新基人物|39只基金近期发行!新发市场再度升温,权益型基金回暖明显……

陈橹帆 2022-12-12 17:21

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编者按:市场这么大,新基金怎么买?新基金是否值得关注,管理人是否值得选择?对此,基金君为大家带来人物库专题【新基人物】,解析新发基金管理人的投资理念。

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Wind数据显示,近两周(2022年12月5日至2022年12月18日)共有39只新基金发行。

在近期的新发基金中,有4只FOF基金、9只股票型基金、8只混合型基金、14只债券型基金,1只REITs,3只QDII基金。

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进入12月以来,基金发行市场持续升温。这也是近几期的统计周期中,首次出现权益型基金占多的情况,在此前债券型基金始终是新发市场的主力。一方面由于市场持续震荡,投资者风险偏好相对于过去两年明显降低;另一方面,由于债券基金的避险作用,相对而言市场表现较为稳健,也获得了投资者的青睐。

然而近两周债市并不太平。一是由于宏观政策的突然转向,使得配置型机构从资产比价角度进行一定程度的调仓,二是由于产品净值下跌导致赎回的正反馈。这也让债基发行热度出现了明显下降。

那么在近期时点是否依然适合布局短债基金?除了债基之外,又有哪些类型的基金在年末迎来了基金经理的悄然布局?本周的新发基金中,有哪些基金经理值得关注呢?

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今天,基金君将为大家介绍近两周发行新基金的2位知名的基金经理,他们是汇丰晋信基金蔡若林和景顺长城基金汪洋。

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“我们理解‘行稳致远’中的‘稳’”并不是求稳。求稳会使得我们整体的投资策略和风格偏保守,作为负责人的信托承受人,我们更细希望通过积极、勤奋的投资策略给投资人带来更好的持有体验。”

蔡若林,汇丰晋信基金管理有限公司助理策略分析师、助理研究员、固定收益信用分析师。2016年1月起担任汇丰晋信基金经理,任职年限超过6年。

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(蔡若林基金经理指数,数据来源:智君科技,截至2022年12月12日)

目前,蔡若林在管基金6只,总管理规模为60.40亿元。(数据来源:Wind,截至2022年12月12日)

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以蔡若林的代表产品为例,其近1年来的动态回撤水平均控制在1.8%以内。

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(蔡若林动态回撤,数据来源:Wind,截至2022年12月12日)

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就近1月、近3月、近6月、今年以来、近1年、近3年6个区间来看,蔡若林在近1月和近3月的区间收益内显著跑赢债,但拉长时间来看,近三年的业绩表现差强人意。

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(蔡若林区间收益,数据来源:智君科技,截至2022年12月12日)

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在管理债券基金与固收+产品过程中,蔡若林的投资主张是行稳致远,在他看来,此处的“稳”的含义却并不是简单的求稳。求稳只会使得整体的投资风格愈发趋于保守,而这却并不是蔡若林所希望。蔡若林更想要通过积极勤奋的方式为投资人带来更好地持有体验。

具体到投资操作上,蔡若林会针对各类风险制定严苛的风控流程,譬如对于宏观经济基本面的影响因子,或者估值的影响因子进行定期的跟踪。同时,对于债券投资过程中最为重要的信用风险风控,也会执行严格的流程控制。

相较于债券资产,固收+产品增加了对权益类资产的投资,因此更加需要严格的风控来控制整体的风险暴露。蔡若林则会对于所投权益资产的所属行业的相对风险溢价进行投资介入,使得其最终波动率维持在可接受范围内。

在近期举办的汇丰晋信年度策略会上,蔡若林围绕2023年的固收投资发表了题为《溯洄从之 道阻且长》的主题演讲。展望2023年,蔡若林表示,如减费降税、刺激消费的财政政策将进一步发力,同时货币政策也将更加积极,此外对于一线城市房地产调控将出现松动。

蔡若林认为,在市场波动较大的环境中,稳健型产品将受关注。具体来看,传统的理财产品和货币基金收益中枢将长期保持低位运行;中短债基金的风险收益比目前来看仍占优势;而在混合类产品中,较低的权益配置比例将有助于提供较好的业绩稳定性。

