编者按：近期，基金四季报陆续披露，明星基金经理们的调仓动作和仓位变化也成为基民们关注的焦点。而在每一份定期报告背后，也隐藏着这些优秀管理人的“投资秘籍”。对此，基金君为大家隆重推出最新人物库专题【调仓风向标】，解码明星基金产品持仓变化及其管理人的投资理念。

从业28年，曾任买方与卖方策略首席，自2008年起任职基金经理，历经多轮牛熊考验，他掌舵的一只代表产品，曾创造9年5倍优异回报，他就是睿远基金傅鹏博。

近期，在由中国基金报APP举办的“年度人气基金经理”票选活动中，傅鹏博凭借过往的优异业绩赢得基民信赖，夺得投资老将人气榜单第一名。用实业思维去做研究和投资，傅鹏博擅于从企业长期经营发展角度去挖掘好公司，他始终坚信持续创造价值的能力与优秀的管理层才是好公司的保障。

傅鹏博目前在管基金仅一只，发行当天吸金720亿，深受投资者追捧。而去年7月份，正值公募基金火热发售之际，傅鹏博却主动闭门谢客，暂停申购，直到9月中旬才再度开放并依然限购。那么开放申购后，该只基金四季度表现如何？傅鹏博又进行了哪些调整呢？

本期【调仓风向标】中，基金君将为大家详解睿远基金明星基金经理傅鹏博的四季报及其调仓变化。

重点聚焦建筑建材 核心集中个股分散

在最新披露的四季报中，傅鹏博的代表产品前五大重仓为东方雨虹、隆基股份、国瓷材料、先导智能和五粮液，与去年三季报相比，万华化学和人福医药退出了十大重仓股之列，而福耀玻璃和新宙邦新进成为前十大重仓股。

（数据来源：Wind 四季报）

如傅鹏博在四季报中所说，建筑建材板块等将作为重点配置对象，傅鹏博在去年四季度大幅加仓东方雨虹，增持3500万股，相对去年三季度增持比例高达160%。而自成立以来，傅鹏博就一直持有东方雨虹，有四个季度持仓占比超7%。同样自成立以来未掉出过前十大重仓的有隆基股份、国瓷材料和立讯精密。

与此同时，对锂电和光伏设备公司、汽车玻璃的主要供应商的持仓占比提高较为明显，傅鹏博增持隆基股份377万股，增持比例为22.57%，新进福耀玻璃持仓2200万股。

从行业分布看，除建筑建材外，该基金还重配了光伏、化工、医药、白酒等子板块，组合中核心股票的占比较高，同时保持了个股的分散度，兼顾了延续性和灵活性。

在个股选择方面，傅鹏博依然倾向于行业景气度较高、疫情影响下全球竞争力进一步增强、市占率进一步提升、客户粘性度进一步提高的领军企业。

（数据来源：智君科技）

保持高仓位运行 港股市场雨露均沾

在经历9月份的重新开放申购后，该只基金份额在四季度大幅增长近30%，截至四季度末，基金规模达到304.39亿元，相较三季度增长87.95亿元，涨幅达40%。

整体来看，傅鹏博依然保持高仓位运行状态，股票持仓高达89.04%，相较去年三季度降低3.52个百分点。

对于港股市场，傅鹏博也适当增加了配置，四季度末港股持仓为11.47%，相比三季度提升3.06个百分点，其中医疗保健板块为其在港股资产上第一大重仓行业。对于新进前十大重仓的福耀玻璃，傅鹏博也同样在港股市场配置了该只股票，持股近500万股，而该只股票的区间涨幅在两个市场均接近140%。（数据来源：Wind）

（数据来源：Wind）

（数据来源：Wind四季报）

2021年企业盈利将是筛选指标的重中之重

回顾2020年四季度，傅鹏博分析称，具体到个股，分化行情明显，一些行业领军公司的股价不断创新高，这引发了市场的关注和探究。四季度行业子板块的表现出明显分化，其中电气设备，有色金属和汽车（申万一级行业分类）的涨幅居于前三位，单季度皆录得25%以上的收益，而房地产，商业贸易和传媒板块排名最后三位，皆为负收益。

对于公司的估值水平与成长空间，傅鹏博有一套自己的评价体系，他表示，短期看来廉价的东西反而是贵的，并且随着时间的推演会越来越贵，反而并不值得投资的。在国内流动性收缩背景下，展望2021年，估值大概率面临回落，企业盈利将是筛选指标中的重中之重。

此外，傅鹏博表示，海外经济复苏对国内企业的影响也是重要的观察角度。将继续优化持仓，挑选出优秀企业，用更长的眼光考察公司的成长，以期获得超越基准的投资回报。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金的过往业绩不预示其未来表现。基金研究、分析不构成投资咨询或顾问服务，也不构成对读者或投资者的任何实质性投资建议或承诺。敬请认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及相关公告。