今年，多家基金公司陆续发布中证1000指增产品，西部利得中证1000指数增强基金拟任基金经理盛丰衍指出，看好小盘股今年表现，中证1000指增产品目前具备很好的投资价值。

盛丰衍，西部利得主动量化投资总监，上海交通大学信息安全本科，复旦大学计算机硕士。10年证券从业经验、其中6年基金管理经验。曾任上海光大证券自营量化投资助理，光大证券资产管理公司量化研究员、兴证证券资产管理公司量化投资助理。盛丰衍管理3年以上产品年化收益均在15%以上且超额收益显著。

看好小盘股今年表现 

对于代表小盘股的中证1000的投资价值，盛丰衍表示，当前小市值股票相对大市值股票的PB估值分位数仍具有优势。Wind数据显示，截至2023年3月24日，中证1000指数当前市盈率TTM为30.57倍，处于自上市以来的17.40%分位点。而A股过去大小盘轮动周期长，2013年至2016年小市值强势，2017年至2020年大市值强势，2021年至今又回到小市值强势的局面。由于过去这2年小市值的超额收益，使得偏爱黑马股的主动基金和市值偏小的量化基金有着不错的业绩，赚钱效应继续吸引投资者，当下仍然是布局小市值风格的好时机。

他认为, 今年中小盘可能依然是主线在2022年基金中报中他也表达了看好小市值的观点。从市场风格方面看，大盘还是小盘一直是较为核心的变量，边际上小盘股的利好在逐步涌现，例如中证1000股指期货、期权的上市，使得中证1000指数生态圈逐步完善。此外,大盘股相对小盘股盈利稳定程度不及预期,加上专精特新的政策扶持等。这些因素使更多资金关注到了小市值资产的配置价值；盛丰衍表示,由于过去2年业绩优异，小市值风格的优秀基金被更多的挖掘出来，他们能够得到更多的投资者青睐，这将强化小市值因子的超额收益。

投资小盘股  量化指增具备优势

盛丰衍的核心方法论是量化为舟、主观为舵。前者“以量化模型决策+主观中长周期”把握方向，后者以alpha选股模型结合一定主观的行业风格轮动来进行投资。“打个比喻，上战场时需要准备乘手的装备，装备的制造类似于量化模型决策，对工艺的精细程度、可靠性要求比较高；而决定战役采用哪些武器装备，类似于主观把握，需要对当下市场环境，以及各子策略是否适合当下市场环境有认知。”他提到。

盛丰衍介绍说，量化选股分为几个方面，一类是基本面因子类，包括成长、估值、质量等因素。第二是量价类，包括动量、反转、流动性因子，此外，还有其他非标因子。盛丰衍表示,量化策略适合在抱团现象瓦解、个股投资机会增加且分散的市场环境，而当前正是这种环境。更主要的是，量化基金可同时管理的股票数量更多，因此相比于主动基金能够更自然的下沉股票市值，如果小市值风格股票如期表现突出，那么量化的优势可能延续。他表示，当前行情切换加快，热点更换频繁，行业波动显著增大时，量化可以用反转类因子和赔率类因子捕捉。另外，通过线性及非线性量化模型对一定量因子的叠加可以让策略在轮动行情中更加稳健。

盛丰衍认为，除了量化方法外，相较于被动指数化投资，指数增强基金持有人在收获指数收益的同时，还可能够享受到基金管理人提供的超额收益增厚。在行业配置方面，中证1000指数的行业特征，一是涵盖了全部31个申万一级行业，很好的分散了行业风险。二是科技创新和高端制造含量相对较高，契合了我国经济转型方向。他还补充说，中证1000指增这个域的适用因子和中盘域有所不同，比较明显的特点是反转效应更强，是投资小盘股的好工具。

人工智能、社交媒体助力量化指增投资

“人工智能是显著改善人类生产力的革命性工具。”盛丰衍表示，今年这种工具的普及大幅加速，站在3年的维度，自己持续看好人工智能板块，将逐步看到整个行业从主题投资慢慢过度到有业绩支撑的成长板块。

另外，他还表示，在中证1000指数这类市值偏小的域中，人工智能能起到不错的效果。在自己的投资框架中，也融入了一部分人工智能相关策略。和私募把人工智能主要用于高频交易不同，量化公募则更多的在中频范围内结合人工智能技术。

对于自己在社交媒体的活跃表现，盛丰衍坦言，社交媒体既是自己的灵感笔记，也是和投资者沟通的窗口。益处是能够检验自己投资逻辑的正确性，也能够离投资者更近。“A股资金流动的背后一部分是基本面的变化，一部分是人心的变化。社交媒体是一种很好的观察人心变化的工具。”盛丰衍告诉记者。