做好“碳中和”方向下 “周期+新能源”均衡组合

作为基金经理，陆彬坚持做到两点。第一，坚守专业的良心，持续为客户创造价值，踏踏实实用日常行动践行客户为先的原则。第二，坚守投资以企业为本，从金融市场来，扎根到优秀企业中去。重视企业家精神，坚持长期从基本面和估值角度做出投资决策。

在今年的市场环境下，陆彬表示选择标的主要是较低估值且具有核心竞争力的公司，这是动态策略基金的核心，自己永远基于基本面和估值的体系去做投资判断。

在“碳中和”的大方向下，关注两类有望风格对冲的资产。第一类是属于改变能源结构的新能源行业，另一类是控制供给和产能来减少碳排放的周期行业，包括能源和资源的回收。

他认为，新的结构性牛市的主线可能是“碳中和”，这两类资产组合有较大概率会让波动率有所下降。 而自己组合的优势在于之前覆盖和深度研究的行业正好属于周期和新能源两大板块。“周期+新能源”的投资组合也给基金配置带来了风格和行业的均衡性。

“通过资产均衡和行业均衡来控制回撤，同时要加大对今年风险的预估，希望可以通过控制仓位来尽量抵御风险。”陆彬提到，“我们不搞投资主义，我们用不同的尺去评估不同的行业，并且基于我们自己的能力去把握我们能够把握的机会。”

对于在2019和2020年经历了系统性上涨的新能源板块，陆彬表示，今年会基于基本面和估值来动态把握新能源的投资机会。

陆彬认为，当前会密切关注国内外央行的动作，主要风险点在于整个流动性的环境。尽管大方向来看流动性边际变化可能中性偏紧，但目前节点来看，不认为流动性的收缩会超市场预期。尤其是宏观基本面的强度和持续性比预期要好，给投资带来了较大的基本面支撑。

这一轮调整或是新一轮结构性牛市开端

陆彬并不认为今年是熊市，后市可能也不会再有大的系统性回撤。在他看来，当前市场结构性机会较多，这一轮调整或许会开启新一轮结构性牛市。全球货币政策大概率会回归常态化，风险来自于估值，机会可能来自于看好的一些细分行业和投资机会。

“首先，资本市场改革红利持续释放，居民资产加快配置公募权益基金的大周期向上。其次核心资产高估值风险和金融的反身性风险正在陆续解除，高估值短期得到比较充分的消化，我们现在应该主动去承担风险并分享可能带来的收益。”陆彬分析道。

陆彬坦言，虽然很多抱团股已出现较大幅度调整，但目前来看吸引力仍较为有限，之后的估值调整可能是用时间来完成，其中质地特别好的公司可以用业绩增长来消化估值。反而在高估值核心资产以外的行业和个股里，更能找到基本面更好，估值更便宜的投资机会。

板块方面，陆彬依旧看好4个方向，一是以电动车为代表的新能源行业，二是化工为代表的顺周期，三是军工中的部分细分行业，四是大金融的保险和地产板块。