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A股市场主要指标变动情况

申万一级行业周涨跌幅

随着宏观经济数据走弱，政策刺激的必要性进一步提升，LPR或将调降。5月出口数据出现下滑，前期挤压订单释放完毕，但外需并未明显走弱，依旧托底出口增速，预计出口增速可能在6-7月探底，全年出口仍有望实现同比持平或者小幅正增长。国内经济与政策实质上处于预期相对充分的状态。另外，本周四（6月15日）美国将召开6月议息会议，对于加息与否目前市场仍存在较大分歧，最终决策很大程度上将取决于即将公布的5月通胀数据。

我们认为，在海外不出现超预期风险的情况下，A股维持结构性行情的大格局不会变，短期行业热点轮动的速度有所下降。我们仍然维持此前最看好的主线：1）TMT+的中长期配置机会，围绕电子、通信、传媒等行业，重点布局多城市多措并举推进的算力、应用等科技方向；2）中特估的阶段性机会，重点挖掘优质个券的超额收益，关注中字头的建筑建材等；3）前期市场对经济过度悲观的修正，超跌情绪释放后可能存在预期差的交运出行、食品饮料和医药生物，有望迎来修复行情。