如果说“多巴胺”代表了今年夏天的热烈,那最能舒缓冬季凉意的颜色一定是“美拉德”。(Tips:美拉德是一种烹饪过程中发生的化学反应,通俗来说就是食物焦化导致的颜色变化)
以棕色为主色调,再辅以小部分橘红、卡其、浅咖等颜色点缀,既能展现优雅宁静,又不失热烈与活泼,给人一种慵懒、随性的感觉,不挑人和场合,属于是谁穿都有高级感系列。
在这个万物皆可“美拉德”的冬季,少不得了一份“美拉德”的投资思路,好比色彩碰撞出更加丰富的视觉效果,多元的组合搭配,也更利于资产的保值增值。
没有一直顺风的资产
单一押注波动较大
一年有春夏秋冬四季,资本市场也有自己的运行规律,没有哪一类资产可以一劳永逸,总是呈现出阶段性顺风和逆风的特点。
以All in权益资产为例,过往经验告诉我们,行情的回暖很难一帆风顺,即便是牛市期间,指数也可能出现较大幅度的波动和回调。
参考2019年至2021年的牛市行情,万得全A指数累计上涨82.42%,但波澜壮阔的上涨背后,每年的最大回撤均在10%以上,并且往往发生在较短时间内,威力不容小觑。
数据来源:Wind,以万得全A指数为参考,截至2021.12.31
所以,哪怕是判断行情上涨的可能性较大就all in股票,也并不是一个明智的选择,警惕潜在的波动风险、做好应对,才能更好地布局后市。
股债搭配,投资更稳
资产配置之父加里·布林森曾说过:“做投资决策,最重要的是要着眼于市场,确定好投资类别。从长远看,大约90%的投资收益都是来自于成功的资产配置。”
在大类资产周期轮动的背景下,相较于单押某类资产的不确定性,巧用各资产间的负相关性来构建均衡、多元的资产配置组合,是更值得大家重视的配置方案。
小安不止一次和大家分享过“股债跷跷板”效应。(Tips:“股债跷跷板”指股债两类资产的表现具有较为明显的负相关性,像跷跷板一样此起彼伏、此消彼长)
两类资产的相关性很低,近10年来的大部分时间都呈现出此消彼长的周期循环特点,天然具备构建资产配置组合的条件。
数据来源:Wind,2013.12.1-2023.11.30
尽管债基的收益弹性不如权益基金,可债基在投资组合中的作用却不可忽视。股债搭配持有,不仅有望丰富收益来源,也能在一定程度上对冲单一资产逆风期的波动,提升投资体验。
以采取经典股债“二八配”策略的二级债基为例:
数据来源:Wind,2013.12.1-2023.11.30
过去10年时间,股债两市均经历过多轮牛熊更迭,二级债基指数通过“主债少股”的搭配,累计上涨73.03%,明显跑赢中长期纯债型基金指数的同时,5.34%的年化波动率又显著低于偏股混合型基金指数,总体做到稳中有进,带来更好的持有体验。说那么多,当前行情如何布局?
针对近期的行情特征,大家不妨先结合自身的风险承受能力和预期收益水平,审视组合的实际股债比例情况,再根据实际情况做对应调整。
对于风险偏好较高的投资者:
始终要记得行情回暖很难一蹴而就,在短期市场不确定性较大的情况下,增配一定比例债券是个稳妥的选择,拓宽收益来源,也可以对冲波动。
此外,建议采取定投的方式分批加仓权益,摊薄成本的同时也一定程度上分散了风险。
对于低风险偏好的投资者:
一个性价比较高的加仓思路,是关注自带配置属性的“固收+”,以债券投资为主、注重防御的同时,也不放过权益市场的投资机会。
2023-12-04 20: 23
2023-12-04 20: 22
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