第125期

# 应对市场波动的三层启示 #

前几天，我和朋友喝茶聊天，聊到近期的市场，他说情绪压力挺大，每天看到市场波动就慌，跌也慌涨也慌，患得患失，晚上觉都睡不安稳。

我安慰他，这段时间市场的波动，幅度上比前两年的下跌幅度小很多，强度上比春节前也要弱很多，咱大风大浪都过来了，还有啥好慌的呢？

他叹了一口气，“道理我都懂，但我这不已经是惊弓之鸟了吗，实在是淡定不下来啊……”

我想，我朋友的心态，可能的确代表了部分投资者应对市场波动的挑战，今天我们不妨就回到惊弓之鸟这个典故，探讨解决之道。

惊弓之鸟的故事出自《战国策》，「更羸与魏王处京台之下，仰见飞鸟。更羸谓魏王曰：“臣为王引弓虚发而下鸟。”魏王曰：“然则射可至此乎？”更羸曰：“可。”有间，雁从东方来，更羸以虚发而下之。」

神箭手更羸和魏王站在京台的下面，抬头看见一群大雁飞过。更羸对魏王说：“我可以只用弓，不用箭，就把大雁射下来。”魏王不信，“射箭还能有这种操作？”更羸说：“真的。”

不久，一只雁从东方飞来，更羸拉弓虚弹一下，随着“嗡”的一声弦响，大雁应声而落。

讲到这里，我们先暂停一下，请问：空弓没有真箭，为什么大雁会掉下来呢？

你可能会回答：小时候不都学过吗，大雁听到弓弦响，以为要被射中了，吓了个半死，就掉下来了呗。

是的，我们对惊弓之鸟的印象，往往都是这样，很多的故事版本，也都是这样解释的。如果按这个解释，惊弓之鸟就是在告诫我们，心态要稳，不要因为莫须有的风险而惊慌。

换到投资来说，这就是在提醒我们，在面对市场波动的时候，我们要保持乐观的心态，不要被市场上的利空传言所影响，稳住心态就能赢来胜利，这就是惊弓之鸟带给我们的第一层启发。

这样的理解当然没有错，但还不够深刻，对投资实践的帮助也不大，让我们回到战国策原文的后面部分，看看大雁掉落的真相。

「魏王曰：“然则射可至此乎？”更羸曰：“此孽也。”王曰：“先生何以知之？”对曰：“其飞徐而鸣悲。飞徐者，故疮痛也；鸣悲者，久失群也。故疮未息而惊心未忘也。闻弦音，引而高飞，故疮裂而陨也。”」

魏王看到空弓真能惊落大雁，惊讶的问：“射箭的技巧可以到这么牛的水平啊？”更羸答道：“其实不是我有这么牛，只是因为这只大雁受过箭伤。”魏王说：“先生是怎么知道的？”更羸答道：“你看这大雁飞得慢而叫声悲哀。飞得慢，是因它的旧伤疼痛；叫声悲哀，是因它飞得慢，和雁群失散已久。旧伤未愈，又惊魂未定，听到弓弦响，于是拼命想往高处飞，一使劲，伤口就裂开了，所以掉了下来。”

你看，这只大雁掉下来的真正原因，并不单纯是「心态不稳」，而是「错误应对」。

对于大雁来说，飞行是一种本能，就算被惊吓，也不会被吓到忘记扑棱翅膀而掉下来。导致掉下来的，是它在惊慌之下，做出了过激的行为，试图通过往高处飞来逃避飞箭，才导致了悲剧。

其实，投资也是一样。我们都期待自己能够在面对市场波动时，能做到心静如止水。我们复盘过往投资经历，往往会发现，我们的亏损集中在心态不稳的阶段，由此就会做出简单的推断：既然心态不稳容易亏损，只要心态稳如泰山，我们就能无往不利。

