首先，央行的政策基本都是符合过去一段时间市场期待。

关于降息降准，中国人民银行行长潘功胜表示，未来会进一步降准50bp，omo降息20bp，存贷款利率下降20-25bp。在美联储9月议息会议降息50bp之后，市场对中国央行的货币政策调整一直有所期待，特别是9月LPR未动的情况下，市场迫切想知道央行未来的行动预期，此次潘行长的表态是对市场关切的及时回应。

关于房地产方面，二套房首付比例下限与首套房拉齐，从25%下调到15%，其次是关于央行再贷款用于支持收储，央行的出资比例从此前的60%上升至100%。同时，进一步下调存量房贷利率，估算下降幅度为50bp，我们认为这对于居民消费信心和能力的提振有较大作用。

另外，中国人民银行行长潘功胜特别提到了对银行净息差的关注，在货币政策支持实体经济发展的同时，保持对整个金融体系的稳定也是重要的考量。

第二，我们认为央行创设的结构性货币工具用于支持资本市场，是超预期的。

主要为两方面，一是为非银金融机构提供互换便利，首期规模5000亿，不排除未来进一步增加额度，非银金融机构获取的资金只能用于投资资本市场。二是创设股票回购增持再贷款，由银行提供贷款给上市公司用于回购和增持，首期规模3000亿，年利率为1.75%。

针对以上，中信保诚基金观点认为，当前资本市场微观流动性相对较弱，央行的这一政策工具有利于提升市场的交易活跃度。从投向上来看，将会以主流ETF、沪深300成分股等为主。

综合而言，对于A股市场，中信保诚基金观点认为，从各项指标来看，市场的区域低位的特征或逐步显现，包括成交量偏低、估值便宜（绝对估值和相对估值），企业盈利也在磨底，下行风险可能低于上行风险。在央行等金融口的政策的支持下，市场有望将迎来一波回暖，未来的高度一方面取决于金融口政策落地的速度，另一方面还需要进一步观察财政发力的力度。