编者按：近期，基金三季报陆续披露，明星基金经理们的调仓动作和仓位变化也成为基民们关注的焦点。而在每一份定期报告背后，也隐藏着这些优秀管理人的“投资秘籍”。对此，基金君为大家隆重推出最新人物库专题【调仓风向标】，解码明星基金产品持仓变化及其管理人的投资理念。

去年冠军基披露最新动向！

截至三季度末，赵诣的代表基金继续加仓新能源龙头宁德时代，嘉元科技“新进”成为其第10大重仓股，应流股份退出前十大重仓股，其余重仓股并未变化。该只产品管理规模达259亿元，环比增30.15%，持股集中度略有下降。

2020年由赵诣管理的农银汇理工业4.0以166.56%收益率夺得2020年权益类基金业绩冠军。同样由他管理的农银汇理新能源主题、农银汇理研究精选、农银汇理海棠三年定开等3只产品，收益率分别达到163.49%、154.88%、137.53%，分列2至4名。

这也意味着，赵诣管理的四只产品，包揽了基金收益率前四强，是基金行业而历史上较为罕见的现象。这也让赵诣一战成名，成为市场关注的顶流基金经理之一。

继续加仓新能源龙头，新进嘉元科技

截至今年9月末，赵诣管理的农银新能源主题管理规模达259亿元，环比增30.15%。仅三季度，净值增长率达到25.8%，大幅超越业绩基准。

从其管理的农银汇理新能源主题来看，三季度末仓位为86.62%，相比二季末的86.14%，差异非常小，依然维持在中高位水平。目前组合持仓主要集中在计算机、电子、机械、电力设备、军工、医药和新能源产业链上的精细化工等行业。

从农银汇理新能源主题三季度前十大重仓股来看，赵诣在三季度加仓新能源龙头——宁德时代，宁德时代成为农银汇理新能源主题的第一大重仓股，占基金资产比例达到8.04%。此外，还持有天赐材料、新宙邦、恩捷股份等。

赵诣延续着强势业绩之时，他重仓股矩阵更加多元化。相比上一季度，这只基金前十大“新增”嘉元科技，该股成为农银汇理新能源主题的第10大重仓股，持有比例达到4.25%。而曾经重仓股的应流股份退出前十大重仓股，其余重仓股并未变化。

公开资料显示，嘉元科技年是一家从事各类高性能电解铜箔的研究生产和销售的高新技术企业，最终应用在新能源汽车、3C数码产品、储能系统、通讯设备、汽车电子等终端应用领域。今年以来，嘉元科技股价累计涨幅已经达95.99%。

此外，从该只基金持股集中度来看，截至三季度末，该基金持股集中度从69.98%降至66.47%。

去年年底，赵诣在最后一个月高仓位坚守在新能源行业，而同期业内业绩排名更靠前的几只基金均选择了减仓，这一反向操作令赵诣最终拿下2020年公募冠军头衔，并且三只产品包揽全市场业绩前三名。春节后全市场深幅调整，赵诣组合中的重仓股也出现大幅回撤，但他依然选择坚守，并且近一年换手率持续下降，组合构建愈发成熟。

从今年开始，赵诣管理规模就不断攀升。目前，赵诣在管的产品有4只，管理规模达377.85亿，较二季度末增长26.47%。

在管行业主要集中在制造业，他表示，就整个制造业而言，今年调研的情况是，半导体、新能源车、军工可能是高端制造业中为数不多的几个供不应求的行业。这些行业大概率能赚到产能扩张的钱，越往后需求的空间越大，持续的时间越久，可持有的时间也越长。

后续更加关注有“增量”的方向

复盘发现，赵诣今年操作中一季度表现较差，二、三季度出现了明显的净值上涨。

赵诣也在季报中诚恳表示，从前三季度来看，在一季度表现较差的情况下，在二、三季度出现了明显的上涨。在操作上，整个前三季度保持在一个稳定的仓位水平，结构上利用一季度末市场大幅调整的机会，将仓位集中到竞争力强，估值已经回归合理的新能源、科技龙头上，并在三季度增加了因原材料上涨使得情绪受到压制，但基本面并未受影响的新能源车配套公司的持仓，使得组合在三季度仍保持了较好上涨。

本质而言，希望的是能选择到优秀的公司，并伴随其一起成长，因此会以更长远的眼光来看待组合里的公司，目前组合持仓主要集中在计算机、电子、机械、电力设备、军工、医药和新能源产业链上的精细化工等行业。

展望下个季度，随着即将进入年尾收官，需要更多的开始为明年进行布局，一方面随着上游价格上涨趋缓甚至部分品种已经开始出现拐头，中游制造业在成本端的压力开始逐步缓解，对于需求持续增长，产品结构调整的企业，业绩有望开始触底回升，另一方面，随着高景气行业股价整体表现较好，后续会出现分化，因此更多会选择性价比匹配，具有核心竞争力的好公司。

整体上没有特别大的变化，更加关注有“增量”的方向，一个是技术进步带来需求提升的方向，包括新能源和5G应用；另外一个是在“国内大循环为主体，国内国际双循环相互促进”定调下的国产替代、补短板的方向，尤其是以航空发动机、半导体为主的高端制造业。

近期，赵诣管理的几只产品业绩创下历史新高，产品呈现的静态曲线非常好。对于投资组合构建的核心方法论，赵诣总结道：“投资的篮子里肯定要放最确定的东西，并且不要把所有公司都买成一个类型，这样从组合来看就会相对平稳些。”

谈及为何每次都会在回调中坚守投资，赵诣表示：“这些企业的利润一直都符合甚至超出预期，我的组合本质上是希望能赚到量的钱，这是我对企业很重要的考核指标。”他打了这样一个比方——投资如同导航，输入的都是起点和终点，至于中间哪个点是红灯，哪个点是绿灯，不需要过多预判，有可能在两个红绿灯之间自己是最慢的，但长期来看，这条投资正确的道路是一条最快可以到达的路就足够。