编者按：近期，基金三季报已披露完毕，明星基金经理们的调仓动作和仓位变化也成为基民们关注的焦点。而在每一份定期报告背后，也隐藏着这些优秀管理人的“投资秘籍”。基金君将继续为大家更新人物库专题【调仓风向标】，解码明星基金产品持仓变化及其管理人的投资理念。

三季度以来市场震荡加剧，期间仅有煤炭板块小幅上涨，新能源等热门板块则进入震荡调整阶段。不过尽管波动加剧，泰达宏利王鹏管理的产品表现依然亮眼。

如今年3月底成立的泰达宏利景气智选18个月持有A，截至10月26日，年内收益达31.19%，在主动权益类产品中表现居前。

目前，王鹏管理的6只产品已全部披露三季报。6只产品合计规模为121.11亿元，相较于二季度末略有下降，降幅5.43%。其中泰达宏利景气智选18个月持有、泰达宏利成长、泰达宏利高研发创新6个月、泰达宏利景气领航两年持有基金份额有所增长，泰达宏利新兴景气龙头、泰达宏利高研发创新6个月基金份额有所下降。

根据三季报数据，王鹏管理的产品三季度小幅降低了股票仓位，重仓股方面则出现较大幅度调整，5只个股新进前十大重仓股，提升了储能、风电设备、光纤及机械设备的权重，减持了新能车、军工、半导体芯片。

王鹏表示，当前时间点仍然坚持“投资景气行业龙头，追求戴维斯双击”的方法。选择那些长期空间大、短期业绩好的公司，回避短期主题催化透支明显的公司。这种方法的核心是追求业绩超预期带来的估值业绩双升，长期超额收益明显，但在讲逻辑不讲业绩的阶段会相对弱势，但拉长时间这种方法的风险收益比仍然会较为突出。“我们将按照我们投资景气行业龙头的投资方法，灵活选择业绩超预期概率更高的行业，以期把握中国经济转型的历史机遇。”

本期【调仓风向标】，基金君将为大家详解泰达宏利基金知名基金经理王鹏的三季报及调仓变化。

多只产品业绩排名居前

王鹏，清华大学工学硕士；2012年7月至2014年3月，任职于中邮创业基金管理有限公司,担任TMT行业研究员；2014年3月至2015年6月，任职于上海磐信投资管理有限公司，担任电子行业研究员；2015年6月，加入泰达宏利基金管理有限公司，任职于研究部，先后担任研究员、基金经理等职，现任基金投资部总经理兼基金经理；具有10年证券从业经验。

目前，王鹏在管产品6只（合并份额计算），其中有多只产品业绩排名居前。Wind 数据显示，截至10月26日，泰达宏利转型机遇A年化回报为29.99%，在263只同类产品中排名第二；泰达宏利景气智选18个月持有A年化回报59.58%，在2987只同类产品中排名第三；泰达宏利高研发创新6个月A年化回报为23.46%，在1513只同类产品中排名第六。

年内回报方面，目前泰达宏利景气智选18个月持有最为突出，截至10月26日，年内收益达31.19%，在主动权益类产品中表现居前。

截至2022年三季度末，王鹏管理产品合计规模为121.11亿元，相较于二季度末略有下降，降幅5.43%。

增持储能、风电，减持新能车、军工

持仓方面，此前王鹏在制造业板块的配置力度较大。今年三季度相较于二季度，制造业板块配置有所下降，不过占净值比依然有92.96%，整体来看行业配置较为集中。此外，水利、环境和公共设施管理业板块配置上也有减少。另有三个板块进一步增配，分别为信息传输、软件和信息技术服务业板块，科学研究和技术服务业板块，交通运输、仓储和邮政业板块。

在保持较高行业集中度的同时，王鹏管理产品的持股集中度有所上升。三季度，其代表产品前十大重仓股持仓占比为61.70%，相较于二季度的46.66%上升了15个百分点。

从重仓股票来看，此前在二季度，王鹏较为关注储能、新能源车、光伏、风电（招标）、军工等行业板块。三季度则略有调整，其中，储能、风电设备、光纤及机械设备的权重有所提升，新能车、军工、半导体芯片则有减持。

具体来看，前十大重仓股中，有5只个股为三季度新进，分别为阳光电源、东方电气、新强联、亨通光电、东威科技，占净值比分别为9.50%、3.85%、3.45%、2.47%、2.06%。二季度新进个股振华科技、比亚迪、国轩高科、双环传动，以及减持的宁德时代则淡出前十大之列。同时，三季度5只个股获得进一步增持，分别为中天科技、派能科技、大金重工、德业股份、亿纬锂能，较二季度分别上涨了4.81%、4.47%、6.52%、0.65%、0.26%。

坚持“投资景气行业龙头，追求戴维斯双击”

投资策略上，王鹏依然秉持“投资景气行业龙头，追求戴维斯双击”的方法。

此前，王鹏曾表示：“我买入一家公司，一定是因为它所处行业景气度够高、公司竞争力够强，而且企业未来有业绩超预期的可能。卖出一家公司则是因为它所处的行业景气度发生变化，也可能是因为我发现了景气度更高、业绩超预期概率更大的公司。”

回溯三季度，王鹏认为，三季度市场在反复博弈稳增长和国际形势影响下大幅波动，体现出基于预期而不是基于基本面数据层面的行业轮动。这种波动基本面研究的要求极高，要分清哪些是情绪波动，哪些是基本面影响。“回顾过去，这种市场反而是我们选择标的，力争获取超额收益的好机会。”

王鹏表示，当前时间点仍然坚持“投资景气行业龙头，追求戴维斯双击”的方法。选择那些长期空间大、短期业绩好的公司，回避短期主题催化透支明显的公司。这种方法的核心是追求业绩超预期带来的估值业绩双升，长期超额收益明显，但在讲逻辑不讲业绩的阶段会相对弱势，但拉长时间这种方法的风险收益比仍然会较为突出。

“影响市场的因子太多，每个阶段都有不同的因子主导市场。我们要追求更高的胜率，就需要找出长期最客观的因子来做判断。我们坚持投资符合时代产业趋势的行业，特 别是其中业绩增长出色的公司，努力获取超额收益。”王鹏表示。