近年来， 国家不断出台政策，推广装配式建筑，提升建筑过程中的装配化比率， 从而促使开发商采取装配式建筑。 疫情期间，“火神山”、“雷神山”医院采用的集装箱活动板房正是装配式建筑的一种，高效快速的施工方法使装配式建设深入人心。环保趋严以及人力成本增加倒逼装配式建筑发展，技术进步和规模效应共同带来成本下降，两者成本接近的临界点将至。传统建筑方式耗时长又有污染，随着环保趋严和人力成本上升，面临的约束越来越多。装配式建筑现阶段成本较高，一方面是因为规模效应还没显现， 另一方面，相关技术仍在提升之中。未来，随着技术的进一步成熟和规模化生产带动成本下行，装配式建筑将越来越显示出加速的趋势。装配式建筑可以分为装配式结构和装配式内装， 装配式结构对应的是钢结构加工企业与施工企业，而装配式内装对应的为装修公司与后端材料及品牌公司。 随着行业的发展，工程、材料、品牌商均有望切入市场。而传统装修行业集中度低，产品非标准化， 装配式装修也将有效解决这些痛点。目前， 这一行业仍处在政策扶持的中早期。 其发展的根本原因是劳动力短缺和需求爆发带来的。在发展初期尚未取得规模效益之前，仍需要政策助力； 技术和市场拓展成熟之后，部件化生产高效率、建筑内部结构可变、 节能环保抗震性强等装配式优势逐渐显现。在政策大力推广的背景下，技术及产业配套不断完善， 我们看好装配式钢结构、 装配式装修以及装配式卫浴等细分子行业的机会。 (作者系农银主题轮动混合、农银睿选混合基金经理） （CIS）

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