2023景顺全球主权资产管理研究

在2022年期间，投资者继续延长他们的投资期限，这是本研究报告系列中连续第6个年度的增长。

✓主权财富基金告知的平均投资期限为11.3年，而2022年告知的投资期限为10.7年。

✓与往年相比，投资型主权财富基金的投资期限上升幅度最大，但流动性主权财富基金（投资期限较短）的投资期限今年也有显著上升。

利率快速上升对固定收益的影响以及上市资产价格调整对股票收益的影响，令主权投资者们面临了充满挑战的一年。

✓自本研究开始跟踪业绩以来，主权投资者在2022年12月首次报告了负回报，平均回报率为-3.5%。

✓流动性主权债券表现最差，因其对固定收益的配置最高，对私募市场的敞口最小。

固定收益资产配置在经历了两年的下滑后略有反弹，目前平均占比为28%（之前为27%）。股票配置略有回落，从去年的32%降至2023年的30%。

✓主权财富基金继续增加对另类投资的配置，目前为27%（不包括直接战略投资），这一增长是由非流动性另类投资稳步上升推动的。

✓过去12个月，基础设施资产配置增加是一个显著特征，目前这一资产类别占投资组合的7.1%，抵消了房地产的下降和私募股权资产平均配置的影响。