投资是一场“长跑”，能脱颖而出着实不易。博时主题行业混合基金正是这样的胜出者，该基金成立15年来累计净值上涨超过15倍。
博时主题行业先后历经詹凌蔚、邓晓峰、蔡滨、王俊四任基金经理，每一位都为业绩纪录缔造助力颇多。王俊从2015年1月22日起管理该基金，任职期间年化回报超12%。王俊坚守价值投资，逆向投资、低换手率、均衡配置，成为他的风格特色关键词。
据悉，王俊拟任基金经理的博时研究优选混合基金将于3月9日起正式发行。该基金采用前三年封闭+交易所上市模式，兼顾长期收益和流动性，通过足够灵活的空间进行资产配置追求绝对收益。
追求“物美价廉”的品种
王俊2008年从上海交通大学研究生毕业后即加入博时基金，他将自己的投资风格定位为“有技术的防御型投资者”：在市场上涨中紧密跟随，在市场下跌中跑赢市场。
王俊在多年实战过程中所积累的经验，就是选择“物美价廉”的品种。“我经常思考的是两个维度，一是投资决策的胜率，二是赔率，前者是要寻找到好东西——追求物美，而后者就让我更看准估值等问题——追求价廉。”
“我把未来胜率比较高的投资机会大概总结成三点：一是总量仍然有增长的行业，如5G、传媒；二是竞争结构有改善的机会，尤其是在传统制造业里，例如，在中美贸易摩擦中一批中国制造业企业的全球竞争力在改善，行业竞争结构也出现好的变化；三是在全球有竞争力的公司，像电子制造业、新能源汽车产业链就涌现出不少优质公司。”王俊说。
王俊表示，“价廉”就是要根据估值来进行买卖决策。“现在来看估值的方法，除了教科书上讲到一些绝对估值或者是一些传统的相对估值以外，还要把整个大的利率环境的变化充分考虑进去，在估值的决策当中会变成和贴现率赛跑的比赛。”
A股长期优势明显
谈及市场，王俊说：“对国内乃至全球投资者而言，A股在大类资产中都是较好的投资资产，这也是驱动A股长期保持优势的重要因素。”他认为，今年传统制造业部门或会有明显盈利修复和上升，由此带来的盈利增长会对市场有一个好的支撑。总体来看，A股依然可以获取正收益，但估值比去年年初已有明显抬升，大家对今年A股预期要降低。
王俊对市场短期走势相对谨慎，市场结构分化较大，近期市场将波动加大，新兴行业和传统行业之间的估值分化有可能会出现一次回归。长期而言，他对后市信心较足。
王俊解释道，一方面，近期调整了利率水平，若是中国实际利率趋势性往下，那么需要对整个市场估值体系进行调整。目前，除创业板相对估值偏贵一点之外，上证50、沪深300等估值并不贵，市场下跌空间有限，类似2018年底至2019年初的机会。另一方面，中国不少公司质地逐渐变好，尤其是在消费电子等领域有些具有全球竞争力的企业，拥有较大增长空间。此外，科创板也涌现出较好的公司，资本市场给了这类企业做大做强的机遇。
看好光伏、游戏等机遇
王俊强调，要从总量增长的行业中寻求机遇，他尤其看好光伏、传媒、游戏等行业。
“我将光伏行业理解为一个能源革命，具有非常大的潜力。”王俊表示，中国有光伏最全的产业链，产能已占到全球的90%，而且，中国光伏产业的低成本优势很难被替代。从推动技术发展的顶层设计来看，新能源（光伏+车）、5G、半导体仍然是三驾马车。光伏作为新能源与半导体交叉的行业，无疑会得到政策的大力支持。从中长期维度来看，2020年是平价上网的起点，全球光伏将迈入新一轮的高速发展。
此外，王俊还提到一个非常重要的“抓手”——流量增长，他认为，随着人均手机流量从8G增长到30G，必然带来对电、基础设施、终端等方方面面的需求，这是一个非常明确的投资主线。
