债市超预期下跌,需要赎回吗?

摩根士丹利基金 2023-11-09 17:05


一般来说,债市的表现相对稳定,很少出现大涨大跌的情况,但是最近债券基金开始超预期下跌,一些投资者不由得产生一些担忧。


01

近日债市为何震荡调整?


主要是受到资金面供给因素的影响。自内蒙古率先公告拟发行特殊再融资债以来,有22地已发行或披露了发行计划,规模合计超过9000亿元。此次发行金额超出市场预期,且因发行规模相对较大,所以资金流动性受限,资金价格上涨,估值下降,债市长短端都出现震荡下跌的情况。而且目前特殊再融资债总体发行计划还不明确,所以市场也产生一定的担忧情绪。


02

债市转折点是什么时候?


整体来看,债市基本面并无较大变化。经济还是处于底部盘整的情况,房地产在经历前期的热度后有所下降。如果特殊再融资债券总量为1.5万亿,本次发行高峰或已过去;如果特殊再融资债券总量为2万亿,11月或会受到一定影响。但是11月央行可能会有控制债市资金面紧张情况的举措,并公布特殊再融资债总体发行计划,所以大家或可密切关注11月债市具体情况。

03

展望后市,债市可能会如何发展?


如果资金面宽松一些,市场的担忧情绪或会相对好转。一般四季度会出现季节性的相对保守,部分资金想预留到下一年争取绝对收益的机会上。 但整体来看,资金面宽松后,债市仍有机会,后续还需持续关注利率债供给、机构行为及财政政策的调整。

04

债券基金跌了,我需要赎回吗?


尽管债券基金可能会有短期波动,但债券基金相比股票、股票型基金等高风险投资产品来说已经是风险相对较小,收益确定性较强的投资产品,而且长期向上的趋势相对明显。拉长时间去看,短时间的震荡下跌也许可以被时间“熨平”,所以债券基金的持有人或可再坚持一下,以长期视角投资债券基金。



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