编者按：市场这么大，新基金怎么买？新基金是否值得关注，管理人是否值得选择？对此，基金君为大家带来全新人物库专题【新基人物】，解析新发基金管理人的投资理念。

截至10月20日，Wind数据显示，本周（2021年10月18日至2021年10月24日）有46只基金即将发行。

在本周的新发基金中，有3只FOF基金、18只股票型基金、16只混合型基金、9只债券型基金。

距离2021年结束还剩下不到2个月时间，基金发行市场火热延续。近期市场最火热的消息，莫过于部分基金公司已获批MSCI中国A50互联互通ETF。本周发行的相关产品中，易方达、华夏、南方及汇添富四家基金公司已于10月19日公布了发行公告。

MSCI中国A50ETF是一只专注于A股代表性资产的场内交易型产品，其追踪MSCI中国A50互联互通指数，该指数从沪深两市“陆股通”成份股范围中选取50只股票作为指数样本，聚焦中国核心优质资产。

业内人士表示，在国际资金持续流入、境内居民投资机构化的大趋势下，A股市场将迎来非常好的长期投资机会。在这一背景下，推出MSCIA50这一基于互联互通的中国A股指数具有重大意义，为海外投资者提供了基于互联互通机制下新的A股投资标的及风险管理工具，其投资A股的便利性进一步提升。

言归正传，本周的新发基金中，基金君将为大家介绍本周发行新基金的2位基金经理，他们是建信基金黎颖芳与光大保德信基金詹佳。

“我的风格可能适合追求绝对收益的投资者。”

“我希望每一时点申购进来的投资者都能尽快获取正收益。”

“所谓的择时就是大类资产配置，通过三个维度评估每类资产的性价比。”

“市场不明朗时，则进行均衡配置或降低高波动率资产配置，避免不必要的回撤。”

黎颖芳，硕士学位，2000年进入大成基金，在金融工程部、规划发展部任职。2005年加入建信基金，2009年开始管理自己的第一只基金产品，是一名经验丰富的债券基金经理。

（黎颖芳基金经理指数，数据来源：智君科技，截至2021年10月20日）

目前，黎颖芳在管基金6只，总管理规模约为209.72亿元，其代表产品任职以来回报达48.90%。（数据来源：Wind，截至2021年10月20日）

从业以来，黎颖芳的动态回撤最高达到6.2%，大部分时间比中证全债回撤幅度要低，在2016年后更是长期保持着稳定的回撤控制水平。

（黎颖芳动态回撤，数据来源：智君科技，截至2021年10月20日）

就近1月、近3月、近6月、今年以来、近1年、近3年6个区间来看，除近1月区间外，黎颖芳在其他区间的收益都跑赢了中证全债。

（黎颖芳区间收益，数据来源：智君科技，截至2021年10月20日）

近二十年的证券从业经历，赋予了黎颖芳尊重市场、敬畏市场的态度，也让她学会了一套以静制动的绝对收益投资方法。

“我们整体上倾向‘积小胜为大胜’的原则。在大的宏观拐点上，我们通常会对胜算较大的某类资产进行重配，在市场方向不明时，配置就会相对均衡。”黎颖芳在回顾过往投资经历时说道。

另一方面，作为一名债券基金经理，黎颖芳十分注重对风险的管理。黎颖芳表示，自己通常会把货币类资产和信用资产作为组合的基础资产，同时，为保证组合的流动性充裕，其中的信用资产仅限于久期不超过3年的AA+和AAA级信用债。“中高等级信用资产主要用来贡献基础收益率，这类资产绝不能依靠信用下沉来赚钱。如果没有遇到大的赎回，基本上不会轻易卖出。”

当宏观环境、估值、流动性等指标都没有给出清晰的配置逻辑时，黎颖芳也会以中短久期的信用债为主，而较少配置以中长期利率债、周期股、非周期股为代表的风险资产，做到“以静制动”。

对于近年来大火的固收+产品，黎颖芳表示，随着利率再下新台阶，债券提供的保护度比之前安全边际更小。与此同时，当前权益市场表现活跃，投资机会较多，固收+品种有更大的收益增强机会。“理论上，固收+是一类能够控制权益市场高波动然后又能分享权益市场上涨和债券市场上的资本利得的产品。”黎颖芳说。

