今年924政策大礼包以来，A股持续走强。其中，深度调整了3年的创业板再次回归，让人眼前一亮。

Wind数据显示，截至今日（11月11日），“924”以来创业板指已涨56.32%，在A股一众宽基指数中尤为显眼。

股谚云，“炒股不识创业板，纵是股神也枉然。”

创业板曾经风光过，近几年的日子却不太好过。但若从历史业绩看，表现依旧硬核。

回顾历史可见，创业板指自发布以来（20100601-20241031），在过往牛市或反弹行情中，往往能展现出较强的上涨弹性，进攻犀利。

比如今年924以来的行情中，创业板指就已大涨56.32%（20240924-20241111）。

创业板指与可比指数2010年以来走势对比

数据来源：Wind

统计区间20100601-20241031

分年度看，创业板指自2010年6月发布以来，2011年-2023年13个完整自然年度的收益率均值为11.30%，明显优于同期沪深300（3.26%）、中证500（3.79%）。

创业板指数2011-2023年度表现

注：指数各年度涨跌幅数据来源于Wind，创业板指成立基日为2010年5月31日，2024年业绩截至2024年10月31日。

近几年业绩看，截至今年10月31日，创业板指自2020年以来上涨+20.37%，年化收益率约为+4.05%，大幅优于同期沪深300、中证500、万得全A等A股主流宽基指数，以及同期科创50、中证科技、恒生科技等主流科创类指数。

2020年以来创业板指与可比指数风险收益对比

20200101-20241031

数据来源：Wind。注：创业板指数的基日为2010年5月31日，2019年-2023年完整自然年度的涨幅表现分别为：43.79%、64.96%、12.02%、-29.37%、-19.41%；2024年上半年-10.99%

创业板指走强，除了政策助推外，本身也有支撑。

从投资周期看，复盘创业板的前两轮大牛市（2012底-2015年中、2018年底-2021年中），有其共同的特征，都是四重周期叠加下驱动的牛市，包括：科技周期、政策周期、流动性周期、盈利周期。

对比历史，面向未来，创业板或正在孕育又一轮行情：

AI引领的新一轮科技周期已开启。

近期一系列提振经济、提振市场的政策组合拳推出、落地，流动性较充裕。

创业板指数成分股的整体营收和净利润同比指标，近三个季度或已见底回升。

从指数成交量看，Wind数据显示，创业板指成交额由今年年初的日均1500亿元左右，大幅提升到11月的日均6000多亿元左右，交投活跃，投资者信心显著提升。

创业板指今年以来走势和成交额（亿元）

数据来源：Wind

截至日期20241107

尽管近期创业板指数回暖明显，但其估值已连续三年下跌，依然处于相对低位。

Wind数据显示，自2010年5月31日指数基日以来，截至2024年10月31日，创业板指数市盈率（PE-TTM）为33.11倍，处于14.31%分位点。

换句话说，目前创业板指估值低于历史上85%的时间，或已具备配置优势，存在估值修复的空间，吸引力显著。

从指数成分股的行业分布看，重点覆盖了电力设备与新能源、医药、电子、非银金融、通信，新兴产业、高新技术企业占比高，成长性突出，兼具价值尺度与投资标的的功能。

而且这些行业代表着中国经济转型的方向，契合国家发展战略，增长潜力巨大。

创业板指中信一级行业权重分布

数据来源：Wind

截至20241031

从成分股看，截至2024年10月31日，创业板指前5大重仓股累计权重40.32%，前10大重仓股权重为52.98%，均为细分赛道龙头，成分股集中度较高。

创业板指前十大权重成分股

数据来源：Wind，截至20241031

基本面方面，Wind数据显示，从2024年一致预测净利润增速同比来看，创业板指的预测净利润增速同比为26.68%，显著高于同期沪深300、中证500、万得全A等A股主流宽基指数，也优于同期科创50、中证科技等科技类指数。

从2023年的研发费用增速对比来看，创业板指的研发费用增速为14.31%，数据同样更优。

创业板指与可比指数2024年一致预测净利润增速同比

数据来源：Wind，截至日期20241031

 创业板指与可比指数2023年研发费用同比增速

数据来源：Wind，2023年研发费用同比增速=2023年总研发费用/2022年总研发费用-1。

随着国内基本面的逐步向好，在成长驱动的反弹行情中，创业板指或有望再度产生较为可观的超额收益。

如果看好成长板块的投资机会，但苦恼于个股的选择，可考虑通过指数基金布局。