国投瑞银理财笔记第145期 | 战国策里的投资课:画蛇添足教会我们什么?

国投瑞银基金 2025-02-20 19:45


第145期

欢迎来到理财笔记栏目

我是国投瑞银基金首席理财策略分析师

魏衡

引用传统文化典籍

用讲故事的方式

诠释投资理念

# 战国策里的投资课 #


今年是蛇年,我们就从一个带蛇字的成语说起,这个成语我们都很熟,「画蛇添足」。


「楚有祠者,赐其舍人卮酒。舍人相谓曰:‘数人饮之不足,一人饮之有余。请画地为蛇,先成者饮酒。’一人蛇先成,引酒且饮之,乃左手持卮,右手画蛇,曰:‘吾能为之足。’未成,一人之蛇成,夺其卮曰:‘蛇固无足,子安能为之足?’遂饮其酒。为蛇足者,终亡其酒。」


这个故事说的是,楚国有一个举行祭祀的人,祭毕,赐给他身边的随从们一杯酒。这些人商量道:‘这点酒几个人不够喝,一个人喝还有剩余。让我们在地上画蛇吧,先画成的人喝酒。’有一个人先画好了,拿起酒杯准备喝。他左手拿着酒杯,右手仍在继续画着,他说:‘我还能给蛇添上脚呢。’蛇脚还没画好,另一个人把蛇画好了,抢过酒杯说:‘蛇本没有脚,你怎么能给它添上脚呢!’说着就把酒喝掉了。那个给蛇添脚的人,终于失去了他应得的酒。


词典的解释是,画蛇添足比喻做了多余的事,非但无益,反而不合适,也比喻虚构事实,无中生有,多此一举。


按照这个理解,放在投资上的启发就是,投资的时候不要做追高杀跌之类的频繁操作,否则很可能不但无法得到超额收益,反倒导致亏损。


那么,对于画蛇添足的故事,是不是理解到这一步,就到头了呢?


我们知道,古代这些寓言故事,大部分都不是真人真事,而是基于想要阐述的理念做戏剧化的夸大。在画蛇添足的故事中,每个人都会觉得画蛇的人很傻,蛇根本就没有脚,画脚干嘛?


现在,我把这个故事稍微做点调整:这位随从第一个画完蛇,但他仔细打量,发现画得不够完美,只是把蛇全身的形态画出来了,但并没有把蛇的鳞片画好,于是他本着画家的工匠精神,俯身继续画鳞片,眼看鳞片就要完成,一条活灵活现的蛇呼之欲出。没想到,他被人打断了,而那个号称自己先画完蛇的人,画的蛇很潦草,不但没有鳞片,就连蛇头的处理也很糟糕,看起来不像一条蛇,更像是一条没头没尾的蚯蚓。


这位有工匠精神的随从提出抗议,但对方冷笑一声,「咱们比的是谁先画完,不是比谁先画好!」


听完我的这个故事版本,你的感受是什么,是不是觉得,好像有点鸣不平。如果你熟悉经济学理念,脑海里很可能还会跳出「劣币驱逐良币」这个概念。


你看,当我把故事中画蛇者的行为稍微合理化,我们对人物的理解也就会相应变化。那么,在这个故事版本中,追求画好这幅画的画蛇者,做得对吗?我们能够得到的投资启发是什么呢?


现在,我们就得更加深入的了解画蛇添足原文的完整意思了。这个故事出自《战国策》,我们先回顾一下这段故事的前后文:


「昭阳为楚伐魏,覆军杀将得八城,移兵而攻齐。陈轸为齐王使,见昭阳,再拜贺战胜,起而问:“楚之法,覆军杀将,其官爵何也?”昭阳曰:“官为上柱国,爵为上执圭。”陈轸曰:“异贵于此者何也?”曰:“唯令尹耳。”陈轸曰:“令尹贵矣!王非置两令尹也,臣窃为公譬可也。楚有祠者,赐其舍人卮酒……为蛇足者,终亡其酒。今君相楚而攻魏,破军杀将得八城,不弱兵,欲攻齐,齐畏公甚。公以是为名亦足矣,官之上非可重也。战无不胜而不知止者,身且死,爵且后归,犹为蛇足也。”昭阳以为然,解军而去。」


这个故事的背景是,公元前323年,楚将昭阳领兵攻打魏国,击溃魏军,杀掉魏将,夺得八座城池,接着又调动军队去攻打齐国。陈轸受齐王派遣,去见昭阳,他向昭阳拜了两拜,祝贺他打了胜仗,然后起身问道:“根据楚国的规定,击溃敌军,杀死敌将,他能得到什么官爵呢?”昭阳说:“官可以做上柱国,爵位可以封上执圭。”陈轸说:“比这更尊贵的官爵是什么?”昭阳答道:“就只有令尹了。”陈轸说:“令尹是最尊贵的了,可是楚王不会设置两个令尹啊!请让我为您打个比方吧。(这里讲述了画蛇添足的故事)如今您辅佐楚国攻打魏国,击溃敌军,杀死敌将,又得了八座城池,兵力没有受到什么损耗,您又想去攻打齐国,齐国非常害怕您。您的威名已经远扬,这很够了,上柱国的官位之上再没有什么官职可加了。连战连胜而不知道适可而止的人,将会丧失性命,他的官爵也会留给后来的人,这就像给蛇添上脚一样啊!”昭阳认为陈轸说得对,于是领兵回国。


