编者按：市场这么大，新基金怎么买？新基金是否值得关注，管理人是否值得选择？对此，基金君为大家带来人物库专题【新基人物】，解析新发基金管理人的投资理念。

Wind数据显示，本周（2021年11月15日至2021年11月19日）有60只基金即将发行。

在本周的新发基金中，有5只FOF基金、2只股票型基金、2只QDII基金、33只混合型基金、6只债券型基金、12只指数型基金。

本周新基密集发行，主题开始多样化，不局限在押注某一两个热门赛道，偏债混合基金本周将发行25只，是绝对主力。但是自10月以来基金发行市场遇冷，反复震荡的市场让不少投资者开始观望，在此背景下，以上基金能否顺利完成募集仍要打个问号。

本周的新发基金中，哪些基金经理值得关注？

今天，基金君将为大家介绍本周发行新基金的3位明星基金经理，他们是广发基金费逸、汇添富基金杨瑨、博时基金过钧。

“坚持做长期正确的事情，早晚会沉淀出一个好结果。”

“要想做到比别人更好，就需要选定一些领域垂直深耕。”

作为从业11年、管理基金4年有余的基金经理，广发聚瑞基金经理费逸的风格可以用三个关键词来概括：成长、长期、笃定。

2017年，费逸走上了投资岗位，他的理念是要与伟大的公司同行，在符合时代发展潮流的赛道中寻找好公司。过去4年多，他的组合长期坚守先进制造和消费升级两条赛道，在电子、医药、通信等行业精选优秀公司。

除了对成长的坚定信仰，费逸在投资中笃信长期主义。他强调长期专注积累，坚持做长期正确的事，始终聚焦产业升级和消费升级两大方向，不断积累研究深度。

（费逸基金经理指数，数据来源：智君科技，截至2021年11月17日）

目前，费逸在管基金5只，总管理规模为85.27亿元，其代表产品任职以来回报达202.13%。（数据来源：Wind，截至2021年11月17日）

从费逸的动态回撤来看，近3年来，其动态回撤在25%以内波动，大部分时间维持在15%以内。

（费逸动态回撤，数据来源：智君科技，截至2021年11月17日）

就近1月、近3月、近6月、今年以来、近1年、近3年6个区间来看，费逸的大部分区间收益跑赢了沪深300与同类平均，且四分位排名均较高。

（费逸区间收益，数据来源：智君科技，截至2021年11月17日）

费逸是广发基金自主培养的基金经理，在7年的研究员生涯中，他形成了自己的投资观：要与时代站在一起，感受时代的力量；要做长期研究与投资，不为短期机会浪费精力。

他在研究美股时注意到牛股总是随着时代起舞。复盘A股的牛股时也发现，虽然有些公司的质地并不是最好，但中长期涨幅比较好。经过横向对比和研究，他总结出，这些公司是借了好行业的东风，在发展快的行业，只要企业家踏实地做事，公司往往也有不错的发展，而好行业中的优秀公司更是能带来优异的回报。

除了坚守赛道，还要选出优秀的公司。查理·芒格提出，投资一只股票的本质是投资这家公司背后的生意，要买最好的生意。费逸对此深有体会，他发现，从生意的角度去思考投资机会，选择盈利模式好、有壁垒而盈利能力强的企业，更有机会选出长期走牛的标的。

因此，商业模式是费逸选股时关注的第一个要素，他认为，商业模式决定了这家企业赚钱的难易程度，高增长、低投入、强品牌护城河的公司，往往能带来更高的资本回报率，能看得更长一些。

在此基础上，管理层是费逸看重的第二个因素。他说，如同投资业绩最终是价值观在市场上的映射，企业的发展也深受管理层的价值观影响，所以投资企业归根结底还是投人，他希望与优秀的企业家同行。

对于今年来的市场行情，费逸在代表产品最新季报中表示，以化工、煤炭、有色为代表的行业由于产品大幅涨价而驱动股价上涨，消费、医药等行业回调较多。我们没有因为市场的波动而改变自己的方法论，因此并没有参与到如火如荼的周期股行情当中，而是继续检视自己的持仓，并在长期深耕的高端制造业和消费行业中寻找机会。

费逸认为，周期股的上涨，在上半段可以看成是由基本面改善驱动，是对过去低估值的一个修复；在后半段，股价演绎的逻辑是跟着产品涨价走。在他看来，“全球煤炭储量最丰富的国家及全球制造业产能最大的国家，几乎不会出现持续的工业品和资源品涨价现象，通常只会是阶段性的。”

