市场大涨的日子里重要的是在场
小睿 2024-09-27 10:59
今天，A股再次迎来上涨，三大指数均涨超3%，沪指重新站上3000点，年K线已转涨。沪深两市今日成交额11625亿，较上个交易日放量51亿，连续2个交易日破万亿。全市场超5100只个股上涨，逾百股涨停。朋友圈中再次喜庆起来，晒收益的图片又多了起来，当然也有网友说“踏空了还能上车吗？”笔者回想起前两周发布的一篇投教文章《信心可能在机会最好的时候严重受挫》，其中在讲到投资要给自己留好“容错空间”的重要性，因为当市场波动我们的投资出现较大浮亏之际，我们容易低估亏损的金融资产损失对自己心理产生的影响，我们的信心可能在机会最好的时候严重受挫。因为接连的亏损可能会让我们筋疲力尽并最终放弃，这甚至是一种身体上的疲惫。也难怪我们常常会觉得永远在买入、亏钱、死扛、大跌、小小回血、赶紧卖掉、然后错过大涨……仿佛一种恶性循环，但也是一种最典型的非理性投资心理曲线图。而假使我们之前当市场遍地都是“便宜标的”的时候没有信心，势必也就错过了这次的“回暖”。投资大师彼得·林奇有句话：“试图通过选时来躲开熊市的同时，往往也错过了与牛市共舞的机会。”笔者曾经做过一个测算：以偏股混合型基金指数（885001）为例，从指数2003年12月31日成立到2021年12月31日间，累计收益为1170.12%，涨了十一倍多。而如果我们能够精准躲过跌幅最大的十个交易日，那我们能够将收益率再整整翻一倍，达到惊人的2466%！ 但要从18年间四千多个交易日中躲过跌幅最大的十天，难度可想而知，而在日日进行选择而走向频繁交易和决策的时候，也可能错过了那些涨幅最大的日子。同样的指数和区间段，如果错过涨幅最大的十个交易日，累计收益率，就会下跌至646.26%。然而，10天在投资长河中大约只占到交易日的0.2%，通过预测市场去做择时踩准关键交易日的胜率很低，是极其小概率的事件，一旦操作方向错误，除了交易成本，更可能导致最终投资结果的“竹篮打水一场空”。坚持“在场”，避免踏空，不错过市场的机会，也更大概率能够获得平均收益。数据来源：Wind 偏股混合型基金指数（885001）数据区间：2003年12月31日-2021年12月31日美国学者迈克尔•莫布森在《实力、运气与成功》一书中提到，凡是需要结合实力与运气的行为活动，结果一定是向均值回归的，而且一个人的运气不可能永远都坏，也不可能永远都好，在多次尝试后，最终还是会回归到实力水平上。一如投资中均值回归的道理一样。在投资过程中，遵循自己事先制定的投资纪律至关重要，我们也赚不到超越我们认知的钱。在实际操作中，我们很多时候一看到大跌，就立刻慌了心神，乱了阵脚，失掉了淡定的心态和冷静的分析，通过操作追涨杀跌，当然也更容易由此做出日后可能后悔的决定，就像是在市场低潮期无人问津之时却匆忙离场，以至于错过市场反弹的大涨。而当市场突然高涨的时候，也会有些投资者踩踏入场，生怕错过行情。缺乏经验的投资者甚至不知道自己买的是什么股票，这个上市公司是做什么的，基本面怎么样，就匆忙买入，期待短期就能大赚一笔，这样失去理智的行为，实则和赌博异曲同工。一根阳线改变情绪，三根阳线改变信仰，或许有点极端，但大体也能反映一种市场情绪。尽管市场大涨，但作为理性的投资者，依然要坚定不移地坚持自己的投资纪律。投资纪律的核心是以长远的视角来看待市场波动，而不是被短期的市场情绪所左右。市场的大涨不应成为突破自己风险承受能力的理由，更不应让我们轻易背离最初制定的投资计划。面对市场的上涨，时时提醒自己为什么要投资，投资的目标是什么。清晰的目标决定了我们的投资策略，不会轻易因为市场的大涨而动摇心志，抑或因为恐慌而盲目跟风。不应看到短期的上涨便盲目贪婪，突破自己的风险承受能力，更不应考虑借钱入场，因市场波动的不确定性而让自己陷入恶性循环。市场大涨时也可以视为给未来的一种信心源泉。市场有周期性，经历过市场的低迷和大涨之后，我们才会更加坚定地相信，市场不可能一成不变，总有高低更替。当以后如果再遇到市场低迷的时候，我们的信念或许会比之前更坚定。市场大涨也给我们一个冷静评估当前市场状况和自己的投资组合的窗口，看看是否有需要调整的地方。当然，市场大涨时，我们也可以适时实现部分利润兑现，锁定部分收益，为未来市场调整做好准备。对基金投资者来说，我们可以考虑在自己的基金账户中去粗取精，保留那些长期优于市场整体表现的绩优基金，这样的基金在未来更有可能创造超越同类基金的收益；而那些表现长期落后的基金，即便市场回暖带动，可能涨幅也不及那些优秀的基金。这就是彼得·林奇说的应该留下鲜花，而不应该给杂草浇水的道理。日后再遇到市场波动时，也会有更多的资金进行低位买入，进一步优化投资组合。大涨的市场也是学习和调整策略的好时机，回顾低迷时的决策和表现，分析哪些决定正确，哪些存在不足，通过市场的不同阶段表现，调整策略，提高自身投资素养，为未来投资之路打好基础。不管市场如何变化，是大涨还是低迷，我们都应保持理智，坚持投资纪律和策略，不随波逐流，合理控制风险，在高峰与低谷中游刃有余，实现自己真正的财富目标。本公司承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，投资者投资于本公司基金时应认真阅读相关基金合同、招募说明书等文件并选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资。基金过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩也不构成基金业绩表现的保证。本文观点仅代表原作者，不代表公司立场，仅供参考，不作为投资建议。基金投资有风险，请审慎选择。
