编者按 ：

机构投资快人一步，调研动作引领市场风向！机构投资者总是能够凭借高度专业的知识与多年沉淀的行业经验，敏锐捕捉到潜在牛股或者机会赛道。跟踪机构调研步伐，掌握市场呼吸瞬间，捕获牛股“萌芽期”。基金君为大家带来全新人物库专题【机构去哪儿】，盘一盘基金经理的调研动向。

8月24日至8月31日 期间共有399家上市公司被调研，其中 爱美客 成为各基金公司调研重点，累计迎来 109 家基金公司； 迈为股份 和 华测检测 分别位居二三，分别有 93 和 70 家基金公司参与调研。

数据来源：同花顺iFind

本期受到机构高度关注的是A股综合性检测龙头华测检测。

公司官网资料显示，华测检测是一家全国性、综合性的独立第三方检测服务机构，主要从事工业品、消费品、生命科学以及贸易保障领域的技术检测服务。

据公司最新披露的半年报显示，2022年上半年华测检测营收同比增长20%，归母净利润同比增长19.8%，业绩符合预期。2022H1实现营业收入21.7亿元，同比增长20%；实现归母净利润3.6亿元，同比增长19.8%，扣非净利润3.2亿元，同比增长31.6%。上半年业绩符合预期。2022Q2单季度实现营业收入12.6亿元，同比增长20.7%，环比增长39.2%；实现归母净利润2.4亿元，同比增长19.8%，环比增长101%。

东吴证券表示，我国第三方检测为朝阳行业，具备增速快、增长稳、穿越牛熊特征。2021年国内检测行业规模4090亿元，常年稳定保持两位数增长，十三五”期间年均复合增速15%。而华测检测作为国内第三方检测龙头，2021年国内份额仅1%，增长空间足够大。公司内生、外延扩张并举，开发医药、新能源汽车、半导体检测等新兴领域，并购整合优质标的，看好中长期发展前景。

截至2022年二季度，共有84家机构累计持有华测检测79154.2万股。其中，除了香港中央结算外，嘉实基金凭借21只基金累计12422.75万持股位列第二大机构股东，中欧基金以19只累计12203.56万持股位列第三大机构股东。而分属这两家机构的明星基金经理归凯与王培均是华测检测的坚定持有者，他们的代表产品已分别连续重仓华测检测14、13个季度。

其实早在2016年，归凯就曾重仓过华测检测，在2017年短暂调出重仓股之后，归凯把握住2019年伊始迅猛发展的检测行情，从2019年一季度开始陆续加仓华测检测，并一直持有至今。

尽管2021年5月份以来华测检测受疫情冲击与经济走弱影响，股价下滑趋势明显，但华泰证券认为，作为国内检测上市公司龙头，华测检测的去中心化平台能力和多元化业务抗周期波动能力显著超过行业竞争对手，保证公司整体增长在多重因素影响下具有可持续性，估值应当值得更高的溢价。中报披露后，共有13家机构进行业绩点评，并有9家机构给出买入/增持评级。

本周期内，参与华测检测调研的基金公司名单中不乏明星基金经理的身影，其中广发基金唐晓斌、上投摩根基金倪权生、嘉实基金归凯、诺德基金罗世锋等均在调研名单之列。

数据来源：同花顺iFind

本次调研，主要围绕公司对标竞争者的优劣势、机器视觉在锂电行业的应用场景、半导体业务应用以及公司未来的发展方向这几个方面展开。

本次调研，主要围绕公司上半年经营情况、各个细分板块的详细展望、对于检测行业的中长期发展空间这几个方面展开。

首先，华测检测针对2022年半年度的营收情况进行的简单回顾：公司2022上半年实现营业收入21.72亿元，同比增长20.07%，归属上市公司股东的净利润3.61亿元，同比增长19.82%，扣非归属于上市公司股东的净利润3.23亿元，同比增长31.58%。

尽管五大板块的营收均获不同程度增长，但毛利率均有不同程度的下滑。华测检测方表示，主要原因是上半年各地疫情散点爆发，重点封控的城市深圳和上海都是公司的主战场，上海周边城市也受到影响，给公司带来较大的压力，封控期间通过多种举措保证营业收入和净利润水平维持稳定的增长，但工资、厂房、设备折旧等刚性成本同比有所增加，导致整体毛利率有所下滑，随着疫情影响逐渐消除毛利率有望回归正常水平。 　　

在公司现有的五大业务板块中，上半年医学板块增速较快，实现营业收入2.55亿，同比增长69.95%。对于这一板块，下半年能否延续增长势头也成为机构投资者的关注重点。对此，公司方表示，医药及医学服务是公司重点发展的战略板块，医药医学行业发展趋势向好。在CRO领域，公司通过投建二期及参股猴厂，进一步扩充产能；公司药品实验室已经建成获取资质中，设备陆续到位安装调试。医学方面，公司不断拓宽业务范围和技术实力，已引进了行业技术带头人负责特检相关业务，作为临床医学的长期战略发展方向。

除了备受关注的医药及医学服务板块，消费品测试业务同样保持较高的增速。其中，汽车检测业务当属消费品中增速TOP，对于公司整体的消费品业务增速起到极大的带动作用。具体来看，一方面是有易马的并表，另一方面新能源汽车业务的发展也为公司带来了持续稳定的收益，车载电子、电控相关的测试都已取得与新能源头部OEM和供应商的合作，智能网联汽车领域，除了传统的可靠性测试，还有GPS、北斗、5G、4G、信号、智能座舱、光学检测等实现全面覆盖。

在收购德国易马后，公司整体运营情况良好，与公司原有的业务产生较好的协同，尤其在德系汽车大客户突破方面有了很好的进展，今年上半年对公司的收入起到一定贡献。德系汽车品牌客户跟公司在国内的合作量在逐步增加，成为了关键增长点。未来的发展规划：今后两年主要进行投后整合，进一步提高运营质量，更好地发挥品牌效应，获取更多国外汽车品牌资源。

近日，市场监管总局印发《“十四五”认证认可检验检测发展规划》，落实《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》和《“十四五”市场监管现代化规划》的相关部署要求，从总体要求、发展目标、发展任务等方面统筹推进“十四五”时期认证认可检验检测行业发展。华测检测对于该规划提出的发展要求会采取哪些针对性的措施，来保持巩固、壮大自己的龙头地位也成为投资者的关注重点。

公司方表示，从历史来看，检测认证行业是一检测认证行业是一个比较稳健的防御性行业，可能不具备高科技产业或者是新兴产业的短期爆发性，但具有较强的确定性，尤其在市场整体不太乐观的情况下，能够体现出检测认证行业的经营韧性和稳定性。公司近年来深入贯彻精细化管理，运营效率、毛利率水平显著提升。公司不仅在收入和利润的增长上实现稳健增长，利润的质量也在稳步提升。公司未来将通过精益文化的落地、加强自动化数字化等措施提升运营效率，提升净利润率水平。另一方面公司的产品结构也在发生变化，客户结构逐步优化，医学、新能源汽车和双碳等新业务的人均产值和利润率水平比传统业务高，期待未来发展成为公司的主要驱动力，公司整体的利润率水平和经营质量也会随之提升。

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