展望后市，黎颖芳认为，未来投资的主线是双碳目标达成的推进以及经济的跨周期调节。这两条主线决定了未来的权益配置较之今年前面几个月比会更加均衡。对于内需高度相关的钢铁、煤炭、玻璃等品种，黎颖芳对其行情的持续性持怀疑态度，原因是碳中和的政策方向与经济下行的周期力量此消彼长，这些品种的价格能否维持高位有较大不确定性。

“我追求风险调整后收益，不只是追求收益排名，希望给投资者带来相对长期稳健的产品。”

“我希望组合资产在任何情况下，始终能实现稳健增值。这样投资者就能有好的持有体验，这也是我的初衷。”

“从全球资产的角度出发，我习惯以美元本币的角度去思考中国资产的定价是否合适。”

詹佳，2008年至2013年期间，先后于忠利保险有限公司及香港富通投资管理有限公司任分析师，2013年至2017年于建银国际资产管理有限公司任董事及组合管理部门代理负责人，2017年12月加入光大保德信基金管理有限公司，2018年开始管理自己的第一只基金产品。

（詹佳基金经理指数，数据来源：智君科技，截至2021年10月20日）

目前，詹佳在管基金7只，总管理规模约为94.2亿元，其代表产品任职以来回报达106.17%%。（数据来源：Wind，截至2021年10月20日）

从詹佳的动态回撤来看，近3年来，其动态回撤基本维持在15%以内，大部分时间比沪深300的回撤程度更低。

（詹佳动态回撤，数据来源：智君科技，截至2021年10月20日）

就近1月、近3月、近6月、今年以来、近1年5个区间来看，詹佳仅在近1月区间内低于沪深300。从詹佳各区间的收益来看，近1月、近1月、近3年的四分位排名为高。

（詹佳区间收益，数据来源：智君科技，截至2021年10月20日）

虽然仅有不到4年的基金经理从业经历，但实际上詹佳已经在投资市场中鏖战了12年。

早年在大中华地区及国际市场积累的股票投研经验，使詹佳不仅培养了全球视野，还构建了一套成熟的方法论。詹佳表示，自己在选股上倾向于“三高一低”的标准。“三高”指企业资本效率高、长期稳定性强（可持续发展）及护城河足够深厚；而“一低”则指的是波动性要低。“将波动率高的个股加进组合中很容易造成组合加权波动率变大，所以，我们会谨慎看待年化波动率，这也是我们管理的长期特点。”詹佳说。

但詹佳同时强调，“三高一低”只是一种方法论，用于将符合要求的个股筛选而出，具体的组合构建以及管理还需要靠“轮动”——其中包括大类资产的“大轮动”以及景气行业的“小轮动”。

从詹佳的角度看，什么行业值得“轮动”？詹佳表示，目前科技创新正在推动生活方式的迭代变革，由此也创造了巨大的增量市场空间，居民正在由生产者向消费者切换，“近几年我们观察到，创新型的消费体验和消费产品呈现出爆发式增长，例如扫地机器人、洗地机、激光电视等...这类创新产品从需求来说具有非常好的前景。”

具体到赛道上，詹佳重点关注四大投资方向：创新消费、创新医疗、创新科技以及低碳生活。“创新生活的定义不限于生活品质的提高，如果能为生活方式带来改变，那就值得重视。”在詹佳看来，从需求上看这四大方向高度贴合人们的消费意识和消费能力；同时，这些行业赛道里的上市公司已经获得了全球比较领先的地位。“从历史上来看，我们把消费、医疗、科技和新能源指数同沪深300相比较，可以看到这些具有未来趋势的大赛道已经获得明显优势。”

（基金君友情提示：新基金产品表现依然需要等待时间验证，买基金还是要看基金经理。）

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金的过往业绩不预示其未来表现。基金研究、分析不构成投资咨询或顾问服务，也不构成对读者或投资者的任何实质性投资建议或承诺。敬请认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及相关公告。