农银汇理基金魏刚: 潜伏专精特新“小巨人” 布局高景气度标的

曹雯璟 2022-08-29 08:03

专精特新“小巨人”企业创新能力强,成长空间大,目前数量接近5000家,A股上市近400家。农银汇理基金推出农银专精特新混合基金,基金经理魏刚表示,专精特新是稳增长主线下,中国经济由高增速向高质量发展的必要指引,新基金将聚焦碳达峰相关的高端制造,自主可控相关的科技创新等领域。

农银汇理魏刚@2x.jpg

选择高景气度估值合理标的

魏刚拥有15年证券行业从业经验,目前管理农银研究精选混合、农银区间收益混合以及农银量化智慧混合基金,他擅长自上而下和自下而上相结合,选择景气度较高的优质公司,注重投前严苛选股,淡化投后择时。

魏刚在筛选标的时会关注五个要点:一,上市公司质地好,盈利能力以及企业竞争力较强。二,公司从事的业务或所在行业天花板要高。三,公司从事的业务或者所在行业的增长速度快。四,结合估值来衡量公司的盈利能力、成长性以及赛道景气度。最后再结合“催化剂”因素,比如新产品、新业务的突破、国家相关政策扶持等等。

相对初创期公司,魏刚更关注处于快速成长期和加速上行期的行业或公司。“我们希望寻找到这样的企业,它所在行业的景气度已经从‘1’发展到‘5’,在行业增速较快的同时,上行空间比较明确,公司的产品卡位和竞争力得到市场认可,前期研发投入效果已经能从收入或毛利中有所显现。”

这种分层的投资思路需要进行一定的仓位管理,魏刚介绍,依据公司的不同阶段他会进行不同的仓位配置。比如,将60%~70%左右的仓位配置于加速上升期的公司,再用15%~20%左右的仓位配置于初创期和成熟期的公司。

魏刚强调,控制住回撤是管理这类主题产品非常重要的一环。“要做好仓位控制,把选股和选行业的功夫做在投前,深入研究行业景气度和渗透力,以提高投资胜率;选择估值相对合理的公司,避免进入拥挤赛道;对于一些相对较为确定的机会要有决断力去把握。

中小企业转型升级成趋势

具体到“专精特新”领域的投资布局,魏刚的配置思路分为两个方面。“一是自主可控和进口替代相关的行业。比如半导体设备材料、医药生命科学、高端的医疗器械、上游原材料、计算机编译和设计软件、军工上游的电子元器件和材料等,这些行业多分布在机械化工、电新、电子等板块。另一方面是和碳中和、碳达峰相关的景气度较高的新能源车、光伏、储能和风电等板块。”

魏刚表示,“碳达峰碳中和”具备提升能源安全的战略意义,将通过填补油气供需缺口,解决我国能源安全问题。短期来看,煤炭在保障能源稳定供应方面具有重要作用,碳排放将持续增长;长期来看,新能源将逐步替代化石能源,缓解我国能源对外依存程度,碳中和目标和能源安全具有一致性。“专精特新”企业为下游头部企业提供核心设备、零部件,伴随新能源产业链快速成长。

当下,新能源车产业链已经进入2.0时代,随着更多新能源新车型的推出,新能源车的产销量持续超预期。在新能源产业链出现估值与业绩错配时,作为基金经理要有逆向而行的决断力。同时,锂电池产业链的创新型企业,锂电池、新能源电池材料、动力电池系统等均是我国专精特新“小巨人”、制造业单项冠军所关注的重点领域,是我国“强链”的重要方向,这些都是未来新基金投资运作过程中重要的布局方向。

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