编者按：“数据解析基金经理，深度还原投资画像。”英华人物库推出全新栏目数说人物，用形象的语言解析数据背后的基金经理，为投资者还原立体投资画像。带你探寻基金的收益来源，选基先选人。

2023年，是共建”一带一路“倡议提出十周年。日前，第三届“一带一路”国际合作高峰论坛隆重举行。

反映至投资市场，“一带一路”主题投资一直是市场关注的热点所在。今年以来，截至10月19日，万得一带一路指数上涨3.2%。“一带一路”主题投资持续活跃。据Wind数据统计，截至10月19日，冠以一带一路或新思路名字的基金在全市场共计有16只，其中9只是被动基金，7只是基于全市场选股的主动管理型的基金。

“一带一路”基金产品受到海内外投资者广泛欢迎，为资本市场注入新鲜血液。国投瑞银基金基金经理王鹏从市场方面谈及积极影响。他表示：“‘一带一路’倡议10年来有诸多变化。如市场层面，金融业对外开放呈现新局面。取消金融机构外资股比限制，首家外企独资基金公司、首家外企独资保险资产管理公司、首家外资控股理财公司、首家外资控股证券公司等相继成立；市场开放不断深化，A股纳入国际知名指数并不断提升比重，通过沪股通、深股通，为资本市场引入持续活水，沪伦通机制对外拓展至德国、瑞士市场。”

共建“一带一路”倡议提出十周年之际，“一带一路”主题有哪些投资机遇值得关注？本期数说人物将为大家介绍国投瑞银基金王鹏，解析他的投资理念与框架，并分享他对后市的研判，以飨读者。

国投瑞银基金王鹏坚持长期投资理念，管理“新丝路”主题基金已有八年之久。

王鹏，复旦大学经济学博士，具有15年证券从业经验与8年基金管理经验，现任国投瑞银基金基金经理。日前，王鹏做客《投资热点说》直播间，分享其对“一带一路”主题投资的最新看法。

王鹏认为，“一带一路”相关行业可分为完成时和进行时两类。完成时行业包括建筑、建材等。而进行时行业则进一步分为新能源汽车、锂电池等正在蓬勃发展的高端制造业；游戏、软件等新兴产业；军工、高铁等战略行业。

Wind数据显示，截至10月19日，王鹏在任管理7只基金，总管理规模为 10.33亿元。

从市场表现看，王鹏历经牛熊转换，在牛市与熊市的行情背景下，均能取得较为优秀的表现。曾两次跑赢牛市平均，两次跑赢熊市。

智君科技数据显示，截至9月15日，王鹏所管理的新丝路主题基金任职期收益率达98.34%。近5年，该代表产品的平均年化收益高于92%同类经理，长期业绩表现较佳。

王鹏的投资关键词有：多元选股、逆向投资、淡化择时。

长期价值投资，是呈现在王鹏投资中的显著特点。王鹏秉持独立的前瞻性投资理念，擅长逆向投资，淡化择时，通过买入静态或动态被低估的资产，结合行业配置与个股选择博取超额收益。

投资策略层面，王鹏采用多元选股组合的投资策略，即“烟蒂股+优质股+科技股”。烟蒂股以周期股为主，王鹏会在行业底部的阶段，确保公司财务安全的情况下，重估资产负债表。而对于科技股，王鹏认为更需要前瞻的眼光。

王鹏通过多元选股策略保障组合的稳健增值，有效应对市场不确定性。行业配置上，王鹏维持适度分散、重点布局的思路。重点布局计算机和医药。将计算机板块作为进攻矛。医药板块作为防御盾。

在近年来市场风格轮动快速的背景下，王鹏代表产品基本维持高仓位运行。智君科技显示，近三年来，其代表产品权益仓位保持在90%以上。产品收益波动率在在0.5%至2.5%之间，基本位于低波动、中波动区间。

近3年，相比其它偏股混合型基金，该基金波动率小于81%同类基金，走势基本与沪深300一致。

不难看出，王鹏在博取较佳收益表现的同时，也稳住了风险控制的水平。将时间维度拉长，其代表产品近五年来平均最大回撤小于89%同类经理。

近五年，其代表产品的21.99%的超额收益中，有25.05%来自行业配置效应。综合“一带一路”相关基金总体表现来看，王鹏分享，“一带一路”倡议提出十年来，市场上以“一带一路”或“新丝路”为名的主动权益基金大部分跑赢了中证800指数，市场表现较佳。

进一步探究市场表现背后的归因，便不得不提共建“一带一路”对产业端的积极影响。

“落实到产业，‘一带一路’倡议，既契合沿线国家实现工业化诉求，又带动中国产业结构优化升级。一些传统的劳动密集型产业和资金密集型产业，顺势转移产能而壮大发展，一批技术密集型产业和代表中国软实力的特色产业，借此走出去并实现国际化。借此成长起来的细分行业龙头公司，构成了中国资本市场的中坚力量。”王鹏分析道。

智君科技数据显示，王鹏代表产品重仓股票持有时间长，持有时间最长的股票为京沪高铁。重仓股占全部股票持仓比例中等，持股集中度为49.92%。

具体至持仓方面，其代表产品持仓主要分布于计算机、医药生物板块。截至目前，该产品前十大重仓股平均持有6.2个季度，其中，持有时间最长的股票为京沪高铁已重仓10个季度。次长的为安图生物、恒生电子已重仓9个季度。

展望后市，王鹏乐观看待后续市场走势。他认为，在后续市场的反弹中，前期表现靓丽的计算机、中特估等仍会充当急先锋。 医药板块是典型的长坡厚雪的赛道，借鉴老龄化严重的日本，某些细分的医疗器械行业，仍能得到较好的发展。

王鹏乐观预计，随着今年高值耗材集采的落地，部分器械细分板块存在重估的可能。尽管今年以来，医药板块表现平平，但是我们对某些细分板块保持乐观的观点。

在当前共建“一带一路”倡议提出十周年的新时代背景下，王鹏认为，建筑建材、新能源与电力设备、通讯软件等行业均值得关注。王鹏表示：“在产业升级和经济快速发展的驱动之下，一带一路的沿线国家的基建需求加速释放。同时，沿线国家人口众多，市场的规模和需求量也非常广阔的。此外，我个人觉得发展数字经济，也是未来全球发展的一些大的趋势。”

（注：本文图表数据若无特殊注明，均来源于智君科技与Wind数据）

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金的过往业绩不预示其未来表现。基金研究、分析不构成投资咨询或顾问服务，也不构成对读者或投资者的任何实质性投资建议或承诺。敬请认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及相关公告。