+医疗等,在其驱动下估值弹性显著大于业绩弹性。

图:AI下游板块 | 资料来源:中信建投


AI下游产业链也随之逐步拓宽,相关技术的发展已经成为了推动各行业发展的重要力量。可以根据不同的领域,把握AI技术的应用趋势,寻找投资机遇。

人多的地方似乎总是伴随着拥挤,在全球都追逐AI热点的眼下,身为普通投资者的我们应该重点关注哪些板块呢?

展望未来,AI或将迎来新一轮的起点

AI+应用:无论是AIGC赋能的游戏,AI生成的广告营销,还是数字媒体宣传等,AI能够帮助处理和分析这些数据,更好地实现这些应用板块的智能化和自动化。


数据来源:Wind,招商证券财富管理部(数据截至2023/5/16)


从终端维度上看,算力将会是一个相对比较明确的赛道,因为应用背后,都是要靠算力作为支撑,我们现在可以通过AI自动生产文章,以后可以通过对AI的不断训练让文章输出变得更精准,这个逐渐完善的过程需要算力的帮助。算力是AI进化的基础支撑,所以未来算力的成长空间将会非常可观。


图:我国算力规模及增速 | 资料来源:招商证券


根据WIND统计,截至2023/5/25,以“人工智能指数”为例,其当前PE-TTM是87.93倍,在最近三年所处的分位为95.54%(三年维度中位数47.49倍,机会值37.59倍),在过去的几年中,AI板块的估值一直处于较低的水平。

图:人工智能指数 | 数据来源:Wind


近两月的回调之后,业绩基本面和政策驱动是下一步行情的风向标。如果行业基本面可以在后续中得到兑现,即便当下赛道略有拥挤,以长维度来看仍旧存在机会。

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