【狮说新语】八月的投资如何开启？不妨聚焦政策“风向”

上周，中央政治局会议召开，各方面政策“春风”的吹拂，使得市场预期开始向积极的方向转变，市场情绪逐渐回暖，这可能是上周市场得以“拨云见日”的原因。

那么，现在这个时点是上车的好时候吗？

这个问题没有百分百确定的答案，但是我们可以从会议中寻找一些信心。

上一次在政治局会议层面提及资本市场是在2022年4月，当时提到了“保持资本市场平稳运行”。不过，随后的三次政治局会议均未直接明确提及“资本市场”。

而本次会议直接点名提出了“活跃资本市场，提振投资者信心”，从“平稳”变成了“活跃”。对于资本市场的态度表述上更加直接、积极程度更强了，相对超出市场预期。

虽然这样的定调不见得一定意味着接下来市场就会马上上涨，但是至少有了政策面的助力，让市场情绪平稳了不少，给投资者树立对于未来资本市场的信心。

所以小诺觉得，这次会议对于咱们基民来说，最重要的意义在于，消减了很多投资者的不安和恐慌的心理，这也相当于相对降低了未来指数出现大幅下行风险的概率，即使年内市场再出现下跌或震荡，幅度也会相对有限了。

从这个意义上来看，给咱们的投资扫除了一些后顾之忧。

如果咱们想要加仓，可以考虑哪些方向呢？

对于这个问题，咱们可以一起来思考一下这样一个逻辑：

既然这次的市场回暖主要得力于政策的助力，那么咱们梳理一下此次会议所提到的重点方向，然后紧跟着政策步伐来进行一些布局，是不是会事半功倍呢？

具体来看，本次会议重点强调“加大宏观政策调控力度”，且“加强逆周期调节和政策储备”。在消费、投资、货币、财政、地产及产业相关政策方面都有所部署。

1、消费领域：

本次会议将“扩内需”和“促消费”放在更重要的位置，重点强调“要积极扩大国内需求，发挥消费拉动经济增长的基础性作用，通过增加居民收入扩大消费，通过终端需求带动有效供给”。

接下来在消费领域，可能会有相关政策持续发力，或有望促进消费基本面进一步向上，进而推动板块行情实现修复。

在具体方向上，会议明确点出了几个细分行业，分别是：“要提振汽车、电子产品、家居等大宗消费，推动体育休闲、文化旅游等服务消费”。

接下来，如果有相关政策的支持，建议重点关注食品饮料、医药生物、餐饮旅游等消费板块的发展趋势。

总体来看，随着中国经济基本面的修复，再加上中长期的消费升级趋势，前期领跌且估值较低的消费板块或有希望迎来反转。

2、货币政策：

本次会议表示“发挥总量和结构性货币政策工具作用”，保持汇率稳定。所以一方面未来货币政策可能需要加大调控力度，但同时也需要重视精细度，不太会去随意“大水漫灌”。

所以预计未来结构性货币政策或仍然会是央行支撑货币和信贷总量的主要工具，具体在方向上，可能会继续加大对科技创新、绿色发展、保交楼以及保障性住房等重点领域的支持。

3、地产领域：

此前市场对地产政策的延续性比较担心，但此次政治局会议提出“适应我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，适时调整优化房地产政策”，而未提及“房住不炒”，下半年的地产政策值得期待，二三线城市地产政策放松节奏有可能会加快，同时一线城市首套房贷利率可能也仍有下调空间。从这个角度来看，接下来也可关注房地产板块的预期差。

4、产业政策：

本次会议强调需“加快培育壮大战略性新兴产业”，所以未来相关领域的政策支持力度也是值得期待一下的。

在经历了今年上半年的估值抬升行情之后，未来新兴产业相关的板块可能会进入基本面驱动阶段，而中报前后正是基本面数据验证的窗口期。我们或许可从政策和技术两个角度寻找订单好转、业绩显现的领域。

从政策层面出发，建议关注数字基建、信创等。今年以来多地对数字经济发展提出明确考核要求，未来随着各地政府陆续加大对数字经济领域的投入，同时数字经济也是新基建的一部分，受益于稳增长政策的发力，因此数字经济中数字基建、数据要素和信创等领域订单和业绩或有望受提振。

发布日期：2023-07-29

从技术层面出发，关注人工智能、消费电子及上游半导体等领域。当前科技巨头正加速布局以ChatGPT为代表的AI模型，新一轮科技变革或将加速到来。其中，算力是AI大模型发展的重要基础，AI大模型的发展将对上游算力相关的硬件领域产生较大拉动。

发布日期：2023-07-29

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对于咱们基民来说，随着政策“春风”的吹拂，市场正一步步走出前期的悲观情绪，所以咱们在这个阶段的投资可能需要注意以下这几点：

第一、不必过度悲观

在政策的“超预期积极”态度下，未来大幅下行的概率或正大大降低，可以尝试着让自己的投资也“积极”一些。

第二、科技仍是中长期主线，顺周期行业的机会也正在进一步增加。

建议也可以重点关注一下未来业绩兑现的方向，市场的环境还是有利于成长风格的；可以看到，一些顺周期的相关板块，比如消费，短期有经济修复的催化，中长期趋势也是向好的。

第三、未来资本市场或有望迎来制度性利好，券商、保险等非银金融板块或将继续受益。

第四、市场历史经验结果看，政治局会议释放资本市场利好后，市场的趋势整体都是向上的，但节奏上也并不都是一帆风顺。可以适当积极一些，但也要注意低位顺周期为矛，兼顾中报业绩。

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