第135期

# 理性看待极端市场观点#

我有个朋友，这两天忧心忡忡的找我聊天，「老魏，这基金到底还能不能投，是不是要赶紧清仓全部卖了？」

这突兀的问题，把我搞懵了，「哈？我记得你平时挺淡定的啊，咋突然这么悲观呢？」

朋友叹了口气，「我最近在网上看到有不少自媒体博主，都在分析美国大选尘埃落定，未来贸易保护将会越演越烈，全球经济都会一蹶不振，他们都说必须赶紧逃离资本市场呢。」

我顿时无语了，「极端唱空和极端唱多的自媒体不一直都有吗，极端观点更容易有流量嘛，这些文章逻辑漏洞多得像筛子，根本不用看啊。」

朋友先点了点头，顿了顿，又叹了口气，「道理我懂，但是，我又怕万一人家的说法是对的呢。如果不看的话，我怕自己是在讳疾忌医。」

我猜，类似这样的矛盾心态，不少投资者都曾经经历或正在经历，我们就借着讳疾忌医的故事，聊聊如何理性看待极端市场观点。

我们先回顾一下《史记· 扁鹊仓公列传》中讳疾忌医的故事原文：

扁鹊过齐，齐桓侯客之。入朝见，曰：“君有疾在腠理，不治将深。”桓侯曰：“寡人无疾。”扁鹊出，桓侯谓左右曰：“医之好利也，欲以不疾者为功。”后五日，扁鹊复见，曰：“君有疾在血脉，不治恐深。”桓侯曰：“寡人无疾。”扁鹊出，桓侯不悦。后五日，扁鹊复见，曰：“君有疾在肠胃闲，不治将深。”桓侯不应。扁鹊出，桓侯不悦。后五日，扁鹊复见，望见桓侯而退走。桓侯使人问其故。扁鹊曰：“疾之居腠理也，汤熨之所及也；在血脉，石之所及也；其在肠胃，酒醪之所及也；其在骨髓，虽司命无奈之何。今在骨髓，臣是以无请也。”后五日，桓侯体病，使人召扁鹊，扁鹊已逃去。桓侯遂死。

这个故事编入了中学语文课本，是我们非常熟悉的故事，这里我就不再翻译白话文了。

需要解释的是，你可能记得，课文标题是《扁鹊见蔡桓公》，而《史记》写的是齐桓侯，通常认为其实是同一个人，也就是战国时期的齐国国君田午。由于齐国曾定都于蔡，而“公”“侯”都是爵位，公的等级更高，有的人自称为公，而其他人并不认可，认为其实只是侯。因此，蔡桓公也被称为齐桓侯。

总之，我们熟悉的讳疾忌医，比喻怕人批评而掩饰自己的缺点和错误。放在投资上，也可以用来比喻担心投资信心被动摇，而不去接触指出市场利空的观点。

讲到这里，你可能会说，「对啊，讳疾忌医就是这么个道理啊，语文老师就是这样教的。」

是的，我们通常都是代入扁鹊这个名医的视角来看这个故事，就会觉得齐桓侯太蠢，居然不听扁鹊的话。但是，如果我们代入齐桓侯的视角呢？

在当时信息传播很不方便，扁鹊在齐桓侯眼中，大概也就是一个小有名气的医生。在他的常识看来，不管再厉害的医生看病，都离不开「望闻问切」这个流程。而这个脾气很大的扁鹊医生，只是路过齐国，入朝远远看了自己一眼，就开始大言不惭的说自己有病。齐桓侯作为国君，肯定也是被庸医坑过的，一通假模假样的把脉，然后说这有病那有病，得花重金治病。这事儿，即便是一两千年以后，以义诊为噱头，忽悠老年人买保健品的骗局也是屡见不鲜。春晚小品《卖拐》的剧情里，范伟老师没有讳疾忌医，而是认认真真的听了赵本山老师的警告，最后活生生被忽悠瘸了。