站在当前时点,对于2023年债券投资的风险,蔡若林认为主要集中于以下四个方面,分别是疫情、最需要防范的信用风险、流动性风险以及概率相对较小的经济超预期下行。

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“增强策略无疑是把双刃剑,我们的目标是尽可能提高策略的胜率,所谓胜率是在一定时间维度内能战胜市场的概率。

目前ETF市场在局部竞争激烈,但是放眼未来仍有巨大的发展空间。”

汪洋在美国获得计算机和金融工程双硕士学位后,曾在KeyBank总部负责利率衍生品交易。回国后2009年加盟华泰联合证券(当时为联合证券),成为行业内最早一批的新财富金融工程分析师。此后,曾先后任职于华泰柏瑞基金、汇添富基金及博时基金,并于2021年10月正式加盟景顺长城基金。

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(汪洋基金经理指数,数据来源:智君科技,截至2022年12月12日)

目前,汪洋在管基金2只,总管理规模为12.09亿元。(数据来源:Wind,截至2022年12月12日)

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由于汪洋自今年5月才开始管理新产品,因此我们将从两个时间维度来看其动态回撤表现。自今年5月份以来,汪洋的动态回撤水基本与沪深300持平。

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但如果拉长时间来看,比如将时间窗口放宽至三年维度,汪洋整体的动态回撤要显著优于沪深300。

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(汪洋动态回撤,数据来源:智君科技,截至2022年12月12日)

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就近1月、近3月、近6月、今年以来、近1年、近三年这6个区间来看,尽管汪洋在短期内的区间收益都相对落后,但其长期收益水平仍然稳定处于同类基金产品前列。

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(汪洋区间收益,数据来源:智君科技,截至2022年12月8日)

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作为一名深耕于量化领域与ETF市场的老将,汪洋已在相关领域拥有超过13年的深厚经验。

在汪洋归国从事这一领域时,当时国内市场的ETF基金仍处于起步阶段。而早在华泰柏瑞基金任职时期,汪洋就曾有幸参与了中国第一只跨市场ETF的发行、市场推介和投资,可以说汪洋见证了中国ETF由2.0发展至5.0的全部阶段。

目前汪洋在管的两只产品中有一只指数增强ETF,在汪洋看来,指数增强ETF相较于普通ETF,其实是指数增强策略与ETF的一种完美融合,这类产品在持仓的标的选择、操作方式以及最终呈现的产品收益上与被动指数产品会有显著的差异。而这类产品最考验的就是基金经理获取超额收益的能力以及持续获得超额收益的能力。汪洋坚信,随着ETF投研时代的不断演进,未来主动投资能力将成长为真正的驱动力。

具体在标的选择方面,汪洋认为,首先需要构建足够丰富、低相关性且高频迭代的评价指标,并根据这些指标筛选出足够优秀的标的,最后辅以一定的长期追踪,以确保其具有可接受的波动率。在汪洋看来,风险控制始终是其优先考虑的因素,“构建足够的安全垫基础”。

在近期的一场直播中,汪洋表达了他对于港股和全球科技股的看法。汪洋认为,港股的科技股当前估值较低,但港股市场并不缺乏优质的互联网科技公司,当前仍然值得投资者关注。同样,美股科技公司数量众多,而这些科技公司多为规模庞大且在各自的领域具有较强议价能力的公司,具有一定的韧性支持他们在经济下滑阶段渡过难关。

展望国内ETF的发展,汪洋表示,虽然ETF交易户数快速增长,但相对于中国股民占比仍较低。未来随着第三方养老支柱等彻底改变行业格局的政策放开,叠加不同收益结构的各类创新型ETF陆续面世,届时ETF的应用场景才会真正打开。

(基金君友情提示:新基金产品表现依然需要等待时间验证,买基金还是要看基金经理。)

风险提示:基金有风险,投资需谨慎。基金的过往业绩不预示其未来表现。基金研究、分析不构成投资咨询或顾问服务,也不构成对读者或投资者的任何实质性投资建议或承诺。敬请认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及相关公告。

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