鹏华基金萧嘉倩:把握投资中的“矛”与“盾”

2024-04-12 15:01




在A股风格轮动加快的行情下,公募基金作为一种长期的资产配置手段持续受到市场关注,而基金经理的投资理念则成为影响基金表现的重要因素。拥有13年证券从业经历的鹏华稳定收益投资部基金经理——萧嘉倩,在多年市场的牛熊洗礼中,基于一二级市场产业相融合的思维背景,构建起“以产业发展和企业持续性经营为矛,投资性价比和风险优先为盾”的投资框架。

对于“以产业发展和企业持续性经营为矛”,萧嘉倩表示,自己管理的产品超额收益主要来自于行业配置、仓位选择和个股挖掘,“至上”从“产业周期”角度对行业进行对比,选出景气向上或者平稳的赛道进行行业配置,然后利用宏观分析能力对仓位进行调整,“至下”从“可持续经营”角度挖掘具备较强能力的质优个股。“可持续经营”的思维已经深入到她的选股标准,研究一个新公司通常会从公司能否稳定盈利、为何可以获取超额利润、超额利润能持续多久、行业过度竞争是否还有利可图、财务规范五个维度进行综合考量。


实际投资中,收益往往会伴随着风险,控制风险成为投资获胜的重要一环。所谓“投资性价比和风险优先为盾”,即对于萧嘉倩来说,比起上涨空间,她更关注下跌空间,投资中采取“风险优先”的方法,即了解每笔交易固有的风险,并为不可预料的事情做好准备,如买入时设置止损保护、避免情绪化止损、不要成为“被动长线投资者”、算好风险多大才是最大的承受值等。此外她还坚持“估值性价比”原则,从公司所在的生命周期、货币政策、不同资产配置中的资金转移、市场情绪等方面来判断影响估值的因素,同时分析估值和盈利。


据了解,萧嘉倩形成这样的投资框架有着得天独厚的优势。她在投行及投研阶段所涉猎的行业超过10个以上,尤其对于科技和新兴消费行业有着较为深入的理解,多年的经验使其对产业发展方向和动态十分敏感,能够在多行业比对背景下,结合景气度和性价比,布局有长期竞争力的优质企业。同时投行及会计学专业背景,也令其在对企业商业模式的理解、财务风险防范方面有一定的优势。


秉持着“以产业发展和企业持续性经营为矛,投资性价比和风险优先为盾”的投资框架,萧嘉倩多年来获取过半导体、新能源、光伏、教育、医美等行业轮番上涨带来的收益。目前其在管的鹏华弘鑫混合基金将延续其投资风格,值得市场关注。



风险提示:投资有风险,基金不保本,可能发生亏损。本资料不作为任何法律文件。中国证监会对基金募集的注册,并不表明其对本基金的价值和收益作出实质性判断或保证,也不表明投资与本基金没有风险。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产,但并不保证本基金不受损失,不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。投资人购买基金时应详细阅读本基金的基金合同和招募说明书等法律文件,了解基金的具体情况。基金管理人管理的其他基金的业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现,也不构成本基金业绩表现的保证。基金投资需谨慎。



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