“经过几年的调整，小盘股整体估值处于历史较低分位数，当前安全边际相对较高。国证2000作为市场上最能表征小盘风格的科技成长型指数，符合时代发展趋势，长期来看收益和弹性都比较高。”万家国证2000ETF拟任基金经理杨坤说。

国证2000最能表征小盘风格

据悉，万家基金将在6月中旬推出万家国证2000ETF，这是市场上唯一一只跟踪国证2000指数的ETF产品，将为投资者提供一键布局小盘股的便捷工具。据了解，国证2000指数覆盖了一半以上的专精特新上市企业，可以说是网罗了“专精特新”小巨人企业的指数。

杨坤表示，注册制改革的实施，给市场带来了大量新股，催生A股市场生态和结构发生变化。2016年全市场只有2529只股票时，中证1000指数表征小盘股，覆盖的是32%到71%的市值区间。“但是，市场扩容以后，2021年底已有4672只股票，中证1000整体规模排名在全市场前40%，再用其表征小盘风格已经不太合适。而国证2000覆盖的市值范围大概是全市场21%到64%的水平，是目前最能代表小盘股整体表现的指数。”

“国证2000是目前宽基指数中股票数量最多、平均市值最小的一个指数。”杨坤说，“虽然每个成份股的流通市值都在300亿以下，但成份股有2000只，权重非常分散，投资组合对于每一只股票的持仓金额都比较小，不会遇到流动性问题，指数产品的规模容量极大。”

从行业分布看，杨坤称，国证2000指数覆盖了申万31个一级行业，单一行业最高占比不超过10%。从个股上来看，前十大个股的权重不会超过千分之五。行业权重分布均衡，不会受到单一行业或个股的重大影响。“而且，从历史表现看，国证2000近十年的收益率超过180.36%，年平均收益率在17.13%左右，远高于沪深300、中证500等其他宽基指数。”小盘指数长期来看呈现高弹性、高波动的特征，但长期收益更好。

当前估值安全边际较高

网罗专精特新企业的投资工具

“近几年市场对小盘股的关注度逐渐提升，我们在这个时点推出国证2000ETF，是希望能够在合适的配置时点，为投资者提供一个小盘宽基的工具，及时捕捉小盘股风格轮动的投资机会，以弥补当前小盘风格投资工具的不足。”

杨坤表示，2016年以来，小盘股经历了比较长时间的一轮回撤，到2019年、2020年才逐步复苏，2021年整体表现比较强势。“经过几年的调整，国证2000指数的整体估值处于历史上较低的分位数，大概只有15%以内，PE（TTM）在36倍左右。站在当前时点看，安全边际相对较高，投资的确定性、性价比都比较好。另外，从基本面看，2021年至2023年，国证2000的预测EPS增长幅度高达243.40%，也高于其他宽基指数。”

杨坤认为，国证2000一定程度上可以看作是网罗了专精特新小巨人企业的指数，工信部公布的400家专精特新上市公司中有超过一半是其成份股。“随着中国产业转型升级、解决卡脖子难题，科技、制造等行业密集出台政策利好，专精特新企业密集的国证2000指数未来成长可期。”

“普通投资者想要投资高弹性的小盘股，不管是从长期价值配置还是阶段捕捉投资机会的角度考虑，投资这样的极小盘宽基是比较适合的方式，因为其基本逻辑包含了长期投资、价值投资、分散投资的观点，其稀缺性和确定性值得关注。”杨坤说。