但控制心态这件事，实在是知易行难，道理很简单，但要克服人性做到全然淡定，实在太难实现。于是，投资也就变成了「知道很多道理，但仍过不好这一生」的难题。

但是，我们通过前面的深入思考，已经意识到，就算「心态不稳」，只要保持动作不变形，不盲目做出过激应对，其实就可以避免很多问题，这就是惊弓之鸟带给我们的第二层启发。

换句话说，我们可以把解决投资难题拆成两个思路：第一个思路是控制心态，要求自己始终保持淡定；第二个思路是控制行为，就算会遇到心态不稳的时候，但只要避免盲目应对，也能安然度过市场异动。显然，两者相比，后者相对更容易做到，更具可行性。

那么，在控制投资行为上面，具体的应对技巧是什么呢？我们不妨再次回到惊弓之鸟的典故，看看它带来的第三层启发。

惊弓之鸟这个故事，是从战国时期的一段对话中摘出来的，让我们还原这段对话的全文和历史背景：

「天下合从。赵使魏加见楚春申君曰：“君有将乎？”曰：“有矣，仆欲将临武君。”魏加曰：“臣少之时好射，臣愿以射譬之，可乎？”春申君曰：“可。”加曰：“异日者，更羸与魏王处京台之下，仰见飞鸟……今临武君尝为秦孽，不可为拒秦之将也。”」

战国末期，诸国面对强大的秦国，打算合纵抗秦。赵国使者魏加见到楚国大臣春申君，问，“咱们多国联军的主将定下来了吗？”春申君说，“想好了，我们准备让临武君担任主将。“

魏加听了，估计心里一紧，他知道这临武君的军队前不久才被秦国打得溃不成军，于是说道，”我年轻的时候喜欢射箭，请容我用射箭的故事来打个比方……“接着，魏加就讲了惊弓之鸟这个寓言，最后他阐明了自己的观点，”临武君刚被秦国打败，就像这惊弓之鸟，实在是不合适做为抗秦联军的主将啊……“

你看，其实魏加已经给出了解决惊弓之鸟风险的办法——在旧伤未愈的时候，避免让自己暴露在风险之中，就能从根本上避免了在心态不稳阶段做出过激行为。

具体来说，临武君既然处于刚打败仗，心态不稳的状态，那就换个人来当主将；如果大雁旧伤未愈，那最好先别急着飞，找个树林休养，等到伤口愈合了，自然也不会惊弓而落。

投资也是一样，当我们刚刚经历了市场的剧烈波动，尤其是因为我们做出了错误的决策，导致自己踏空或亏损之后，我们往往陷入懊恼的情绪中。在这个阶段，我们就像带着伤却拼命高飞的大雁，急于想要通过频繁操作来挽回损失。而投资心态越迫切，也就越容易导致投资动作变形，往往是一步错，步步错，最终招致更为严重的损失。

在这种时候，我们不妨给自己一个暂停，刻意和市场保持距离，找一些感兴趣的事情做，待到心态恢复了，再回到市场做冷静思考和理性应对。

布雷特·N·斯蒂尔博格是一位专门为对冲基金等金融机构的专业交易员提供投资交易能力辅导的心理学专家，他在《投资交易心理分析》中也阐述过类似的理念：

「在股市低迷期，停止交易一段时间，积极投身于你擅长的任何其他事物。这样会唤起你成功状态下的思维，并延续到你的市场交易中。对我来说，写作是我喜欢做的，也让我有种成功的感觉。所以在市场对我没多大优势时，我就会看我的图表数据，并集中注意力写我的观察报告。」

对于布雷特来说，写作是他感兴趣且擅长的事，用来度过自己的暂停时段。而值得我们每个人认真思考的就是，对我们来说，什么事情，适合我们用来度过暂停时段，让自己能够积攒能量，重新变成展翅翱翔，搏击长空的大雁呢？

今天的理财笔记就到这里

看完这一期

你对「惊弓之鸟」有没有新的启发呢

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