具体配置方面，其代表产品三季度增加了对半导体龙头和家电龙头公司的持仓，减持了部分光伏行业的公司。

“公司的文化，治理结构，企业愿景是“怎么想”最重要的因素。”

“投资组合一定要有脉络。你要知道哪些公司在哪些脉络中，具备相同的行业驱动力和行业风险。”

杨瑨毕业于清华大学工程学专业，拥有硕士学位，于2010年8月加入汇添富基金，成为了一名TMT行业分析师，并深扎此道近7年时间。厚积薄发，在做行业分析师的七年时间中，杨瑨在行业分析与公司研究方面积累了大量经验，也奠定了他行业配置的风格。

（杨瑨基金经理指数，数据来源：智君科技，截至2021年11月17日）

目前，杨瑨在管基金7只，总管理规模为378.39亿元。（数据来源：Wind，截至2021年11月17日）

从杨瑨的动态回撤来看，近3年来，其动态回撤在21%以内波动，大部分时间维持在15%以内。

（杨瑨动态回撤，数据来源：智君科技，截至2021年11月17日）

就近1月、近3月、近6月、今年以来、近1年、近3年6个区间来看，杨瑨近来的业绩并不理想，不过随着美股近期行情向好，其近1月四分位排名为较高。

（杨瑨区间收益，数据来源：智君科技，截至2021年11月17日）

受益于7年的分析师生涯，杨瑨擅于研判行业趋势，他表示在标的选择上，需要以深入的企业基本面分析为立足点，挑选成长性突出、具备持续竞争优势且估值合理的护城河公司，做中长期投资布局。

杨瑨管理产品的持仓主要集中在TMT板块，同时配置有一定的消费与金融地产，他偏好配置大盘股，在投资风格上更倾向于选择成长股，属于一名成长型基金经理。

杨瑨将自己捕捉成长股的方法，总结为5个圈，第一个圈是管理层、治理结构，第二个圈是商业模式，第三个圈是公司竞争优势，第四个圈是短期基本面趋势，第五个圈是估值。

在杨瑨看来，前三个圈决定了公司的底色，代表了公司本身价值或者内涵价值。后面两个圈则是经常影响股价上下波动的因素。他表示公司底色好，估值合适，基本面趋势又不错，才能够进入其管理产品重仓股的选择范围。

此外，企业的自由现金流和创造综合回报能力（ROIC）也是杨瑨重点考察的角度。在他看来，通过ROIC（资本回报率）和自由现金流，才能看出公司盈利的源头，以及护城河的深度。

“不追求踏准市场节奏，不局限于某类品种，而是寻找风险和收益的最佳平衡点。”

“作为投资人，要学会判断产品的价格与价值的偏离程度，能够把握价格比价值高还是低。”

来自博时基金的公募老兵过钧从2004年开始管理第一只基金产品，至今已有17年。由于主其管理的基金产品主要是固收产品，因此过钧并不像同为老将的朱少醒、傅鹏博那么为人熟知，但是在业绩表现上，过钧却并不逊色。

（过钧基金经理指数，数据来源：智君科技，截至2021年11月17日）

目前，过钧在管基金3只，总管理规模为95.17亿元。（数据来源：Wind，截至2021年11月17日）

从过钧的动态回撤来看，近3年来，其回撤大部分时间维持在5%以内。

（过钧动态回撤，数据来源：智君科技，截至2021年11月17日）

就近1月、近3月、近6月、今年以来、近1年、近3年6个区间来看，过钧的大部分区间收益跑赢了沪深300与同类平均，且四分位排名均较高。

（过钧区间收益，数据来源：智君科技，截至2021年11月17日）

在投资中，过钧善于衡量风险收益比。在他看来，针对不同的市场环境，要具体分析市场信息，不追求踏准市场节奏，不局限于某类品种，而是寻找风险和收益的最佳平衡点。

过钧认为，价值投资是一个产品的价格围绕它的价值上下波动，而在这个过程当中，作为投资人，要学会判断产品的价格与价值的偏离程度，能够把握价格比价值高还是低。

在大类资产配置方面，过钧同样秉持这一理念，要结合市场变化，及时调整资产配置。

过钧在权益和债券市场采用的策略其实是不同的，在权益市场中，过钧喜欢自下而上判断个股，而债券恰好相反，需要先从宏观基本面入手的自上而下研究。他表示，这样的方法不能保证每个时点上都挣钱，但可力求基金整体长期盈利。

（基金君友情提示：新基金产品表现依然需要等待时间验证，买基金还是要看基金经理。）

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金的过往业绩不预示其未来表现。基金研究、分析不构成投资咨询或顾问服务，也不构成对读者或投资者的任何实质性投资建议或承诺。敬请认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及相关公告。