是的，我猜你已经意识到，讳疾忌医这个故事的诡异之处。扁鹊从头到尾没有把过脉，凭什么断定齐桓侯有病，而且病症每一轮的演变都还讲得清清楚楚。难道，扁鹊有超能力吗？

诶，这就巧了，按《史记》的说法，扁鹊还真就有超能力……是的，这部分很多人就不知道了，这也是为什么我要引用《史记》而不是《韩非子》的原因，因为《史记》的记载更完整。

「扁鹊者，勃海郡郑人也，姓秦氏，名越人。少时为人舍长。舍客长桑君过，扁鹊独奇之，常谨遇之。长桑君亦知扁鹊非常人也。出入十余年，乃呼扁鹊私坐，闲与语曰：“我有禁方，年老，欲传与公，公毋泄。”扁鹊曰：“敬诺。”乃出其怀中药予扁鹊：“饮是以上池之水，三十日当知物矣。”乃悉取其禁方书尽与扁鹊。忽然不见，殆非人也。扁鹊以其言饮药三十日，视见垣一方人。以此视病，尽见五脏症结，特以诊脉为名耳。为医或在齐，或在赵。在赵者名扁鹊」

扁鹊传记开篇的这段，大意是说，扁鹊是渤海郡鄚人，姓秦，叫越人。年轻时，他做人家客馆的主管。有个叫长桑君的客人到客馆来，只有扁鹊认为他是一个奇人，时常恭敬地对待他。长桑君也知道扁鹊不是普通人，他来来去去有十多年了，一天叫扁鹊和自己坐在一起，悄悄和扁鹊说：“我有秘藏的医方，我年老了，想传留给你，你不要泄漏出去。”扁鹊说：“好吧，遵命。”他这才从怀中拿出一种药给扁鹊，并说：“用草木上的露水送服这种药，三十天后你就能知晓许多事情。”接着又拿出全部秘方都给了扁鹊。忽然间，人就不见了，大概他不是凡人吧。扁鹊按照他说的服药三十天，就能看穿墙另一边的人。因此，诊视别人的疾病时，能看五脏内所有的病症，只是表面上还在为病人切脉。他有时在齐国行医，有时在赵国行医。在赵国时，名叫扁鹊。

看到这段，你是不是也懵了，原来扁鹊的故事，是玄幻文啊……孙悟空看病好歹还扯根金丝来隔空把脉呢，而扁鹊连金丝都不用，直接透视病灶了。

这个设定，当然是后人杜撰的，但咱们且不纠结真假，理解了这个设定，我们就能明白，为什么扁鹊见齐桓侯可以不把脉就诊断，而且他的诊断绝对是正确的。

问题就在于，这个玄幻的设定，齐桓侯可不知道，他没法从上帝视角知道扁鹊是绝对正确的超能力神医。齐桓侯只能从常识来判断扁鹊说法的合理性，而不做望闻问切就诊断，在常识里是不靠谱的；在真实世界里面，也不存在可以透视病灶的神医。所以，齐桓侯质疑扁鹊的诊断，是很合理的。

如果说齐桓侯有错，那错在没有主动沟通，把自己的疑惑说出来，让扁鹊澄清。不过，按史记里扁鹊的脾气吧，即便齐桓侯提问，恐怕扁鹊也会觉得自己没得到足够的信任，拂袖而去……

对齐桓侯来说，盲目听信扁鹊的诊断，让吃啥药就吃啥药，是不妥当的；完全不搭理扁鹊的话，也的确存在风险。齐桓侯应该多邀请几位名医做多方会诊，让有疾派和无疾派充分的阐述自己的逻辑，兼听则明，再做出后续的决断。

回到开头我朋友的案例，宏观经济是一个极其复杂的系统。这么多专业研究机构，就连预测短期经济数据都还经常出现偏差，更何况是做出未来数年全球经济走势的精准断言，这在理论上就不可能实现。

作为投资者，我们应当远离没有逻辑推导，充斥主观臆断的极端观点；对于有理有据的专业分析报告，则不管是唱空还是唱多，都可以花时间认真看看，对照两者的共识和分歧，结合自己的思考，做出自己的投资判断。这，才是避免讳疾忌医的正确应对方式。

今天的理财笔记就到这里

看完这一期

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