睿见读书会|读好书送好书 本期好书共读:《原则:应对变化中的世界秩序》

小睿 2024-03-21 18:32

本期推荐

原则:应对变化中的世界秩序


本书的分析和探究建立在达里欧独创的债务大周期、历史大周期研究分析基础之上,揭示变化背后永恒和普遍的力量,以此展望未来,理解世界的运行原理,总结出永恒普适的原则,从而妥善应对当前形势。

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本期活动如何参与?

文末点击“写留言”,写下您对于世界运行周期的想法(大于150字),即有机会获得由睿见读书会为您送出的图书礼品。

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活动时间

本期活动截至2024年4月20日

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如何获奖?

小睿将从大家发来的留言中,精选与本次活动相关的留言上墙,在本期活动结束时(4月20日晚12点)获赞最多的前十条留言,将获得由睿见读书会为您送出的图书礼品一本,具体获奖读者届时将会收到后台回复确认。

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活动详情

1.图书礼品本期活动可选书籍为《乔布斯、禅与投资》、《竞争优势》、《周期》、《投资最重要的事》、《沃伦·巴菲特的CEO们》、《查理·芒格的智慧》、《芯片战争》、《失去的二十年》、《原则:应对变化中的世界秩序》。

2.任意一本纸质书籍指的是主要网站有售情况下,若已无货,则需在当期可选书中另选一本。

3.纸质图书可能存在版本不同、封面不同的情况,以实物为准。

4.留言内容需原创,若发现非原创,将自动失去获奖资格。

5.我们将于收到获奖读者收件方式后二十个工作日内,为获奖读者快递出相关书籍,运费由我司承担,获奖读者请确保填写的信息准确。

6.本次活动最终解释权归睿远基金投教基地所有。


精选书评:以周期视角关注未来发展


作者:毛成学

在本书的开篇,达利欧写了这样一段话:“作为全球宏观经济投资者,我的工作是充分理解世界的运行方式,以便成功地在这方面押注。”达利欧在偏定性或偏简单总结的规律之上,用了非常多定量手段和指标,把看似难以定量的、无解的“世界是如何运转”的问题,在一些比较能够客观描述的维度去做映射,并把最后找到的规律称之为“原则”。
本书内容主要是3部分:第一,从过去500年的经验之中,把规律抽象出来,为国家的兴衰建模;第二,用建模对过去500年几个世界霸主的国家进行复盘;第三,基于历史复盘展望未来。
在过去500年的国家兴衰周期背后,共性的驱动因素有哪些?
书中提出了3个大周期,8个主要的实力指标以及7个额外的决定因素。
第一个周期是债务/货币/资本市场/经济大周期。他提出,因为货币和信贷在发放时产生刺激性影响,而需要偿还时会产生抑制性影响,所以信贷具有周期性。印钞涉及到“特里芬两难”的问题,拥有储备货币赋予一个国家巨大的购买力和地缘政治实力,但通常会让一个国家播下失去储备货币地位的种子。
第二个周期是内部周期,和人关系较大,一个国家兴衰的更替里面先有一个优秀的领导者,然后逐步建立资源配置体系和官僚体系,过度扩张,然后激烈冲突到最后的内战,典型周期通常历时100年。
第三个周期是外部周期,他认为外部周期遵循弱肉强食的丛林法则,将外部周期归结为5种斗争类别,从贸易经济战到最后的军事战。
未来10年,周期视角下的发展预测与借鉴?
达利欧给出了国家对比标准化的衡量,即现在相对于过去的均值水平偏离了多少个标准差,越大越好,越小越差。整体而言,中国呈上升趋势,虽然美国在很多的领域目前居于首位,但是呈下降趋势。
在整体经济的判断方面,他觉得下一次经济低迷会来得更早,本书出版后4年左右会发生下一次全球层面的经济低迷,误差是2~3年,所以整体经济方面很难精准预测。
最后关于货币的轮回,按照达里奥的构想,下一步应该是回到硬通货。去年瑞信的网红分析师Zoltan提出了所谓的布雷顿森林体系III,他认为未来美元体系崩塌之后,会回到硬通货。但是他所指的硬通货,不仅是黄金,还包括了大宗商品。
这里存在一个明显的问题,货币到底是应该绝对估值还是相对估值?
绝对估值维度,其实Zoltan并非首提,上世纪四十年代凯恩斯就曾提出采用30种有代表性的商品作为定值基础建立国际货币单位“Bancor”的设想,但绝对估值维度始终存在一个供需匹配度的问题,比如金本位天然的通缩倾向;相对估值维度,美元指数本质是美元用6种货币给自己相对定价且权重自1973年之后就固定不变,IMF早在1969年就创设了特别提款权(SDR),但在美元本位下没有得到实质性进展,SDR本质上没有解决信用货币天然的扩张冲动带来的相对于实物的贬值,且需要下一个崛起的大国让渡自身作为储备货币的特权来带头践行超主权储备货币。
<完>
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