结合这个历史背景,我们回头重新看画蛇添足这个故事,战国策通过这个故事想说的,其实是:


其一,做一件事情,要始终记住初衷,不要到了后面就忘记初心,走偏了。画蛇的初衷,就是比谁先画完,而不是谁画得更好,画蛇者既然已经画完了,就可以停下来了,没必要追求完美;昭阳得到的军令是攻打魏国,已经连下八城取得胜利,就已经可以班师回朝领赏了,没必要追求攻打齐国的军功;


其二,做选择的时候,要客观比较收益与风险的性价比。蛇画完之后,追求画得更好,需要承担的风险是其他人可能进度反超,但酒其实只有一坛,画再好也不会有更多赏酒,画蛇添足徒然增加了风险,没有换来更多的潜在收益;昭阳的处境同理,就算打下了齐国,官职已经升无可升,只有攻打城池可能失败的风险,而没有更多的潜在收益。


你看,当我们站在更高层次理解画蛇添足的故事,我们会发现,从中能得到的投资启发是:


其一,做好投资,首先是要想清楚自己的需求,并基于需求确定自己的投资目标。我们买基金前都得琢磨:这笔钱是给孩子攒学费(5年内要用)?还是为养老布局(20年后见)?目标不同,选的产品、需要承担的风险也截然不同。可市场一涨,很多人就把当初的计划忘光,满脑子只剩「再多赚点」……于是不断加仓,最后当仓位超过自己的风险承受能力的时候,在市场回调中,就会面临巨大的财务压力;


其二,做好投资,始终要牢记,对每一项投资选择,都拆分为潜在的收益和潜在的风险,既没有必要因为有潜在风险就因噎废食,也不能因为潜在收益诱人就忘记风险,始终需要客观的比较收益与风险之间的性价比。


按楚将昭阳的性子,他要是活在今天,大概会在牛市顶峰抵押房子加仓——幸好陈轸提醒了他。那么,我们自己心中的“陈轸”,又在哪儿呢?




今天的理财笔记就到这里

看完这一期

你对「画蛇添足」有没有新的启发呢

不妨在评论区和大家分享噢~





向上滑动阅览

风险提示函

基金的过往业绩并不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩也不构成新基金业绩表现的保证。以上观点仅供投资者参考,不构成具体的投资建议,基金投资需谨慎。

尊敬的投资者:

基金有风险,投资需谨慎。公开募集证券投资基金(以下简称“基金”)是一种长期投资工具,其主要功能是分散投资,降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具,当您购买基金产品时,既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益,也可能承担基金投资所带来的损失。

您在做出投资决策之前,请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书,充分认识本基金的风险收益特征和产品特性,认真考虑本基金存在的各项风险因素,并根据自身的投资目的投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力,在了解产品情况及销售适当性意见的基础上,理性判断并谨慎做出投资决策。

根据有关法律法规,国投瑞银基金管理有限公司做出如下风险揭示:

一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型,您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期,也将承担不同程度的风险。一般来说,基金的收益预期越高,您承担的风险也越大。

二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险,既包括市场风险,也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险,即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例(开放式基金为百分之十,定期开放基金为百分之二十,中国证监会规定的特殊产品除外)时,您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额,或您赎回的款项可能延缓支付。

三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式,但并不能规避基金投资所固有的风险,不能保证投资者获得收益,也不是替代储蓄的等效理财方式。

四、特殊类型产品风险揭示:

1. 如果您购买的产品为养老目标基金,产品“养老”的名称不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺,产品不保本,可能发生亏损。请您仔细阅读专门风险揭示书,确认了解产品特征。

2. 如果您购买的产品为货币市场基金,购买货币市场基金并不等于将资金作为存款存放在银行或者存款类金融机构,基金管理人不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。     

3. 如果您购买的产品为商品期货基金,除了需要承担市场风险、信用风险等一般投资风险之外,还面临投资期货合约的风险、逐日盯市风险、合约展期风险、期限结构风险、强制平仓风险等特有风险。

4. 如果您购买的产品投资于境外证券,除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外,本基金还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。

5. 如果您购买的产品以定期开放方式运作或者基金合同约定了基金份额最短持有期限,在封闭期或者最短持有期限内,您将面临因不能赎回或卖出基金份额而出现的流动性约束。

五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证本基金一定盈利,也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩 表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金 业绩表现的保证。国投瑞银基金管理有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则,在做出投资决策后,基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险,由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。


相关推荐
打开APP看全部推荐